ERG S p A : Il Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A. approva la Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2022

Comunicato stampa

Il Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A. approva la Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2022

MOL consolidato adjusted1: 277 milioni di Euro, 178 milioni nel primo semestre 2021 proforma2

Risultato netto attività continue adjusted: 122 milioni di Euro, 53 milioni nel primo semestre 2021

proforma

• Risultati in crescita nel 1H22:grazie principalmente al contributo di circa 445 MW di nuova capacità in Francia, Germania, UK e Spagna a seguito delle acquisizioni del secondo semestre 2021 ed inizio 2022, oltre all'entrata in esercizio dei parchi sviluppati internamente.
• Accelerazione crescita rinnovabili:grazie al reinvestimento delle risorse provenienti dall'asset rotation e agli avanzamenti negli impianti in costruzione, si prevede entro la fine del 2022 una capacità totale rinnovabile installata di circa 3.000 MW.
• Consolidamento nel solare in Italia: tramite l'accordo per l'acquisizione di 18 impianti solari per circa 34 MW, perfezionato nel mese di luglio, il Gruppo consolida la presenza nel mercato fotovoltaico italiano in coerenza con la strategia di diversificazione tecnologica prevista nel Piano Industriale 2022-2026.
• Leadership nell'eolico in Italia:ERG rafforza il proprio ruolo di leader nel mercato eolico in Italia grazie all'acquisizione di un portafoglio di 7 parchi eolici per una capacità installata totale di 172 MW. Gli impianti, di recente costruzione, beneficiano di meccanismi di stabilizzazione dei ricavi (CFD) di lungo termine, in linea con la strategia del Gruppo. Il closing dell'operazione è atteso entro la fine di settembre 2022.
• Progressi nel repowering: ottenuta nel mese di giugno l'autorizzazione unica per 2 impianti di repowering in Italia per una capacità complessiva di circa 120MW.
• Fitch conferma rating BBB-:Fitch Ratings ha confermato per ERG S.p.A. un Long Term Issuer Default Rating (IDR) di BBB- con outlook stabile, sottolineando la resilienza del modello di business e la solida struttura finanziaria del Gruppo.
• ESG: ERG prosegue il percorso verso la realizzazione di una transizione energetica equa ed inclusiva, con la firma dei Women's Empowerement Principles (WEP) e con l' ingresso nel Global Compact delle Nazioni Unite (UN Global Compact). Inoltre, MSCI ha confermato per ERG lo score di "AA" nella fascia di "leader" e il Gruppo è stato inserito nella TOP 10 del "Integrated Governance Index 2022", tra le best practice italiane in tema di corporate governance.
• Guidance 2022: si rivede al rialzo la guidance del margine operativo lordo consolidato nell'intervallo 485- 515 milioni di euro rispetto al precedente intervallo 450-480 milioni di euro. Gli investimenti sono rivisti nel range compreso tra 900 e 1,000 milioni di euro, in forte rialzo rispetto all'indicazione precedente di 420 e 480 milioni di euro per riflettere le acquisizioni di cui sopra. Alla luce di ciò, anche la guidance per il debito è rivista al rialzo nel range 1,400-1,500 milioni (vs. un precedente intervallo di 750-850).

1. Al fine di facilitare la comprensione dell'andamento gestionale dei business i risultati economici sono esposti con l'esclusione delle componenti reddituali significative aventi natura non usuale (special items): tali risultati sono indicati con la definizione "adjusted". Per la definizione degli indicatori e la riconciliazione dei relativi importi si rimanda a quanto indicato nella specifica sezione del presente documento "Indicatori Alternativi di Performance".
2. Il dato relativo ai primi sei mesi 2021 è stato riesposto, solo ai fini comparativi, in considerazione dell'importante processo di trasformazione del portafoglio del Gruppo, riclassificando pertanto nella riga "Attività destinate ad essere cedute" il contributo del business idroelettrico e termoelettrico in applicazione dell'IFRS 5.

Genova, 4 agosto 2022 - Il Consiglio di Amministrazione di ERG S.p.A. ha approvato oggi la Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2022. I dati del secondo trimestre, non sottoposti ad approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione e non soggetti a revisione contabile, sono da intendersi pro-forma e vengono esposti per completezza e continuità di informazione.

