Gli investitori si sono concentrati sui margini lordi, che hanno vacillato negli ultimi trimestri, a causa del persistere di inflazione e tassi di interesse elevati. I margini sembrano ora più brillanti per questi rivenditori e produttori di beni di consumo, che nelle ultime settimane sono sembrati più ottimisti sulla metrica rispetto allo scorso trimestre.

Questo è vero soprattutto per le aziende che producono o vendono beni di prima necessità come i generi alimentari e i prodotti di prima necessità per la casa, e anche per i ristoranti e i caffè, dato che i forti aumenti salariali in un mercato del lavoro rigido sostengono la spesa dei consumatori.

Tuttavia, le persone sono caute sulle spese discrezionali e di grande valore, e la spinta derivante dall'abolizione delle restrizioni COVID in Cina è stata più lenta del previsto. Alcuni analisti affermano che una ripresa completa dei margini è lontana alcuni trimestri.

Secondo i dati di Refinitiv al 12 maggio, si prevede che i margini trimestrali per i componenti consumer discretionary dell'indice S&P 500 aumentino rispetto all'anno precedente per tutti i trimestri di quest'anno.

"In questo contesto di incertezza... (i margini dei beni di consumo) saranno solidi, perché la maggior parte dei costi dei fattori produttivi che entrano nei beni di consumo si stanno riducendo drasticamente e questo è l'aspetto positivo", ha detto Art Hogan, chief market strategist di B Riley Wealth.

"Hanno (aumentato i prezzi a sufficienza)... e hanno mantenuto quel prezzo, quindi vedranno solo un miglioramento dei margini".

Le prospettive di vendita e di guadagno per l'intero anno di Target Corp, che ha visto migliorare i margini nel primo trimestre, implicano un intervallo di margini tra il 4,7% e il 5,0%, in aumento rispetto al 3,5% del 2022, secondo l'analista Michael Baker di D.A. Davidson.

Il direttore finanziario di Kraft Heinz, Andre Maciel, ha dichiarato all'inizio di questo mese che i costi delle materie prime sono diminuiti un po' più velocemente del previsto.

Il produttore di Philadelphia Cream Cheese e Jell-O ha dichiarato che i suoi margini lordi nel trimestre chiuso a marzo sono migliorati di circa 130 punti base. L'azienda si è unita ad una lista di aziende di beni di consumo, tra cui Kellogg Co e PepsiCo Inc, per aumentare le sue previsioni annuali per il 2023.

PepsiCo ha riportato margini del trimestre di marzo, ovvero il rapporto tra profitto lordo e fatturato dell'azienda, superiori a quelli di un anno prima e ha dichiarato che il suo prezzo medio di vendita è aumentato del 16% nel trimestre.

I prezzi della rivale Coca-Cola Co sono aumentati dell'11% e, sebbene i margini trimestrali siano diminuiti rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, sono migliorati rispetto al trimestre precedente.

Anche i margini di McDonald's Corp e Starbucks Corp sono migliorati.

'INFLAZIONE OSTINATA'

Ma il gigante della vendita al dettaglio Walmart Inc, che ottiene circa la metà delle sue entrate dai generi alimentari a basso margine, giovedì ha assunto una posizione più cauta sul recupero dei margini, anche se ha alzato i suoi obiettivi annuali di vendite e profitti.

"L'inflazione ostinata nel settore degli alimentari secchi e dei beni di consumo è uno dei fattori chiave che creano incertezza per noi nella parte posteriore dell'anno", ha detto il CEO di Walmart Doug McMillon.

Sebbene i suoi margini statunitensi siano scesi di 41 punti base nel primo trimestre, si è trattato di un miglioramento rispetto al calo di 112 punti base del quarto trimestre.

Walmart ha dichiarato che l'inventario totale nel trimestre conclusosi ad aprile è sceso del 7% rispetto alla flessione del quarto trimestre. Questo è in linea con altri rivenditori che stanno immagazzinando più prodotti che i consumatori acquistano in un'economia debole.

Target ha dichiarato mercoledì che le scorte nel primo trimestre sono diminuite del 16% e che ha distribuito meno sconti di liquidazione.

"Anche oggi, in un contesto molto impegnativo, stiamo iniziando a mettere insieme i tasselli per una ripresa del nostro tasso di margine operativo verso il suo potenziale a lungo termine", ha dichiarato il CFO di Target.