La borsa dei metalli più grande del mondo è stata costretta a sospendere tutte le attività del nichel per otto giorni nel marzo 2022, dopo che i prezzi hanno subito un'impennata di oltre il 50% durante le ore di contrattazione asiatiche, raggiungendo un record sopra i 100.000 dollari a tonnellata.

La sospensione ha lasciato i consumatori e i produttori senza i principali prezzi di riferimento e ha danneggiato la reputazione della borsa.

Da allora, i volumi e la liquidità dell'LME sono crollati, in parte a causa della continua sospensione degli scambi di nichel nel fuso orario asiatico.

La sospensione significa che i volumi rimarranno sotto pressione e ostacoleranno i tentativi di ricostruire la fiducia del mercato, perché i trader in Asia non possono sfruttare facilmente le differenze di prezzo tra i futures sul nickel dell'LME e il contratto dello Shanghai Futures Exchange (ShFE).

L'LME aveva detto il 28 novembre che sperava di riprendere le contrattazioni durante le ore asiatiche entro due settimane. Ma le fonti hanno detto che la Financial Conduct Authority (FCA) britannica ha detto alla borsa che non ha ancora controlli di supervisione adeguati per quel periodo di tempo.

"Il regolatore vuole che la LME monitorizzi il trading di nickel e si assicuri che la volatilità sia contenuta. Non c'è certezza che possa farlo quando Londra dorme", ha detto una delle fonti a conoscenza della questione.

Sia la LME che la FCA hanno rifiutato di commentare.

Il sistema di trading elettronico della borsa, Select, apre alle 01.00 ora di Londra per la negoziazione dei contratti di rame, alluminio, zinco e piombo. Le contrattazioni di nichel su Select dallo scorso marzo sono iniziate solo alle 08.00 ora di Londra.

"Un maggiore arbitraggio tra LME e ShFE potrebbe migliorare i volumi. L'LME sta pensando di ridurre i limiti sui movimenti giornalieri dei prezzi", ha detto la fonte.

Poco dopo la crisi di marzo, l'LME ha anche implementato un limite di prezzo giornaliero del 15% per i prezzi del nichel.

"Il regolatore deve essere sicuro che se il commercio di nickel nelle ore asiatiche dovesse riprendere, la supervisione sia efficace. Il problema è la fiducia", ha detto una seconda fonte che ha familiarità con la questione.

"Nell'improbabile eventualità che qualcosa vada di nuovo storto, deve sapere che la LME è preparata. La FCA deve sapere che sono in atto procedure e controlli adeguati".