L'azienda di sandali Birkenstock deve vendere più zoccoli e stivali e incrementare le vendite dal proprio sito web e dalle boutique per attirare nuovi acquirenti in un contesto di crisi del costo della vita, hanno detto gli investitori e gli analisti prima della quotazione alla Borsa di New York la prossima settimana.

Birkenstock è l'ultima quotazione di alto profilo a porre l'attenzione degli investitori sul mercato delle offerte pubbliche iniziali (IPO), che sta gradualmente riaprendo dopo due anni relativamente tranquilli e un'esplosione di attività a settembre.

Ma diverse aziende, tra cui Arm, Instacart e la spinoff di Kellogg Kellanova, che si sono quotate in borsa di recente, hanno visto crollare i prezzi delle loro azioni.

E una crisi del costo della vita - che ha visto i consumatori ridurre la spesa per articoli discrezionali come scarpe e abbigliamento a favore di articoli essenziali - potrebbe essere una sfida per l'azienda di calzature premium.

A causa dei recenti aumenti dei prezzi, si prevede che le vendite di calzature a livello mondiale aumenteranno solo del 2,9% nel 2022, secondo la società di ricerche di mercato Euromonitor International.

"La domanda è: come si fa a creare la desiderabilità per far sì che le persone acquistino un altro paio di Birkenstock?", ha detto Mamta Valechha, analista del settore consumer discretionary presso il gestore patrimoniale Quilter Cheviot a Londra. I sandali sono un prodotto stagionale, il che rende le vendite dell'azienda volatili nel corso dell'anno, ha aggiunto Valechha.

Tuttavia, Birkenstock ha molte altre carte in regola, tra cui la capacità di rimanere popolare per decenni, da quando è diventata famosa per i suoi sandali un po' trasandati ma comodi, che completavano un look rilassato e hippie.

Fondata nel 1774 da Johann Adam Birkenstock, le "Birkenstock" dell'azienda di Neustadt, in Germania, sono state esportate in tutto il mondo e vendute per la prima volta esclusivamente nei negozi di articoli sanitari negli Stati Uniti.

La tendenza a vestire in modo più informale, amplificata dalla pandemia COVID-19, le ha rese popolari negli ultimi anni.

Come la sua controparte calzaturiera Crocs, Birkenstock è stata in grado di stare al passo con le tendenze di stile e di ribattezzarsi come un articolo alla moda indossato da modelle e celebrità. Barbie, interpretata da Margot Robbie, ha indossato un paio di Birkenstock rosa nella scena finale del film omonimo uscito quest'estate.

"Il parallelo con le Crocs è che entrambi non sono necessariamente noti per la loro bellezza, giusto?", ha detto Jessica Ramirez, analista senior di Jane Hali & Associates.

Tuttavia, le persone hanno continuato ad acquistare le Birkenstock e il marchio si è modernizzato e ha guadagnato slancio, ha detto.

"Si inseriscono molto bene in molti forti cambiamenti strutturali nelle abitudini di acquisto: salute, comfort e sostenibilità", ha detto Siobhan Gehin, senior partner di Roland Berger a Londra.

Birkenstock ha reso noti i piani per la vendita di almeno 32 milioni di azioni con un prezzo compreso tra 44 e 49 dollari l'una, il che raccoglierebbe circa 1,58 miliardi di dollari nella parte alta delle stime.

Nei suoi documenti per l'IPO, ha dichiarato che utilizzerà i proventi per pagare il debito.

Ma Thomas Hayes, presidente del fondo hedge Great Hill Capital, ha detto che Birkenstock probabilmente utilizzerà parte del capitale raccolto attraverso l'IPO per espandersi ulteriormente, e che la sua forte posizione negli Stati Uniti le consente di trasferire gli aumenti dei costi agli acquirenti.

In un momento in cui il traffico di persone nei principali negozi al dettaglio è diminuito, Birkenstock ha registrato un traffico costante nei negozi, ma gli analisti dicono che deve continuare ad espandere le vendite dirette al consumatore per attirare più clienti.

Rivenditori come Foot Locker e Dick's Sporting Goods hanno iniziato a ridurre gli ordini di scarpe, anche se nessuno dei due vende Birkenstock.

Mentre Birkenstock aveva 6.000 partner all'ingrosso nell'anno fiscale 2022, al 30 giugno gestiva solo una piccola rete di circa 45 boutique proprie.

I nuovi prodotti sul sito web di Birkenstock negli Stati Uniti includono scivoli da 34,95 dollari, sandali in pelle "Cannes" da 250 dollari e stivali in pelle da 240 dollari. Le visite uniche al suo sito web quest'anno fino ad agosto 2023 sono aumentate di circa il 26,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, secondo i dati di Similarweb. I salti mensili del traffico verso il suo sito variano dall'11,5% al 72,1%, secondo i dati.

Al contrario, alcuni dei suoi rivali, tra cui il marchio di scarpe da ginnastica Golden Goose, Dr Martens e Allbirds, hanno visto diminuire le visite ai loro siti web negli ultimi mesi rispetto a un anno fa, secondo i dati di Similarweb. Per la maggior parte, le vendite di calzature negli Stati Uniti per la stagione del back-to-school sono state poco brillanti.

SOSTEGNO DA PARTE DI INVESTITORI CHIAVE

Birkenstock è l'ultimo di una serie di produttori di calzature che si sono quotati in borsa negli ultimi anni, la maggior parte dei quali con risultati poco brillanti. AllBirds, Dr Martens e On Running hanno visto il loro valore di mercato diminuire dopo le loro IPO nel 2021.

Tuttavia, Birkenstock ha il sostegno di alcuni pesi massimi del settore del lusso: Alexandre Arnault, il figlio del miliardario presidente di LVMH Bernard Arnault, siederà nel suo consiglio di amministrazione e la società di private equity L Catterton, sostenuta da LVMH, che attualmente possiede il 100% dell'azienda, continuerà a possedere circa l'83% di Birkenstock dopo l'offerta.

Anche i fondi gestiti da Durable Capital Partners LP e Norges Bank Investment Management hanno indicato separatamente un interesse ad acquistare azioni per un valore combinato di 300 milioni di dollari.

"L'espressione di interesse da parte di importanti investitori di riferimento è notevole", ha detto Matt Oguz, CEO di Iris Family Office nella Silicon Valley, che ha dichiarato di voler acquistare azioni Birkenstock.

Ma questo sostegno non è una garanzia di successo sul mercato azionario. Prendiamo la società di consumer-tech Oddity, proprietaria dei marchi di bellezza Il Makiage e SpoiledChild.

Sostenuta da L Catterton, è stata quotata in borsa a luglio con un prezzo di 35 dollari per azione, nettamente superiore al range iniziale di 27-30 dollari, prima di aprire a 49,10 dollari nel suo primo giorno di negoziazione. Ma le sue azioni sono ora scese di quasi il 45% rispetto al prezzo di apertura.

"Se si guarda al trend di altre aziende di calzature che hanno fatto l'IPO, non ci sono grandi prospettive per Birkenstock", ha detto Valechha.