Integrated System Credit Consulting Fintech S p A : BILANCIO CONSOLIDATO 31-12-22

GRUPPOISCCFINTECH

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RELAZIONE E BILANCIO CONSOLIDATO

AL 31 DICEMBRE 2022

ISCC FINTECH SPA

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022

LETTERA AGLI AZIONISTI

Signori Soci,

il Gruppo ISSC Fintech ha completato quest'anno il suo terzo esercizio di attività, specializzato nell'analisi approfondita del credito, nel successivo acquisto di portafogli granulari di crediti unsecured e deteriorati (cosiddetti "non performing loans" o "NPL") e nella gestione completa del recupero in via giudiziale e stragiudiziale.

Nell'esercizio 2022 la Capogruppo ha ulteriormente investito nel potenziamento del suo modello operativo ed organizzativo, con particolare riguardo all'attività di Phone Collection (che impiega circa 20 collaboratori) anche tramite l'impiego diretto nelle attività di recupero delle competenze commerciali della controllante Conafi, e all'attività di recupero giudiziale per il tramite della società controllata LAWYERS, che ha notevolmente sviluppato la propria rete, che conta circa 200 avvocati convenzionati e specializzati nelle attività di recupero crediti.

La Capogruppo ha quindi potuto proseguire e sviluppare le sue attività di acquisto di portafogli di crediti NPL, nonché quelle finalizzate alla loro valorizzazione, con un modello di business integrato e tecnologicamente assistito dalla piattaforma informatica e gestionale ISCC WEB, mettendo così ulteriormente in evidenza le sue caratteristiche peculiari che la contraddistinguono sul mercato e le danno un rilevante vantaggio competitivo:

• capacità di valutare i portafogli di crediti NPL da acquisire;
• conoscenza dei debitori che appartengono alla medesima tipologia di clientela (cosiddetti "bad customer") con la quale il personale e i collaboratori della Capogruppo trasferiti dal gruppo Conafi interagiscono da oltre trent'anni;
• modello operativo completo e strutturato che poggia i propri valori distintivi sulla piattaforma tecnologica ISCC WEB, integrata, completa e sviluppata internamente.

Lo sviluppo del rapporto con la controllata LAWYERS Società tra Avvocati S.r.l. ha rappresentato inoltre per la Capogruppo l'opportunità di curare con efficacia ed efficienza ogni fase dell'attività di recupero crediti, dalla gestione stragiudiziale delle posizioni al recupero giudiziale e coattivo, operando così in modo competitivo nel settore del recupero dei crediti.

Il Gruppo ha chiuso l'esercizio 2022 realizzando ricavi caratteristici per Euro 4.841.736 (rispetto ad Euro 1.494.241 dell'esercizio 2021) con un risultato operativo lordo (EBITDA) positivo pari a Euro 951.840 (rispetto al risultato positivo di Euro 1.524 dell'esercizio 2021) e una perdita dell'esercizio pari a Euro 33.386 (rispetto alla perdita di Euro 340.336 dell'esercizio 2021) sulla quale pesano in particolare gli ammortamenti dei costi capitalizzati dalla Capogruppo relativi al processo di quotazione (Euro 295.234) e relativi all'investimento nel sistema gestionale ISCC WEB (Euro 533.750), nonché l'accantonamento di Euro 74.804 per la svalutazione prudenziale dei crediti in portafoglio.

I ricavi caratteristici traggono origine dalla lavorazione e valorizzazione dei portafogli di crediti NPL, derivanti (i) dall'attività di recupero stragiudiziale (in prevalenza da Phone Collection) e giudiziale (tramite la LAWYERS), con ricavi da incassi da piani di rientro, recupero spese e transazioni pari a Euro 1.499.129 (Euro 1.028.939 nel 2021) e (ii) dall'attività di rivendita dei portafogli per Euro 2.913.773 (Euro 310.489 nel 2021).

Si evidenzia che i ricavi dell'esercizio 2022 includono l'effetto economico complessivamente pari a Euro 392.500 dei contributi (ricevuti dalla Capogruppo a fronte dei costi di quotazione, dell'incremento patrimoniale e degli investimenti in beni strumentali funzionali alla trasformazione tecnologica e digitale delle imprese), ma solo ancora in minima parte (Euro 388.152) gli incassi derivanti dall'attività di recupero giudiziale in quanto le azioni legali compiute ed in corso di completamento daranno il loro effetto nei prossimi esercizi.

