Quando Keith Gill è apparso in un video su YouTube nell'estate del 2020 per parlare di GameStop, ha sostenuto che il futuro dell'azienda era molto più roseo di quanto il mercato si aspettasse. Quasi quattro anni dopo, rimane ottimista, anche se la maggior parte delle sue previsioni chiave non si sono realizzate. L'influencer azionaria, che utilizza il moniker Roaring Kitty, ha nuovamente argomentato a favore di GameStop dopo una lunga assenza dai social media, facendo rivivere il trend dei titoli meme che la corsa alle montagne russe di GameStop nel 2021 ha contribuito a innescare. Quest'anno, le azioni volatili di GameStop sono balzate del 45% e si aggirano intorno ai 25 dollari, dopo che Gill ha rivelato pubblicamente questo mese un investimento di 116 milioni di dollari nell'azienda. Tuttavia, molte delle previsioni alla base della tesi originale di Gill e dell'esuberanza degli investitori, come la ripresa delle vendite e della redditività, non si sono ancora concretizzate in modo duraturo, in base alla valutazione di Reuters delle sue dichiarazioni pubbliche e delle informazioni finanziarie di GameStop. "Durante il primo giro nel 2020, alcune delle sue idee erano davvero ponderate e assolutamente azzeccate", ha detto Michael Pachter, analista di Wedbush Securities, che copre GameStop da oltre 20 anni. Oggi, tuttavia, l'attività principale dell'azienda deve affrontare sfide crescenti, ha detto.

GameStop, con sede in Texas, che giovedì terrà la sua riunione annuale degli azionisti, non ha risposto alle richieste di commento via e-mail e telefono. Gill non è stato raggiungibile via e-mail o telefono.

ARGOMENTI BULLISH Inizialmente Gill aveva previsto che GameStop, un rivenditore di videogiochi nuovi e usati, console e oggetti da collezione, avrebbe aumentato i ricavi e gli utili e avrebbe abbracciato una strategia aziendale trasformativa basata sulla promozione di una comunità di giocatori. Nel luglio 2020, Gill ha previsto che la minaccia competitiva per le operazioni di vendita al dettaglio di GameStop, rappresentata dai download digitali dei giochi, era "esagerata". Ha sostenuto che la transizione del settore verso il digitale sembrava più lenta di quanto si temesse. GameStop ha ridotto il numero di negozi fisici del 9% dal 2021 a 4.169 nell'ultimo anno fiscale.

Pachter ha detto che il mercato della vendita di software di gioco fisico si è ridotto rapidamente dal 2020. Calcola che le vendite di software fisico rappresentino circa il 3% del mercato complessivo dei giochi, che stima in 183 miliardi di dollari, rispetto al 4% del 2020. Newzoo, una società di analisi dei giochi, ha affermato in una recensione del maggio 2024, che il mercato si è quasi completamente allontanato dalle vendite fisiche. GameStop non suddivide le vendite di software fisico e digitale. Gill ha anche previsto che il piano "GameStop Reboot" dell'allora Amministratore Delegato George Sherman avrebbe reinventato l'azienda come un hub di gioco di primo piano. A sostegno di ciò, Gill ha indicato il lancio, nell'autunno del 2019, di una dozzina di concept store che includono spazi di gioco interattivi. Gill ha ribadito la sua visione rialzista nella testimonianza al Congresso nel febbraio 2021, affermando che GameStop "ha un'opportunità unica di passare a un business guidato dalla tecnologia, abbracciando l'economia digitale". In seguito alla pandemia e ai risultati finanziari deludenti, GameStop ha smesso di fornire aggiornamenti sui suoi concept store, tuttavia, secondo un'analisi Reuters dei suoi documenti. GameStop ha rivelato nei suoi documenti annuali sugli utili la chiusura della sua attività di criptovaluta e NFT (token non fungibili), che comprendeva una partnership con FTX, ora defunta. Il CEO di GameStop Ryan Cohen non ha risposto alle richieste di commento. Nessuno dei due CEO più recenti, George Sherman e Matt Furlong, ha risposto alle richieste di commento inviate tramite la piattaforma di social media aziendali LinkedIn. In uno dei suoi pochi commenti pubblici sul suo coinvolgimento con GameStop - un'intervista video del novembre 2022 con GMEdd.com - Cohen ha detto che preferirebbe essere "un'azienda di e-commerce piuttosto che un rivenditore di negozi". GMEdd.com è un collettivo di investitori al dettaglio che segue le azioni della società.

Zacks Equity Research, pur valutando GameStop come "vendere", ha affermato in un rapporto pubblicato lunedì che "la direzione sta procedendo bene con i suoi sforzi di crescita" rafforzando la consegna e il servizio di e-commerce. L'ultimo livestream di Gill su YouTube è avvenuto questo mese, poche ore dopo che GameStop ha registrato un calo delle vendite del 29% per il primo trimestre, sebbene abbia riportato una perdita più contenuta. Nel 2020, Gill ha previsto un miglioramento degli utili e dei ricavi. Mi aspetto che gli utili migliorino in modo significativo, a partire dalla seconda metà del 2020, ha dichiarato Gill ai suoi follower nel luglio 2020. GameStop ha registrato una perdita netta di 215 milioni di dollari per l'anno fiscale 2020, una perdita di 381 milioni di dollari nell'anno fiscale 2021 e una perdita di 313 milioni di dollari nel 2022. L'azienda, tuttavia, ha registrato un profitto di 6,7 milioni di dollari per l'anno fiscale 2023, grazie alla riduzione delle spese. Gill era altrettanto ottimista sulle entrate nel 2020, in attesa del rilascio di nuove console da parte delle principali aziende di gioco. "Potreste fare un grande salto l'anno prossimo", ha detto nell'agosto di quell'anno. GameStop ha registrato un fatturato di 5,09 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2020, che è salito a 6,01 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2021. Tuttavia, le vendite sono diminuite a 5,93 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2022 e sono scese di nuovo a 5,27 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2023.

PREZZO DELL'AZIONARIO, RISERVE DI CASSA I forti guadagni del prezzo delle azioni di GameStop durante le ondate di entusiasmo degli investitori al dettaglio, tuttavia, hanno permesso all'azienda di raccogliere capitali. Martedì ha annunciato di aver raccolto 2,14 miliardi di dollari attraverso la quarta vendita di 75 milioni di azioni. Pachter ha detto che le vendite di azioni hanno prodotto un'abbondante riserva di denaro che, secondo le sue stime, potrebbe generare 100 milioni di dollari di reddito annuo da interessi.

Un venditore allo scoperto di alto profilo,

Andrew Left di Citron Research, mercoledì ha dichiarato di aver chiuso una posizione corta in GameStop, citando l'aumento di capitale, anche se ha detto di non credere che si verifichi un'inversione di tendenza nei fondamentali dell'azienda.

Gill mantiene la sua fiducia nell'azienda. "Fermatevi un attimo e pensate" a ciò che potrebbe accadere in futuro per GameStop, ha detto Gill al livestream di venerdì. "Questa diventa la scommessa".