				II Trimestre										I Semestre
	2022			2021			Var %		Principali dati economici (milioni di Euro)			2022			2021			Var. %
			ProForma									ProForma
110		79	39%		MOL	277		178		55%
56	31	84%		Risultato operativo netto	170		80		111%
38	19	105%		Risultato netto attività continue	122		53		132%
												30/06/2022			31/12/2021			Variazione
									Indebitamento finanziario netto attività continue	1.019	2.051		-1.033
									(milioni di Euro)
									Leverage 3	34%	57%

Paolo Merli, Amministratore Delegato di ERG ha commentato: "Siamo soddisfatti dei risultati del semestre che riflettono principalmente il contributo dei nuovi impianti eolici e solari entrati nel nostro portafoglio negli ultimi 12 mesi a fronte di significativi investimenti. I risultati beneficiano solo parzialmente dei maggiori prezzi di mercato stante i meccanismi di stabilizzazione dei ricavi tra cui tariffe fisse, contratti PPA e vendite a termine effettuate in anni passati. Ciò che più conta è l'avanzamento spedito nei nostri obiettivi di crescita e di reinvestimento. Con le recenti acquisizioni rafforzeremo la leadership nell'eolico e il posizionamento nel solare in Italia. Nel mentre proseguiamo nel percorso di internazionalizzazione grazie alla nuova capacità installata in Spagna, Francia e Polonia già operativa nel periodo oltre a quella che ci aspettiamo in UK. Entro la fine dell'anno quando prevediamo di raggiungere circa 3000 MW di capacità installata. Alla luce dei risultati positivi e del forte impulso alla crescita rivediamo al rialzo per l'anno le guidance di EBITDA, il cui intervallo è ora atteso fra i 485 e i 515 milioni di euro, delle Capex, tra 900 e 1.000 milioni di euro e, in conseguenza, del debito nel range 1400-1500 milioni".

Variazione perimetro di business

• Solare - Valentia

In data 31 gennaio 2022 ERG ha acquisito da GEI Subasta 1 SA il 100% del capitale di due società di progetto di diritto spagnolo proprietarie di due impianti solari in esercizio situati nel sud della Spagna nelle regioni di Castilla de la Mancha e Andalusia e di potenza rispettivamente, pari a 50,0 e 41,6 MW.

Gli impianti sono entrati in esercizio ad inizio 2020, hanno partecipato alle aste regolamentate dal Regio Decreto 359 del 2017 ed hanno una produzione totale annua stimata di 188 GWh, pari a oltre 2050 ore/anno equivalenti, fra le più alte in Europa, corrispondenti a 110 kt di emissione di CO2 evitata ogni anno.

Il corrispettivo dell'operazione è pari a 96 milioni di euro (asset value).

Si precisa che le neoacquisite società spagnole sono consolidate integralmente a partire dal 1° gennaio 2022.

• Idroelettrico
  Si segnala che in data 3 gennaio 2022 ERG ha perfezionato l'accordo con Enel Produzione S.p.A. per la cessione dell'intero capitale di ERG Hydro S.r.l. L'operazione si è conclusa in linea con quanto comunicato in data 2 agosto 2021.
• Termoelettrico
  Si segnala che, in data 9 febbraio 2022 ERG ha firmato un accordo con Enel Produzione S.p.A per la

3 Rapporto tra i debiti finanziari totali netti attività continue (incluso il project financing) ed il capitale investito netto.

cessione dell'intero capitale di ERG Power S.r.l. a cui fa capo la centrale cogenerativa Combined Cycle Gas Turbine (CCGT) a basso impatto ambientale e ad alta efficienza, alimentata a gas naturale presso Priolo Gargallo, in provincia di Siracusa.

Il closing è previsto entro il terzo trimestre 2022.

In considerazione di quanto sopra, nel presente comunicato si è proceduto alla classificazione negli schemi dei Net Asset nelle Attività possedute per la vendita in quanto risultano rispettate le condizioni previste dal paragrafo 12 dell'IFRS 5.

Si precisa inoltre che, nel corso del semestre, sono entrati in piena operatività due parchi eolici nel Regno Unito per una capacità complessiva pari a 70 MW e due parchi eolici in Francia per una capacità complessiva pari a 27 MW, tutti sviluppati e costruiti internamente. Inoltre, a fine semestre, è entrato in operatività il parco eolico di Piotrkow in Polonia per complessivi 24,5 MW.

