Il recupero di GE prende forma con il ritorno del Boeing 737 MAX
25 gennaio 2021 alle 11:38
Condividi
Il ritorno dei jet 737 MAX di Boeing Co è probabile che aumenti la posizione di cassa di General Electric Co quest'anno e gli investitori si aspettano di vedere segni di miglioramento martedì quando GE riporta i risultati del quarto trimestre.
Una ripresa nel business dell'aviazione, il più redditizio di GE fino alla pandemia del coronavirus, è fondamentale per l'amministratore delegato Larry Culp, che sta cercando di trasformare il conglomerato industriale migliorando il flusso di cassa libero e tagliando il suo colossale debito.
GE ha puntato almeno 2,5 miliardi di dollari di flusso di cassa libero nel quarto trimestre e un ritorno al flusso di cassa positivo per il 2021. Questo è ampiamente in linea con le aspettative degli investitori di 2,6 miliardi di dollari di flusso di cassa nel quarto trimestre e circa 3 miliardi di dollari nel 2021, secondo i dati Refinitiv.
Mentre gli analisti considerano l'obiettivo di Boeing di consegnare circa la metà del suo inventario di 450 737 MAX quest'anno come "ottimistico", si aspettano che quelle consegne renderanno l'unità di aviazione di GE un importante driver della ripresa di cassa di GE.
Culp è arrivato nel 2018 pochi mesi dopo che l'azienda di 129 anni è uscita dall'indice delle blue-chip di Wall Street dopo anni di calo dei profitti e ha iniziato a scaricare le attività per ridurre il debito e smettere di sanguinare denaro. La pandemia ha fatto deragliare quegli sforzi, ma gli analisti si aspettano progressi anche quest'anno.
"L'aviazione potrebbe tornare a 4-5 miliardi di dollari di flusso di cassa all'anno entro il 2024. L'assistenza sanitaria dovrebbe essere nell'intervallo di 2,5-3 miliardi di dollari e l'energia/le energie rinnovabili combinate nell'intervallo di 1-1,5 miliardi di dollari", ha detto Nigel Coe, analista di Wolfe Research.
Boeing è il principale cliente dell'unità di aviazione di GE, che produce motori per il jet con il partner francese Safran SA. I pagamenti per la consegna di 27 jet MAX dovrebbero già aumentare i numeri del quarto trimestre di GE.
In mezzo alla pandemia, l'assistenza sanitaria è emersa come la principale fonte di guadagno di GE, generando 765 milioni di dollari di profitto nel terzo trimestre, rispetto ai 356 milioni di dollari dell'aviazione.
Gli analisti si aspettano che questi aumentino a 882 milioni di dollari e 569 milioni di dollari, rispettivamente, nel quarto trimestre e che l'aviazione dia il più grande contributo di cassa quest'anno di nuovo, con circa 3,3 miliardi di dollari, e l'assistenza sanitaria che fornisce 2,9 miliardi di dollari.
"I numeri del quarto trimestre e la guida per il 2021 ristabiliranno fermamente che General Electric è di nuovo in pista ed è tornata comodamente sopra i livelli di performance pre-pandemia", ha detto Nicholas Heyman, analista di William Blair.
Le azioni GE hanno recuperato la maggior parte del crollo del 60% innescato dalla pandemia e sono in crescita di circa il 6% finora quest'anno sopra gli 11 dollari, ancora sotto i livelli di febbraio 2020 intorno ai 13 dollari.
Safran è un gruppo internazionale di alta tecnologia, fornitore di apparecchiature leader nei mercati dell'aerospazio e della difesa. Il gruppo è specializzato nella progettazione, produzione e commercializzazione di apparecchiature e sistemi di alta tecnologia meccanica ed elettronica. Le vendite nette sono suddivise per famiglia di prodotti come segue: - sistemi di propulsione aeronautica e spaziale (51,2%): motori per elicotteri (n. 1 al mondo), motori per aerei civili e militari, sistemi per lancieri e missili spaziali, turboreattori per bersagli di droni, ecc; - attrezzature per aerei, sistemi di difesa e aerosistemi (38%): pod di motori per aerei, carrelli di atterraggio, sistemi frenanti, sistemi di cablaggio elettrico, ecc. Safran offre anche sistemi e attrezzature a bordo degli aerei (principalmente scivoli di evacuazione, sistemi di arresto di emergenza, paracadute di protezione e sistemi di ossigeno, sistemi di gestione dell'energia elettrica, sistemi di controllo, sistemi di gestione dell'acqua e dei rifiuti e sistemi di connettività) e sistemi di difesa e sicurezza (comandi di volo degli elicotteri, sistemi di identificazione biometrica basati sulle impronte digitali (n. 1 al mondo), sistemi inerziali, sistemi optronici, sistemi tattici per droni, ecc;) - interni di aerei (10,7%): interni di cabine e sedili; - altro (0,1%). Le vendite nette sono distribuite geograficamente come segue: Francia (19,4%), Europa (24%), Americhe (34,8%), Asia e Oceania (13,2%), Africa e Medio Oriente (8,6%).