Le SPAC sono società di comodo che raccolgono fondi in una IPO con l'obiettivo di acquistare una società privata, con la società acquisita che diventa pubblica dopo la fusione.

Una volta confinata nelle zone periferiche del dealmaking di Wall Street, una SPAC, o una società di acquisizione a scopo speciale, ha rappresentato quasi la metà dell'importo complessivo raccolto attraverso nuove quotazioni, dato che gli investitori hanno scommesso soprattutto sui nuovi titoli tecnologici dopo che la Federal Reserve ha sostenuto l'economia con un pacchetto di stimoli in maggio.


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I prossimi 18 mesi potrebbero essere ancora meglio per le aziende che cercano di andare in pubblico attraverso accordi di assegno in bianco, secondo i banchieri che hanno lavorato su accordi SPAC quest'anno, anche se gli investitori di alto profilo come Bill Ackman e Chamath Palihapitiya hanno raddoppiato la corsa all'oro SPAC.

Le

principali fusioni con assegno in bianco quest'anno hanno incluso l'accordo da 16 miliardi di dollari di United Wholesale Mortgage con Gores Holdings IV Inc e la fusione dei gestori patrimoniali Owl Rock Capital Group e Dyal Capital Partners con la società Altimar Acquisition Corp.


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La media dei pops Day-1 per le nuove quotazioni ha anche toccato un record, con il 2020 che rappresenta almeno 14 delle 30 IPOs con i più grandi guadagni del primo giorno-chiusura degli ultimi 15 anni, secondo i dati di Dealogic, che ha monitorato i dati IPO dal 1995

.

Diciannove IPO hanno visto le azioni più che raddoppiare di valore nel loro primo giorno di negoziazione, il più dal 2014, quando ce n'erano sei.

Le

aziende che sono diventate pubbliche attraverso accordi SPAC hanno anche registrato sani guadagni, e i banchieri d'investimento e gli avvocati dei mercati dei capitali hanno detto che questo incoraggerebbe più startup e aziende private a considerare l'alternativa IPO.

(Grafico: Top SPAC gainers - https://graphics.reuters.com/SPACS-2020/xegvbbwgwvq/SPACsNivedita.jpeg)

Il ritmo frenetico per le IPO ha evocato ricordi della bolla dot-com a cavallo del secolo, con preoccupazioni che l'esuberanza potrebbe portare a valutazioni gonfiate.

Le aziende hanno raccolto circa 167,63 miliardi di dollari negli Stati Uniti nel 2020, secondo i dati di Dealogic. In confronto, le aziende hanno raccolto 108 miliardi di dollari nel 1999, che in precedenza deteneva il record per il capitale raccolto attraverso nuove emissioni.

Almeno nove aziende hanno raccolto più di 1 miliardo di dollari nelle loro IPO di quest'anno, con diversi unicorni della Silicon Valley tra cui Airbnb, DoorDash, Palantir Technologies Inc e Snowflake Inc che hanno avuto debutti da blockbuster.


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