Secondo trimestre 2022

Nel secondo trimestre 2022 i ricavi adjusted sono pari a 159 milioni e registrano un incremento di 38 milioni rispetto al secondo trimestre 2021 proforma (121 milioni) il cui contributo più significativo è riconducibile alla maggiore capacità installata di 366 MW (di cui 217 MW eolico e 148 MW solari) a seguito delle acquisizioni estere effettuate nel secondo semestre 2021 ed inizio 2022 oltre all'entrata in esercizio dei parchi sviluppati internamente ed operativi da fine 2021 ed a giugno 2022. Le produzioni sono risultate pari a 1,1 TWh, in crescita del 22% (0,2 TWh) rispetto al medesimo periodo 2021. I maggiori prezzi di mercato hanno influito solo in parte sui risultati del periodo in ragione della policy di copertura che prevede vendite attraverso tariffe fisse, contratti PPA a condizioni prestabilite e contratti finanziari. L'effetto dei maggiori prezzi ha influito all'estero, soprattutto in Germania ed in Est Europa, in funzione dei loro specifici meccanismi di incentivazione.

Il margine operativo lordo adjusted 4, al netto degli special items, si attesta a 110 milioni, in aumento di 30 milioni rispetto ai 79 milioni registrati nel 2021 proforma. In sintesi:

ITALIA

• Eolico: margine operativo lordo pari a 44 milioni, in linea rispetto al secondo trimestre 2021 proforma per effetto della maggior ventosità riscontrata (468 GWh nel secondo trimestre 2022 rispetto al 454 GWh del 2021) in parte compensato dall' effetto negativo sui prezzi catturati caratterizzati dal minor valore dell'incentivo e dai prezzi prefissati con i derivati di copertura.
• Solare (+1 milione): margine operativo lordo pari a 23 milioni, in lieve aumento rispetto al secondo trimestre 2021 proforma (22 milioni) per effetto dei maggiori volumi registrati (77 GWh nel secondo trimestre 2022 rispetto al 74 GWh del 2021). I prezzi di vendita catturati sono in linea al medesimo trimestre 2021.

ESTERO

• Eolico (+21 milioni): margine operativo lordo pari a 40 milioni in aumento rispetto al secondo trimestre 2021 proforma (19 milioni) prevalentemente per il contributo dei 231 MW di nuova capacità ed ai migliori prezzi catturati in alcune geografie in parte compensati da minore ventosità in Francia e in Germania.
• Solare (+9 milioni): margine operativo lordo pari a 9 milioni nel secondo trimestre 2022 grazie al pieno contributo dei parchi consolidati in Francia (79 MW) tra giugno e ottobre 2021 e dei nuovi parchi acquisiti in Spagna (92 MW) a gennaio 2022.

Complessivamente l'effetto perimetro legato ai nuovi MW operativi è pari a circa 20 milioni.

Si segnala che il margine operativo lordo complessivo risente delle politiche di copertura dei prezzi dell'energia elettrica effettuate in linea con le risk policy del Gruppo. Si precisa che, in ottemperanza alla politica di rischio, tutte le produzioni merchant sull'anno 2022 risultano vendute a termine, pertanto i risultati operativi non includono alcun effetto penalizzante derivante dall'applicazione della legge n.25 del 28 marzo 2022, che prevede meccanismi di compensazione a due vie sulla base di un prezzo di riferimento, sostanzialmente allineato ai prezzi delle coperture in essere.

4 il margine operativo lordo adjusted è rappresentato al netto degli effetti positivi derivanti dall'applicazione dell'IFRS 16, pari a circa 3 milioni, agli altri effetti

negativi degli special items per circa 5 milioni. Si precisa che il margine operativo lordo adjusted non include il contributo del business termoelettrico, in corso di cessione, riclassificato alla voce "Risultato netto attività destinate ad essere cedute".

Il risultato operativo netto adjusted è stato pari a 56 milioni (31 milioni nel secondo trimestre 2021 proforma) dopo ammortamenti per 53 milioni, in lieve aumento rispetto al 2021 (49 milioni nel secondo trimestre 2021 proforma) principalmente a seguito del pieno contributo degli asset eolici e solari acquisiti nel corso del secondo semestre 2021, del contributo dei nuovi parchi acquisiti in Spagna nel gennaio 2022 e dal contributo dei nuovi parchi in Regno Unito, Francia e Polonia sviluppati internamente.

Il risultato netto delle attività continue adjusted è pari a 38 milioni in sensibile aumento rispetto al secondo trimestre 2021 proforma (19 milioni) in considerazione dei già commentati risultati operativi ed i minori oneri finanziari, che si riducono a seguito del pieno contributo delle operazioni di liability management effettuate nel corso del 2021. Si precisa che la voce non include l'impatto dell'applicazione in Romania della normativa "Windfall Tax" (oneri per 1 milione) ed in Italia l'impatto derivante dall'art.37 del D.L. 21/2022 pari a circa 22 milioni5; tali poste, di carattere straordinario e temporaneo, sono state isolate come special items.

