Martedì i giganti del settore tecnologico hanno parlato di come i clienti stiano apprezzando i loro prodotti basati sull'AI generativa, ma i costi crescenti per lo sviluppo delle funzioni all'avanguardia hanno irritato gli investitori che speravano in un grande impulso alle vendite da parte della nuova tecnologia.

Le azioni di Alphabet sono scese del 6%, mentre quelle di Microsoft sono scese di circa il 2% nelle contrattazioni pre-mercato, facendo crollare i titoli tecnologici più pesanti, tra cui Apple, Meta e Amazon.

Sia Microsoft che Alphabet hanno registrato un generoso aumento dei loro ricavi cloud nel trimestre di dicembre, battendo le stime di Wall Street, in quanto i clienti si sono messi in fila per testare queste nuove funzioni AI e costruire i propri servizi AI.

Ma anche i costi hanno subito un'impennata, evidenziando i forti investimenti che queste aziende stanno facendo in server, data center e ricerca, mentre competono ferocemente per ottenere nuovi clienti.

Il calo delle azioni di Google e Microsoft le ha portate a perdere rispettivamente circa 59 e 56 miliardi di dollari di valore di mercato.

Questo ha sottolineato le elevate aspettative degli investitori dopo il rally azionario degli ultimi mesi, alimentato dalla promessa dell'AI che ha spinto le loro azioni a livelli record.

Gene Munster, managing partner di Deepwater Asset Management, ha dichiarato che sta cercando di ottenere di più dalle partecipazioni della sua azienda in Alphabet e Microsoft.

"Gli investitori vogliono vedere un maggiore contributo da parte dell'AI", ha detto a proposito di Alphabet. "Microsoft è ancora nascente, ma sta mostrando una certa crescita dell'AI".

Le azioni del chipmaker AMD, che martedì ha aumentato la sua previsione per il 2024 per i processori AI a 3,5 miliardi di dollari, sono scese del 7%. In precedenza, gli analisti si aspettavano che AMD vendesse chip AI per un valore compreso tra i 4 e gli 8 miliardi di dollari, ha dichiarato Kinngai Chan, analista di Summit Insights, aggiungendo che anche la valutazione del titolo è legata a queste cifre.

La spesa in conto capitale di Alphabet nel trimestre in esame è salita del 45% a 11 miliardi di dollari. Nel frattempo, il Direttore finanziario Ruth Porat ha dichiarato che la spesa sarà notevolmente maggiore quest'anno rispetto al 2023.

"L'unico problema è che Google ha riportato i guadagni la stessa sera di Microsoft... (è) difficile ottenere la polvere magica del multiplo dell'AI se gli operatori cloud più grandi crescono più velocemente grazie a ricavi maggiori", hanno scritto gli analisti di Bernstein in una nota.

Microsoft ha anche registrato un salto del 69% nella spesa in conto capitale a 11,5 miliardi di dollari e ha dichiarato di aspettarsi un "aumento sostanziale" della metrica su base sequenziale.

"Fornendo una prospettiva positiva... (Microsoft) ha dato agli investitori quanto basta per giustificare l'attuale prezzo dell'azione, ma dovrà continuare a mantenere la sua traiettoria di crescita per giustificare un prezzo dell'azione ancora più alto", ha dichiarato Gil Luria, analista di D.A. Davidson.

Luria prevede che Microsoft sarà ancora in grado di aumentare i margini grazie al mantenimento dell'organico complessivo relativamente piatto, e che gli investimenti torneranno a scendere l'anno prossimo, quando Microsoft avrà una capacità di data center sufficiente a soddisfare la domanda.

Le azioni di Alphabet, che sono aumentate del 58% nel 2023, sono state scambiate a 22,26 volte gli utili previsti, rispetto a un PE forward di 33,09 per Microsoft, le cui azioni sono state scambiate a un livello record. (Relazioni di Jeffrey Dastin e Max A. Cherney a San Francisco, ulteriori informazioni da parte di Samrhitha Arunasalam a Bengaluru; Redazione di Sayantani Ghosh e Shinjini Ganguli)