A tal proposito l'analisi di stratificazione del saldo dei crediti NPL al 31 dicembre 2022 e della sua evoluzione rispetto allo scorso anno, mostra chiaramente lo stato di avanzamento delle azioni di recupero poste in essere ed evidenzia difatti l'effetto delle strategie di valorizzazione del portafoglio NPL adottate dalla Capogruppo e rese possibile grazie al proprio modello di business.

L'incremento dei ricavi rispetto allo scorso esercizio è assolutamente significativo (pari a Euro 3.347.495), con la crescita del 30% circa dei proventi derivanti dalla gestione degli incassi dei crediti (Euro 1.310.311 rispetto a Euro 1.008.685 nel 2021) per effetto del progressivo sviluppo delle azioni di recupero che lo scorso anno erano ancora in uno stadio iniziale e delle strategie di valorizzazione dei portafogli di crediti NPL rese possibile grazie all'innovativo ed efficiente modello

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di business che hanno consentito, come già indicato, di realizzare ricavi da rivendita pari a Euro 2.913.773 (Euro 310.489 nel 2021).

Si evidenzia a tal riguardo che i proventi dell'attività di rivendita includono l'effetto della cessione pro soluto di un portafoglio di crediti NPL che la Capogruppo ha effettuato nel mese di dicembre 2022 nell'ambito di un'operazione di cartolarizzazione.

La Capogruppo, oltre alla citata crescita del 30% circa dei proventi derivanti dalla gestione degli incassi dei crediti, grazie ai propri modelli e sistemi di analisi e di valorizzazione dei portafogli di crediti NPL ha saputo difatti estrarre dalla progressiva lavorazione di oltre n. 50.000 posizioni n. 4.000 posizioni, per un GBV di circa 40 milioni di Euro, caratterizzate da una piena solvibilità e aventi dunque le caratteristiche idonee per il loro positivo recupero giudiziale tramite assegnazione in gestione alla controllata LAWYERS, consentendo così di realizzare progressivamente un flusso di ricavi stabile.

Ciò ha consentito il perfezionamento già nel mese di dicembre 2022 della cessione pro soluto di un portafoglio di crediti NPL con un GBV di circa 10 milioni di Euro per un corrispettivo di Euro 3.000.000 incassato entro l'esercizio e con un impatto economico di Euro 2.913.696 nel rispetto di quanto previsto in merito alla cd. derecognition dei crediti dai principi contabili nazionali (OIC n. 15) e internazionali (IFRS 9).

La cessione alla società veicolo (SPV) allo scopo costituita (effettuata ai sensi degli artt. 1 e 4 della Legge 30 aprile 1999, n. 130 e dell'art. 58 del Testo Unico Bancario) è avvenuta nell'ambito di un'operazione di cartolarizzazione strutturata con l'emissione di un'unica tranche di note ABS (con rating e quotate presso la Borsa di Vienna) sottoscritte da banche e primari investitori.

Alla ISCC sono state inoltre delegate, in qualità di Special Servicer, talune attività di gestione, amministrazione, recupero e riscossione del portafoglio ceduto.

Per quanto riguarda invece la struttura dei costi, si osserva una crescita di Euro 2.927.911 (per incremento pari a Euro 2.397.179 dei costi della produzione e pari a Euro 530.732 degli ammortamenti e delle svalutazioni) principalmente per effetto del maggior costo del lavoro di dipendenti, collaboratori e amministratori, inoltre per le maggiori spese di valorizzazione del portafoglio, di consulenza e legali per il recupero dei crediti, nonché infine per l'ammortamento dei costi capitalizzati relativi al processo di quotazione della Capogruppo (Euro 295.234), al sistema gestionale ISCC WEB (Euro 533.750) e per l'accantonamento di Euro 74.804 per la svalutazione prudenziale dei crediti in portafoglio e per il costo di Euro 326.162 dell'IVA non recuperabile.