Il risultato netto di Gruppo adjusted, inclusivo anche del contributo di ERG Power S.r.l., proprietaria dell'impianto CCGT in corso di cessione e rilevato nelle attività discontinue in base alle regole dell'IFRS 5, è stato pari a 46 milioni, in aumento rispetto al risultato del 2021 (35 milioni), in considerazione dei già commentati migliori risultati operativi ed i minori oneri finanziari.

Primo Semestre 2022

Nel primo semestre 2022 i ricavi adjusted sono pari a 374 milioni e registrano un incremento di 115 milioni rispetto al primo semestre 2021 proforma (259 milioni) il cui contributo più significativo è riconducibile alla maggiore capacità di 366 MW (di cui 217 MW eolico e 148 MW solari) a seguito delle acquisizioni all'estero effettuate nel secondo semestre 2021 ed inizio 2022 oltre all'entrata in esercizio dei parchi sviluppati internamente ed operativi da fine 2021 e da giugno 2022. Le produzioni sono risultate pari a 2,7 TWh, in crescita di quasi il 30% (0,5 TWh) rispetto al 2021, a seguito anche delle migliori condizioni anemologiche registrate nel periodo. I maggiori prezzi di mercato hanno influito solo in parte sui risultati in quanto il gruppo adotta una policy di copertura che prevede vendite attraverso tariffe fisse, contratti PPA a condizioni prestabilite e contratti finanziari. L'effetto dei maggiori prezzi ha influito all'estero, soprattutto in Germania ed in Est Europa, in funzione dei loro specifici meccanismi di incentivazione.

Il margine operativo lordo adjusted 6, al netto degli special items, si attesta a 277 milioni, in aumento di 99 milioni rispetto ai 178 milioni registrati nel 2021 proforma. In sintesi:

ITALIA

• Eolico (+8 milioni): margine operativo lordo pari a 113 milioni, in aumento rispetto al primo semestre 2021 proforma (105 milioni) interamente per effetto della maggior ventosità riscontrata (1.129 GWh nel primo semestre 2022 rispetto al 1.070 GWh del 2021). I prezzi di vendita catturati sono stati in linea in quanto l', effetto scenario prezzi è stato compensato dal minor valore dell'incentivo e dai derivati di copertura.
• Solare (+3 milioni): margine operativo lordo pari a 36 milioni, in aumento rispetto al primo semestre 2021 proforma (34 milioni) per effetto dei maggiori volumi registrati (122 GWh nel primo semestre 2022 rispetto al 115 GWh del 2021). L'effetto scenario prezzi, al netto dei derivati di copertura, è risultato neutro.

ESTERO

• Eolico (+74 milioni): margine operativo lordo pari a 127 milioni (circa il 50% del totale), in aumento rispetto al primo semestre 2021 proforma (52 milioni) per il contributo dei 218 MW di nuova capacità, per effetto dei migliori prezzi catturati in alcune geografie ed alla maggiore ventosità riscontrata.
• Solare (+14 milioni): margine operativo lordo pari a 14 milioni nel primo semestre 2022 grazie al pieno contributo dei parchi consolidati in Francia (79 MW) tra giugno e ottobre 2021 e dei nuovi parchi acquisiti in Spagna (92 MW) a gennaio 2022.

Complessivamente l'effetto perimetro legato ai nuovi MW operativi è pari a circa 46 milioni.

Si segnala che il margine operativo lordo complessivo risente delle politiche di copertura dei prezzi dell'energia

1. L'impatto rilevato nel secondo trimestre é la conseguenza delle novità introdotte dal c.s. decreto "Aiuti" che ha incrementato l'aliquota dal 10% al 25% ed esteso il periodo di osservazione temporale rilevante per la determinazione della base imponibile anche al mese di aprile 2022.
2. il margine operativo lordo adjusted è rappresentato al netto degli effetti positivi derivanti dall'applicazione dell'IFRS 16, pari a circa 6 milioni, agli altri effetti
   negativi degli special items per circa 8 milioni. Si precisa che il margine operativo lordo adjusted non include il contributo del business termoelettrico, in corso di cessione, riclassificato alla voce "Risultato netto attività destinate ad essere cedute".

elettrica effettuate in linea con le risk policy del Gruppo. Si precisa che, in ottemperanza alla politica di rischio, tutte le produzioni merchant sull'anno 2022 risultano vendute a termine; pertanto i risultati operativi non includono alcun effetto penalizzante derivante dall'applicazione della legge n.25 del 28 marzo 2022, che prevede meccanismi di compensazione a due vie sulla base di un prezzo di riferimento, sostanzialmente allineato ai prezzi delle coperture in essere.

