MILANO (MF-DJ)--Sono cinque gli aspetti che il Capital markets day di
Tim dovrá affrontare. E' quanto si aspettano gli analisti di Equita Sim
(rating hold sul titolo), che in vista dell'appuntamento di domani mettono nero su bianco le loro attese.
1. Un chiarimento definitivo sul perimetro di Netco e ServCo, sui trend
operativi dei due asset, incluse indicazioni su debito, spese per
investimenti e free cash flow per entrambi gli asset.
2. Per ServCo, prosegue Equita, "ci aspettiamo che siano delineati
meglio i trend di mercato rispettivamente per il mondo business
(EnterpriseCo) e Consumer.
3. Indicazioni in merito agli impatti delle recenti assegnazioni delle
gare del Pnrr (fisso, mobile, cloud), con un fabbisogno di spese per
investimenti che potrebbe quindi salire nel breve termine (2022-2023) per
poi calare post 2026 per effetto dell'upgrade realizzato grazie ai fondi
europei.
4. Un aggiornamento sulla negoziazione con Dazn per rivedere i minimi
garantiti del contratto per il calcio (impatti giá accantonati a conto
economico nel 2021 ma con esborsi di cassa ancora impattanti su
2022-2023-2024).
5. Un aggiornamento sulle guidance di gruppo e domestiche e indicazioni
su free cash flow e debito netto per fine anno (non fornite nel piano di
marzo).
Il tema piú price sensitive per il titolo, ricordano gli analisti, "è
relativo alle negoziazioni con Cdp per l'acquisto di NetCo. Non ci
aspettiamo dichiarazioni in tal senso durante il meeting, ma la maggior
disclosure su perimetro e trend operativi dovrebbe permettere una miglior
definizione dei valori degli asset e della sostenibilitá del business ex
NetCo". Secondo la stampa, conclude Equita, "ai 31 mld di valore lasciato
trapelare da Vivendi si contrapporrebbero 17-21 mld indicati dal mercato e 25 mld a cui punta Tim".
pl
(END) Dow Jones Newswires
July 06, 2022 09:01 ET (13:01 GMT)