La SEC nel 2020 ha approvato nuove regole che disciplinano i feed di dati pubblici che, a suo dire, miglioreranno la trasparenza e affronteranno le inefficienze nella raccolta e nella diffusione dei dati, a seguito di anni di lamentele da parte dei broker, secondo cui le borse che controllano i dati sono in conflitto nel loro ruolo.

Nasdaq Inc, l'unità NYSE di Intercontinental Exchange Inc e Cboe Global Markets si sono opposti al piano, che consente alle aziende diverse dalle borse di sviluppare e vendere prodotti di dati basati sui dati ottenuti dalle borse.

I gruppi di borsa, che insieme gestiscono 12 delle 16 borse statunitensi, hanno sostenuto che le nuove regole sono contrarie agli obiettivi e alle politiche del Securities Exchange Act.

Nel respingere la petizione delle borse contro la SEC, un gruppo di tre giudici della Corte d'Appello del Circuito degli Stati Uniti per il Distretto di Columbia ha affermato che la regola della SEC "rappresenta chiaramente un ragionevole bilanciamento degli obiettivi che il Congresso ha indicato alla Commissione".

Le borse sono state incaricate dei feed di dati, che mostrano i prezzi migliori e le ultime contrattazioni dei titoli, prima che diventassero società a scopo di lucro e le regole sono state aggiornate l'ultima volta nel 2005.

Da allora, le borse hanno creato feed di dati proprietari più veloci e sofisticati che competono con i feed pubblici. Molti broker più grandi affermano di dover pagare per questi feed di dati privati, spesso più costosi di quelli pubblici, per rimanere competitivi, e che questo ha creato un mercato a due livelli.