Il risultato operativo netto adjusted è stato pari a 170 milioni (80 milioni nel primo semestre 2021 proforma) dopo ammortamenti per 107 milioni, in lieve aumento rispetto al 2021 (98 milioni nel primo semestre 2021 proforma) principalmente a seguito del pieno contributo degli asset eolici e solari acquisiti nel corso del secondo semestre 2021, del contributo dei nuovi parchi acquisiti in Spagna nel gennaio 2022 e dal contributo dei nuovi parchi in Regno Unito, Francia e Polonia sviluppati internamente.

Il risultato netto delle attività continue adjusted è pari a 122 milioni in sensibile aumento rispetto al primo semestre 2021 proforma (53 milioni) in considerazione dei già commentati risultati operativi ed i minori oneri finanziari, che si riducono a seguito del pieno contributo delle operazioni di liability management effettuate nel corso del 2021. Si precisa che la voce non include l'impatto dell'applicazione della normativa "Windfall Tax" (oneri per 4 milioni) in Romania e l'impatto derivante dall'art.37 del DL. 21 marzo 2022 in Italia pari a circa 36 milioni7; tali poste, di carattere straordinario e temporaneo, sono state isolate come special items.

Il risultato netto di Gruppo adjusted, inclusivo anche del contributo di ERG Power S.r.l., proprietaria dell'impianto CCGT in corso di cessione e rilevato nelle attività discontinue in base alle regole dell'IFRS 5, è stato pari a 135 milioni, in sensibile aumento rispetto al risultato del 2021 (100 milioni), in considerazione dei già commentati migliori risultati operativi ed i minori oneri finanziari.

Il risultato netto di Gruppo è stato pari a 405 milioni in aumento rispetto ai 92 milioni del 2021 proforma. Il risultato comprende principalmente la plusvalenza netta rilevata a seguito della cessione del nucleo idroelettrico di Terni avvenuta in data 3 gennaio 2022 (pari a circa 324 milioni), nonché la svalutazione degli asset eolici oggetto di Repowering (pari a circa 5 milioni) ed i costi legati alle operazioni di liability management effettuate nel corso del primo semestre 2022 (pari a circa 2 milioni), oltreché i già citati effetti legati alle misure impositive urgenti in materia di contenimento dei prezzi dell'energia, in particolare in Italia ed in Romania ed il contributo di ERG Power S.r.l., proprietaria dell'impianto CCGT in corso di cessione.

L'indebitamento finanziario netto per "attività continue" adjusted risulta pari a 1.019 milioni, in sensibile diminuzione (-1.033 milioni) rispetto al 31 dicembre 2021 (2.051 milioni). La variazione riflette principalmente l'incasso avvenuto a seguito della cessione del nucleo idroelettrico di Terni (1.265 milioni) e dal positivo flusso di cassa del periodo (307 milioni8), in parte compensato dagli investimenti del periodo (218 milioni), dai dividendi distribuiti agli azionisti (136 milioni), dal pagamento delle imposte (46 milioni)9, oltreché dalla variazione di area di consolidamento con l'uscita del business idroelettrico e termoelettrico, quest'ultimo rendicontato tra le attività discontinue. Si segnala che ERG Power, proprietaria dell'impianto CCGT, presenta una posizione di cassa al 30 giugno 2022 pari a 9 milioni di euro.

Si precisa inoltre che l'indebitamento di fine periodo riflette il fair value negativo dei future commodities di circa 216 milioni (344 milioni al 31 dicembre 2021).

L'indebitamento finanziario netto adjusted è rappresentato al netto degli effetti derivanti dall'applicazione dell'IFRS 16, non includendo pertanto l'attualizzazione dei pagamenti futuri dei canoni di locazione pari al 30 giugno 2022 a 142 milioni.

1. Tale impatto è calcolato sulla base di un'aliquota pari al 25% per il periodo intercorrente tra il 1°ottobre 2021 e il 30 aprile 2022. L'importo indicato considera il perimetro relativo le attività continue, non comprensivo di ulteriori 4 milioni relativi al business termoelettrico, in corso di cessione, rilevato nelle attività discontinue.
2. Include il margine operativo lordo adjusted, la variazione del capitale circolante e i proventi (oneri) finanziari netti.
3. L'importo include il pagamento dell'acconto ai sensi del D.L. n.50/2022 pari a circa 14 milioni.