S&P Global Ratings afferma che il piano di Fonterra (Fonterra Co-operative Group Limited (NZSE:FCG)) di vendere le sue attività di consumo aiuterà la cooperativa a sbloccare il capitale per perseguire una crescita organica. La scorsa settimana, Fonterra ha dichiarato che stava valutando opzioni di dismissione totale o parziale per alcune o tutte le sue attività di consumo globali, compresi marchi noti come Anchor, e le sue attività integrate Fonterra Oceania e Fonterra Sri Lanka. Il presidente Peter McBride ha dichiarato che si tratta di una mossa significativa per la cooperativa, che la metterà in grado di accrescere il valore a lungo termine per gli azionisti agricoltori e i titolari di quote.

"Abbiamo condotto una revisione strategica che ha rafforzato il ruolo del nostro core business", ha detto McBride. S&P ha detto che la decisione di Fonterra di esplorare opzioni di dismissione per la sua attività di consumo ha evidenziato la sua attenzione alla funzione principale di raccolta, lavorazione e vendita del latte neozelandese. Qualsiasi cessione potrebbe ridurre la scala delle operazioni e la diversità dei guadagni della cooperativa.

"Ci aspettiamo che la cooperativa, tuttavia, accompagni qualsiasi deterioramento della portata della sua attività con una ricalibrazione della sua struttura di capitale che sia coerente con il rating 'A-'", ha detto Sam Playfair, analista di S&P a Melbourne. S&P ha detto che Fonterra ha un bilancio solido "e impostazioni di politica finanziaria che le consentono di prendere in considerazione opzioni di dismissione e di rinunciare a guadagni consistenti". La divisione contribuisce per circa il 20% agli utili normalizzati del gruppo.

"Tuttavia, ci aspetteremmo che un importo proporzionato dei proventi ricevuti da una cessione venga applicato alla riduzione del debito per compensare questo deterioramento", ha detto Playfair. "Fonterra rimane impegnata a mantenere un rating 'A-' e, a nostro avviso, utilizzerà le leve a sua disposizione per garantire la stabilità del rating". Fonterra ha notato che la forma del disinvestimento è ancora in evoluzione.