La più grande compagnia aerea scandinava, SAS, potrebbe annunciare già questa settimana il risultato di una raccolta di fondi azionari da parte di potenziali investitori che cercano di salvare il vettore in perdita.

SAS ha richiesto la protezione dalla bancarotta negli Stati Uniti l'anno scorso, mentre lottava per ridurre i costi e il debito in seguito agli scioperi dei piloti.

La compagnia aerea, che nei suoi giorni di gloria negli anni '80 è stata nominata la migliore compagnia aerea del mondo da un gruppo industriale, per oltre un decennio ha lottato per competere con i rivali low-cost nel frammentato settore dell'aviazione europea.

Ora, dopo essere stata colpita dal crollo della domanda e dalle restrizioni ai viaggi durante la pandemia, SAS segue altri vettori nazionali come l'italiana ITA Airways e la portoghese TAP nella ricerca di nuovi investitori.

SAS spera di raccogliere 9,5 miliardi di corone svedesi (863 milioni di dollari) in nuove azioni e di convertire 20 miliardi di corone di debito in azioni.

CHI SONO I POTENZIALI OFFERENTI?

Lo Stato danese ha dichiarato di essere disposto ad aumentare la sua partecipazione in SAS a circa il 30% dall'attuale 22% e di essere alla ricerca di uno o più azionisti che prendano una quota di maggioranza.

Qualsiasi accordo richiederà a SAS di mantenere Copenaghen come hub chiave per i passeggeri, ha dichiarato il Ministero delle Finanze danese.

Altri potenziali offerenti includono il gestore patrimoniale statunitense Apollo Global Management Inc, che l'anno scorso ha fornito a SAS un finanziamento ponte di 700 milioni di dollari per farle superare la procedura di bancarotta. Apollo potrebbe convertire il prestito in azioni e diventare così un azionista di maggioranza.

Una fonte che ha familiarità con la questione ha detto, prima della scadenza delle offerte di lunedì, che Apollo era in "pole position" per diventare azionista di maggioranza e che puntava a prendere una quota del 70%.

Questo sarebbe un test delle regole dell'Unione Europea, che impediscono di detenere più del 50% di una compagnia aerea dell'UE al di fuori del blocco dei 27 membri.

Apollo ha sostenuto che gran parte del suo capitale proviene da investitori con sede in Europa, ma la questione è rimasta irrisolta, ha detto la fonte.

E LA SVEZIA E LA NORVEGIA?

Il governo svedese, che detiene anche una partecipazione del 22%, ha iniettato oltre 8 miliardi di corone nell'azienda, ma ha respinto la richiesta di SAS di ulteriori contanti.

La raccolta di nuovi fondi ridurrebbe automaticamente la partecipazione della Svezia nella compagnia aerea. L'anno scorso la Svezia ha dichiarato di voler uscire completamente dalla compagnia aerea nel lungo termine.

Anche il governo norvegese ha dichiarato che non apporterà nuove azioni. Il Paese, che ha venduto la sua partecipazione residua del 10% nel 2018 ma rimane un grande creditore, ha detto l'anno scorso che avrebbe sostenuto un piano per trasformare i prestiti in azioni, ma non intendeva essere un azionista a lungo termine.

CHI ALTRO POTREBBE FARE UN'OFFERTA?

Apollo e lo Stato danese probabilmente apporteranno diversi azionisti minori, secondo l'analista di Sydbank Jacob Pedersen.

Tra questi potrebbero esserci la fondazione svedese Wallenberg, di proprietà della famiglia, che attualmente detiene una partecipazione del 3,4% in SAS, o i fondi pensione danesi, ha detto. L'investitore privato svedese Gerald Engstrom detiene lo 0,8%.

Il gruppo aereo tedesco Lufthansa è stato precedentemente associato all'acquisto di SAS, ma Pedersen ha detto che le offerte di altri vettori europei sono improbabili. Lufthansa è in procinto di rilevare gran parte di ITA Airways.

COSA SUCCEDERÀ DA QUI IN POI?

La scadenza per la presentazione delle offerte finali era lunedì.

SAS dovrà annunciare l'offerta vincente il 28 settembre, a meno che non ci siano più offerte qualificate. In tal caso, SAS potrebbe organizzare un'asta il 2 ottobre, con il risultato previsto per il 5 ottobre.

Le autorità dell'UE dovranno approvare la nuova struttura proprietaria prima di poter concludere un accordo. Una volta fatto ciò, SAS potrà avviare le procedure per uscire dal capitolo 11 della protezione dalla bancarotta, cosa che potrebbe avvenire alla fine di quest'anno o l'anno prossimo, ha detto Pedersen.

Non è chiaro se SAS sarà tolta dal mercato azionario svedese dopo l'uscita dalla protezione fallimentare. Agli offerenti è stato richiesto di dire se vogliono mantenere l'azienda quotata in borsa o meno.

(1 dollaro = 10,8100 corone norvegesi)

(1 dollaro = 11,0082 corone svedesi) (Servizio di Johannes Birkebaek e Jacob Gronholt-Pedersen, a cura di Mark Potter)