Le azioni di Arm Holdings di SoftBank sono salite quasi del 25% al di sopra del loro prezzo di offerta nel debutto sul Nasdaq di giovedì, valutando il designer britannico di chip a 65 miliardi di dollari nel suo ritorno sui mercati pubblici dopo sette anni.

Il titolo ha aperto a 56,10 dollari per American Depositary Share, rispetto al prezzo dell'offerta pubblica iniziale (IPO) di 51 dollari, e ha chiuso a 63,59 dollari, registrando un guadagno del 24,68%.

Il salto del primo giorno è di buon auspicio per le aziende che hanno aspettato di quotarsi in borsa dopo il crollo del mercato delle IPO a causa della guerra in Ucraina e degli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve.

"Questo boom può rendere le persone più entusiaste del mercato delle IPO per il resto di quest'anno e per il 2024", ha dichiarato Owen Lau, analista senior di Oppenheimer & Co.

Nomi di alto profilo, tra cui il servizio di consegna di generi alimentari Instacart, il produttore tedesco di calzature Birkenstock e la piattaforma di automazione del marketing Klaviyo, si stanno preparando a diventare pubblici nelle prossime settimane. Se queste IPO avranno successo, probabilmente innescheranno un'ondata di lanci sul mercato azionario nel 2024, hanno detto banchieri e analisti.

"L'IPO di Arm è la quotazione più ipnotizzata che abbiamo avuto sui mercati da un po' di tempo a questa parte", ha dichiarato Kyle Rodda, analista di mercato senior presso la società di brokeraggio Capital.com.

"Sarà anche un importante test della propensione al rischio e se queste aziende speculative e a forte crescita attireranno ancora l'interesse in un nuovo mondo di tassi di interesse più elevati".

Arm si è assicurata una valutazione di 54,5 miliardi di dollari mercoledì dopo aver prezzato la sua IPO all'estremità superiore dell'intervallo di mercato, ricavando 4,87 miliardi di dollari per SoftBank, che detiene ancora una partecipazione del 90,6%.

Il gigante giapponese degli investimenti ha rilevato Arm nel 2016 per 32 miliardi di dollari. Sta cercando di incassare una parte della sua partecipazione almeno dal 2020, quando ha accettato di vendere Arm al produttore di chip Nvidia in un accordo da 40 miliardi di dollari. Ha dovuto abbandonare quel piano a causa di ostacoli normativi.

Da allora si è orientata verso un'IPO, anche se anche questa ha avuto i suoi ostacoli, compresi gli scontri con il governo britannico, che stava facendo una campagna per la quotazione del chip designer a Londra.

Nonostante il buon risultato di giovedì, il debutto di Arm segna un calo rispetto ai 64 miliardi di dollari a cui era stata valutata il mese scorso, quando SoftBank ha acquistato la quota del 25% di Arm che non possedeva direttamente dalla sua unità Vision Fund.

Ma questo non ha smorzato l'entusiasmo di Masayoshi Son, CEO di SoftBank, nei confronti di Arm, come ha dichiarato Jason Child, Chief Financial Officer del progettista di chip, in un'intervista di giovedì.

"È molto ottimista sull'azienda. Il prezzo di oggi o anche a breve termine non è il suo obiettivo, l'obiettivo è dove sarà il prezzo in futuro".

Arm è indispensabile nell'ecosistema dell'hardware tecnologico, in quanto i suoi progetti di chip alimentano quasi tutti gli smartphone del mondo. Il mese scorso ha rivelato che il suo fatturato annuale è sceso dell'1% a causa del crollo dei suoi due mercati più importanti: smartphone e personal computer.

Child ha dichiarato che Arm può ancora incrementare le vendite, poiché sta raccogliendo un tasso di royalty del 5% sui chip realizzati con la tecnologia più recente, rispetto al 3% della versione precedente. I telefoni premium hanno maggiori probabilità di utilizzare la tecnologia più avanzata di Arm.

UMILTA'

Nell'ultimo anno gli investitori hanno iniziato a prestare maggiore attenzione alla redditività, evitando le startup che bruciano liquidità e che nel 2021 avevano ottenuto valutazioni elevate grazie ad un anno record per le transazioni.

Le 10 maggiori IPO statunitensi degli ultimi quattro anni sono scese in media del 47% rispetto al prezzo di chiusura del loro primo giorno di negoziazione, secondo l'analisi dei dati LSEG di venerdì.

Gli investitori che hanno acquistato al culmine di un'impennata dei prezzi infragiornaliera, che spesso si verifica nelle quotazioni di alto profilo, sono andati anche peggio, con una perdita media del 53%.

"L'operazione è stata prezzata all'interno del suo range, il che mi dice che gli investitori sono sensibili al prezzo e che i consigli di amministrazione e le banche d'investimento stanno mostrando un po' di umiltà", ha detto Jordan Stuart, gestore di portafoglio presso Federated Hermes.

Anche se il forte debutto di Arm incoraggerà probabilmente altre aziende tecnologiche a procedere con le loro IPO, non è detto che segni un ritorno al mercato spumeggiante del 2021, ha detto Stuart.

Settori come il biotech rimarranno probabilmente inattivi per i prossimi uno o due anni, fino a quando i tassi di interesse non inizieranno a scendere, rendendo le azioni più interessanti rispetto alle obbligazioni, ha detto.

"Vedremo non solo un discernimento tra gli investitori, ma alcuni settori completamente assenti dal mercato fino a quando il regime dei tassi non cambierà".

PUNTEGGI DEL NASDAQ

Il debutto di Arm offre anche al Nasdaq, che si è aggiudicato la quotazione, un potenziale impulso alla crescita futura dei ricavi.

Le grandi operazioni come Arm forniscono al Nasdaq una pubblicità a breve termine e rappresentano una scommessa a lungo termine per incrementare le entrate ricorrenti che la borsa raccoglie dalle commissioni annuali di quotazione, hanno detto gli analisti.

"Ogni volta che (il Nasdaq) ottiene una nuova società quotata in borsa, è in grado di incrementare le entrate non solo attraverso la quotazione, ma anche attraverso gli altri servizi che vende a queste società quotate in borsa", ha detto Andrew Bond, managing director e analista fintech senior, presso Rosenblatt Securities.