La battaglia per l'acquisizione dello sviluppatore di alloggi a prezzi accessibili Eureka (Eureka Group Holdings Limited (ASX:EGH)) si sta scaldando con una parte sconosciuta che sembra costruire una partecipazione nel registro, mentre il gruppo rivale Aspen (Aspen Group (ASX:APZ)) sta preparando un'offerta formale di fusione per creare un'entità da 500 milioni di dollari. The Australian può rivelare che un pacchetto di 18 milioni di azioni è stato scambiato a 53,5 centesimi il 5 marzo 2024, dopo uno scambio avvenuto lo scorso 1 marzo 2024, quando otto milioni di azioni sono state scambiate a 50 centesimi. La mossa - potenzialmente da parte di un individuo facoltoso - riflette l'interesse per i titoli immobiliari di quest'anno, con la corsa alla creazione di un operatore di dimensioni istituzionali nel settore degli alloggi a prezzi accessibili.

Aspen ha dato il via ai giochi di fusione immobiliare quest'anno, proponendo un'offerta per Eureka a gennaio, per creare un'azienda allargata che, a suo dire, aiuterebbe a trasformare il settore. È probabile che la competizione per Eureka diventi più intensa dopo che le due linee di azioni sono state scambiate e ai grandi investitori esistenti è stato offerto un premio per le loro azioni tramite il broker Ord Minnett. L'offerta di Aspen per Eureka è basata sugli scrip: Gli azionisti di Eureka riceverebbero 0,26 azioni di Aspen per ogni loro azione.

Ma il prezzo dell'offerta è effettivamente inferiore al prezzo di negoziazione di Aspen e ai grandi scambi azionari. Ord Minnett ha telefonato agli azionisti il 4 marzo 2024, verificando il loro interesse a vendere le azioni a più di 50 centesimi per azione, prima che l'operazione più grande andasse in porto il 5 marzo 2024. Gli operatori del settore hanno suggerito che potrebbe trattarsi di un giocatore di arbitraggio che cercava di ottenere una posizione prima che Aspen tornasse con un'offerta più alta o, come sembra più probabile, di un potenziale interesse strategico nell'azienda da parte di un altro investitore.

Se il piano di Aspen andasse in porto, il gruppo risultante dalla fusione avrebbe inizialmente un patrimonio netto contabile di circa 500 milioni di dollari, più di tre volte l'attuale dimensione di Eureka, e ingrandirebbe anche Aspen. Ma l'offerta di Aspen è per una fusione a premio zero, in quanto ha affermato che sia le proprie azioni che quelle di Eureka sono state spostate dal potenziale di un'offerta di acquisizione, da quando ha preso una partecipazione del 13,7% in Eureka nel dicembre 2022. Eureka ha affermato che l'offerta di Aspen è inadeguata e sottovaluta l'azienda, in quanto il prezzo è uno sconto o un premio non significativo rispetto al prezzo delle azioni di Eureka in qualsiasi momento degli ultimi 12 mesi.

Afferma che l'offerta sottovaluta la forza sottostante del modello aziendale di Eureka e il suo potenziale di crescita futura. Il successo dell'acquisizione dipenderà in parte dal gestore di fondi Cooper Investors, che detiene una partecipazione del 19% nell'obiettivo e circa il 10% di Aspen.