Il patrimonio netto al 31 dicembre 2022, dopo la rilevazione del risultato dell'esercizio e le variazioni intervenute nelle riserve, ammonta a Euro 14.415.385 (di cui Euro 14.371.014 di pertinenza del Gruppo e Euro 44.371 di pertinenza dei Terzi) a fronte di un patrimonio netto rilevato alla fine dello scorso esercizio di Euro 14.448.204.

Il saldo liquido in giacenza in cassa e sui conti correnti del Gruppo, al netto dell'utilizzo per far fronte al fabbisogno corrente e per l'acquisto di portafogli NPL, ammonta a Euro 5.638.695 (Euro 13.382.247 nel 2021).

Con riferimento all'attivo immobilizzato si segnalano gli investimenti della Capogruppo in attività immateriali relativi ai costi del processo di quotazione di Euro 1.410.984 (oltre IVA per Euro 70.034 e al lordo del fondo ammortamento pari Euro 577.431) e all'acquisto dalla controllante Conafi in data 13/12/2021 (supportato da perizia) per Euro 3.500.000 della piattaforma informatica, gestionale e tecnologica ISCC WEB, sviluppata e appositamente reingegnerizzata per gestire l'intero processo di valorizzazione e recupero del credito (oltre IVA per Euro 770.000 al lordo del fondo ammortamento pari a Euro 533.750).

Con riferimento all'attivo circolante si evidenzia il saldo dei crediti NPL iscritto a fine esercizio ad un valore pari a Euro 7.437.067 (Euro 1.459.417 nel 2021) a fronte di un valore nominale dei crediti (GBV) di Euro 798.430.772 (Euro 167.327.716 nel 2021).

La Capogruppo nell'esercizio 2022 ha effettuato acquisti di portafogli di crediti NPL unsecured, riconducibili al mercato secondario e derivanti prevalentemente da contratti di origine bancaria e di credito al consumo, per un corrispettivo complessivamente pari a Euro 6.235.540 a fronte di un valore nominale (GBV) di Euro 644.555.483 (sei portafogli con complessive n. 74.016 posizioni).

Si evidenzia inoltre che gli incassi realizzati nell'esercizio 2022 complessivamente pari a Euro 4.432.057 (Euro 1.682.188 lo scorso anno) hanno determinato, per la parte eccedente il prezzo pagato per il credito NPL, ricavi pari a Euro 4.224.084 (Euro 1.319.174 lo scorso anno) di cui Euro 1.310.311 per incassi da piani di rientro e transazioni e Euro 2.913.773 derivanti dall'attività di rivendita, come indicato ai paragrafi precedenti.

L'analisi dei flussi di cassa dell'esercizio evidenzia tuttavia ancora uno squilibrio a livello della gestione operativa e la conseguente copertura nell'anno del fabbisogno, anche relativo all'acquisto di portafogli NPL, tramite impiego dei fondi

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rivenienti dall'operazione di aumento di capitale realizzatasi con la quotazione della ISCC del 22/12/2021 e che ha consentito la raccolta di un importo complessivamente pari a Euro 14.500.000.

Con riferimento al passivo dello stato patrimoniale si segnalano i debiti infragruppo, sostanzialmente relativi al debito della Capogruppo verso la controllante Conafi per l'acquisto del sistema gestionale ISCC WEB (Euro 3.256.105) ed il finanziamento soci di Euro 1.350.000 (invariato rispetto al 2021) che include il totale dei versamenti effettuati alla Capogruppo dalla Conafi quali finanziamenti fruttiferi (tasso fisso pari al 2%) della durata di cinque anni.

Si precisa che la Capogruppo potrà qualificare i finanziamenti ricevuti dalla controllante come versamenti in conto futuri aumenti di capitale ove il Consiglio di Amministrazione lo ritenesse necessario ai fini dell'osservanza delle norme di settore, previa comunicazione al finanziatore.

Con riferimento ai fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio si evidenzia l'istituzione e la nomina nel gennaio 2023 del Chief Financial Officer della Capogruppo e si segnala altresì la conclusione nei primi mesi dell'anno dei lavori e degli approfondimenti che hanno consentito alla stessa la messa a punto del servizio "Valore e Valori".

