Un record del 91% degli investitori globali si aspetta rendimenti obbligazionari a breve termine più bassi tra 12 mesi, in quanto si posizionano per i tagli dei tassi d'interesse delle banche centrali, secondo un sondaggio di gennaio dei gestori di fondi pubblicato da Bank of America martedì.

Quando e quanto rapidamente le banche centrali inizieranno a tagliare i tassi di interesse è la domanda più importante per i mercati al momento, e due terzi dei partecipanti al sondaggio hanno affermato che la Federal Reserve statunitense sarà il driver più importante dei rendimenti obbligazionari nel 2024, e il 52% il driver più importante dei prezzi azionari.

I prezzi attuali del mercato indicano circa il 70% di possibilità che la Fed tagli i tassi a marzo, mentre la Banca Centrale Europea è vista come la più probabile per iniziare i suoi tagli ad aprile.

La percentuale di coloro che hanno risposto al sondaggio e che si aspettano una riduzione dei tassi a lungo termine è scesa di poco al 55% rispetto al record del 62% di dicembre, che BofA ha attribuito al grande rally delle obbligazioni di novembre e dicembre.

Il rendimento di riferimento del Tesoro americano a 10 anni è sceso di oltre 100 punti base a novembre e dicembre.

Gli investitori hanno anche ridotto drasticamente le loro posizioni di sovrappeso nelle obbligazioni e ora hanno un sovrappeso netto del 3%, in calo di 17 punti percentuali rispetto al sondaggio precedente. L'allocazione degli investitori alla liquidità è salita leggermente al 4,8% netto dal 4,5%, "poiché l'ottimismo del mercato obbligazionario si è attenuato", si legge nel rapporto.

La banca ha intervistato 221 partecipanti con 589 miliardi di dollari di asset in gestione all'inizio del mese.

Il sondaggio ha anche mostrato che un numero maggiore di investitori si aspetta un'economia cinese più debole nei prossimi 12 mesi rispetto a una più forte, per la prima volta dal maggio 2022, e che gli inventori ritengono che il trade più affollato sia "long magnificent seven", riferendosi ai titoli tecnologici a grande capitalizzazione statunitensi ad alta performance, come Apple, Nvidia e Amazon.