FRANKFURT (dpa-AFX) - Deutsche Bank si vede in rotta verso una vecchia forza, dopo un altro anno di successi nonostante tutte le crisi. "L'azienda sta facendo meglio di quanto ci aspettassimo nel 2019", ha dichiarato il CFO James von Moltke alla fine di ottobre, durante la presentazione dei dati del terzo trimestre. Il gruppo Dax con sede a Francoforte presenterà giovedì il suo bilancio per l'intero anno 2022.

Tra gennaio e settembre dello scorso anno, Deutsche Bank ha realizzato un utile ante imposte di ben 4,8 miliardi di euro, il più alto in un periodo di nove mesi dal 2011. Al netto degli interessi pagati ai detentori di obbligazioni subordinate, i libri contabili mostravano un utile di 3,2 miliardi di euro al 30 settembre.

Per l'intero anno, gli analisti prevedono un utile medio ante imposte di quasi sei miliardi di euro. Il risultato finale dovrebbe quindi essere un'eccedenza di circa 4,2 miliardi di euro. A titolo di confronto: nell'anno record 2007, Deutsche Bank ha realizzato un utile ante imposte di oltre 8,7 miliardi di euro e un'eccedenza di circa 6,5 miliardi di euro.

Recentemente, la banca, come altre istituzioni, ha beneficiato dell'aumento dei tassi di interesse. Non è certo, tuttavia, che Deutsche Bank abbia raggiunto il suo obiettivo annuale di un rendimento dell'otto per cento sul patrimonio netto tangibile. In media, gli analisti si aspettano un valore appena inferiore a questa soglia. Per il 2025, il comitato esecutivo attorno al CEO del Gruppo Christian Sewing punta a un rendimento superiore al dieci per cento. Nel 2021, era del 3,8 percento.

In un'intervista alla "Börsen-Zeitung", il CFO von Moltke ha ribadito l'obiettivo di aumentare il rendimento nei prossimi anni, all'inizio del 2023: "Naturalmente, ci siamo chiesti se gli sviluppi degli ultimi mesi rendano necessario un cambiamento della nostra strategia. Tuttavia, siamo giunti alla conclusione che gli eventi successivi a febbraio ci confermano che abbiamo ragione nel nostro orientamento". Deutsche Bank aveva pubblicato i suoi obiettivi rivisti al rialzo ben due settimane dopo l'attacco russo all'Ucraina.

Nel 2021, la banca ha raggiunto il suo miglior risultato annuale dal 2011: l'utile ante imposte è passato da poco più di un miliardo a circa 3,4 miliardi di euro in un anno. Ben 1,9 miliardi di euro sono rimasti sotto la linea per il 2021.

Nei tempi precedenti alla crisi finanziaria del 2008/2009, i profitti miliardari non erano niente di speciale. Ma la più grande istituzione finanziaria tedesca ha dovuto ripulire il suo bilancio dopo la grande crisi e ha registrato perdite per cinque anni di fila fino al 2019 compreso.

Nell'estate del 2019, Sewing, che era stato promosso al posto di capo poco più di un anno prima, ha avviato una riorganizzazione fondamentale del gruppo: Migliaia di posti di lavoro sono stati tagliati, l'investment banking è stato ridotto, il trading azionario globale è stato chiuso. Nel 2020, Deutsche Bank ha chiuso per la prima volta un anno con un utile inferiore alla linea.

"Ora abbiamo un modello aziendale chiaro con quattro divisioni principali, che è orientato alle esigenze dei nostri clienti ed è redditizio in modo sostenibile", ha dichiarato von Moltke di recente alla Börsen-Zeitung: "Le decisioni principali e l'impostazione della rotta si sono rivelate giuste, anche a posteriori. Siamo soddisfatti dei progressi".

Quest'anno, tuttavia, è probabile che l'aumento del carico fiscale provochi un calo dei profitti e dei rendimenti: Gli analisti si aspettano in media un'eccedenza di circa 3,7 miliardi di euro e un rendimento sul patrimonio netto tangibile di appena il 6,6 percento. Anche l'imminente insolvenza dei prestiti potrebbe avere un impatto negativo. Gli analisti prevedono che gli accantonamenti per i crediti deteriorati aumenteranno da 1,3 miliardi di euro dello scorso anno a quasi 1,8 miliardi.

Il prezzo dell'azione ha recentemente oscillato intorno ai dodici euro, ma è ancora lontano da tempi migliori. È quindi "anche ovvio che c'è ancora molto lavoro da fare", ha detto von Moltke. "La nostra valutazione di mercato mostra ancora un chiaro sconto rispetto al nostro valore contabile e anche rispetto ad alcuni concorrenti."/ben/DP/stw