Di Summer Zhen

HONG KONG (Reuters) - Con i portafogli azionari e obbligazionari tradizionali che hanno deluso gli investitori quest'anno e i rendimenti del mercato cinese che li hanno delusi, i fornitori di fondi di avviamento più attivi dell'Asia stanno investendo in hedge fund con strategie non correlate alle principali tendenze macro.

Ciò significa che gli hedge fund potrebbero faticare a raccogliere capitale iniziale nei prossimi mesi, a meno che il loro portafoglio non sia impostato per sfruttare la volatilità del mercato o un tema futuristico, come l'energia pulita.

HS Group, un grande fornitore di capitale di avviamento con sede in Asia, con un portafoglio di gestori alternativi e un patrimonio in gestione (AUM) di oltre 7,5 miliardi di dollari, ha investito in tre hedge fund nel 2022.

Tra questi c'è Aregence Capital Management, un fondo long-short azionario focalizzato sull'India con sede a Singapore. Un altro è Mercator Partners, che gestisce una strategia globale long/short a bassa decarbonizzazione, acquistando aziende nella nuova catena di approvvigionamento energetico e vendendo allo scoperto le aziende con modelli di business obsoleti o con crescenti responsabilità legate alle politiche sulle emissioni di carbonio.

"Quest'anno è stato davvero cruciale", ha dichiarato Michael Garrow, chief investment officer e co-fondatore di HS Group, con sede a Hong Kong.

"Con le banche centrali che riducono la liquidità per combattere l'inflazione, gli indici sono in ribasso e molte delle strategie che sono diventate popolari nell'ultimo decennio sono anch'esse in ribasso, vale a dire il settore tecnologico, internet e le fasi iniziali di crescita".

Garrow non ha rivelato l'entità di ciascun investimento, ma afferma che questo è un momento interessante per essere coinvolti nei mercati emergenti oltre alla Cina, perché sono meno affollati. I fondi azionari in cui HS Group investe hanno anche posizioni short attive.

Sia gli investitori azionari che quelli a reddito fisso hanno faticato a guadagnare quest'anno, poiché la Federal Reserve statunitense e le altre principali banche centrali hanno aumentato rapidamente i tassi per combattere l'inflazione, eliminando il vento di coda del denaro facile. Gli investitori asiatici hanno affrontato sfide maggiori, poiché i mercati cinesi sono stati colpiti dalle rigide politiche zero-COVID del Paese e dal crollo del settore immobiliare.

Ci sono stati solo 24 nuovi fondi hedge lanciati in Asia nella prima metà del 2022, che hanno raccolto solo 1,8 miliardi di dollari, secondo i dati di With Intelligence. Questo dato si confronta con 44 nuovi fondi hedge lanciati nella prima metà del 2021 e 78 per l'intero anno.

Un sondaggio di novembre di Goldman Sachs Prime Services sugli allocatori, in gran parte investitori dell'Asia-Pacifico, ha mostrato che le strategie "non correlate" erano le più popolari, scelte dal 31% e superiori alle strategie azionarie convenzionali long-short.

SHK Capital Partners, la filiale di gestione fondi di Sun Hung Kai & Co, quotata a Hong Kong, ha impegnato 100 milioni di dollari in GCO Asset Management a giugno, un fondo che negozia temi macro come la politica dei tassi della Fed o l'interruzione delle forniture di gas da parte della Russia attraverso posizioni obbligazionarie lunghe o corte.

SHK ha detto che un altro fondo in cui ha investito, ActusRay Partners, un fondo quant macro-agnostico con sede a Hong Kong e focalizzato sulle azioni europee, ha visto il suo AUM salire a 300 milioni di dollari dai 20 milioni di dollari del lancio nel marzo 2021.

I gestori patrimoniali con sede in Cina e altri clienti istituzionali di SHK Capital Partners stanno diversificando le strategie che si basano sul mercato domestico.

"I gestori globali che sono meno direzionali, meno correlati al mercato azionario, come i gestori neutrali al mercato, sono il tipo di gestori a cui gli investitori guardano al giorno d'oggi, in generale", ha detto Marcella Lui, responsabile della distribuzione dei fondi e delle soluzioni di investimento presso SHK Capital Partners.

(Questa storia è stata rielaborata per aggiornare la descrizione dell'azienda nel quartultimo paragrafo)