La Capogruppo intende proseguire nell'anno 2023 le sue attività di acquisto di portafogli di crediti NPL nonché quelle finalizzate alla loro gestione e valorizzazione, forte di un modello di business completo e strutturato che, come già indicato, la contraddistingue e le assegna un rilevante vantaggio competitivo in termini di capacità di valutazione, conoscenza del debitore, efficienza ed integrazione di processo, grazie alla piattaforma informatica e gestionale.

L'operazione di quotazione, con la conseguente patrimonializzazione della Capogruppo e contestuale raccolta di risorse finanziarie, oltre a fornire una solida base di sviluppo dell'attività ha posto le condizioni essenziali per arricchire e potenziare la gamma di servizi offerti per la gestione del credito e dei prodotti strutturabili e confezionabili.

Il costante impegno nello sviluppo del rapporto con la controllata LAWYERS consentirà gradi crescenti di efficacia ed efficienza sia nei processi di analisi che nelle fasi del recupero del credito.

Matureranno progressivamente gli effetti delle azioni poste in essere per la valorizzazione del portafoglio di crediti NPL, sia in relazione alle attività di recupero stragiudiziale sia, in particolare, in relazione allo stato d'avanzamento delle attività di recupero giudiziale.

A tal proposito, come già commentato, l'analisi di stratificazione del saldo dei crediti NPL al 31 dicembre 2022 e della sua evoluzione rispetto allo scorso anno, mostra chiaramente lo stato di avanzamento delle azioni di recupero poste in essere ed evidenzia difatti l'effetto delle strategie di valorizzazione del portafoglio NPL adottate dalla Capogruppo e rese possibile grazie al proprio modello di business.

Le rilevanti potenzialità espresse dal mercato sono confermate dalla crescita prevista in Italia nei prossimi anni anche in termini dello stock complessivo di NPL e UTP (i crediti cosiddetti "unlikely to pay", cioè ad uno stadio prossimo a quello dei crediti NPL), pari a circa 324 miliardi di Euro e che si stima possa arrivare a 360 miliardi di Euro a fine 2024.

La ISCC si pone certamente quale operatore credibile, serio e specializzato, capace di attrarre l'interesse da parte di soggetti terzi per le attività di servicing dei loro portafogli anche tramite modelli di servizi innovativi e ad alto valore aggiunto nelle strategie di de-risking per gli istituti di credito.

Al contempo si aprono anche significative possibilità quale soggetto altamente focalizzato sui crediti NPL, capace di valutarli, acquistarli e lavorarli, di agevolare l'investimento nel settore ad investitori professionali ed istituzionali, attratti dai rendimenti ottenibili e confortati dalle garanzie implicitamente fornite dalla capacità che la Società ha dimostrato di avere con il modello di business implementato e con i risultati raggiunti.

Il Presidente

Dott. Nunzio Chiolo

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SOMMARIO

Governance
Consiglio di Amministrazione, Collegio Sindacale e Revisore	pag.	6
Struttura del Gruppo	pag.	7

Relazione sulla gestione al 31 dicembre 2022
Premessa
Attività della Gruppo	pag.	8
IPO della ISCC Fintech S.p.A. sul mercato Euronext Growth Milan	pag.	9
Composizione dell'azionariato della Capogruppo e del Gruppo	pag.	9
Business overview
Business model	pag. 10
Il mercato dei crediti NPL	pag. 11
Andamento della gestione
Risultato della gestione al 31 dicembre 2022	pag. 11
Situazione patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2022	pag. 12
Analisi dei portafogli crediti NPL	pag. 14
Analisi dell'operatività effettuata nell'esercizio 2022 sui portafogli crediti NPL	pag. 15
Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell'esercizio	pag. 16
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio	pag. 18
Evoluzione prevedibile della gestione	pag. 18
Operazioni con parti correlate
I rapporti con le società del Gruppo	pag. 19
I rapporti con parti correlate	pag. 20
Criticità e fattori di rischio ed incertezza
Principali Rischi e incertezze	pag. 20
Continuità aziendale	pag. 20
Altre informazioni
Le attività di ricerca e sviluppo	pag. 21
Operazioni su azioni proprie o della Società controllante	pag. 21
Proposta di approvazione del Bilancio	pag. 21

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022

pag. 22

Stato Patrimoniale

Conto Economico

Rendiconto Finanziario

Nota Integrativa

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