Le azioni indiane hanno registrato la più alta flessione in oltre quattro anni martedì, quando lo spoglio dei voti ha suggerito che l'alleanza guidata dal Primo Ministro Narendra Modi, il Bharatiya Janata Party (BJP), difficilmente riuscirà a conquistare una maggioranza schiacciante, come previsto dagli exit poll.

L'Alleanza Nazionale Democratica (NDA) di Modi sembrava destinata ad assicurarsi la maggioranza nei primi conteggi dei voti delle elezioni generali, ma anche l'alleanza di opposizione (INDIA) guidata dal partito centrista del Congresso di Rahul Gandhi stava andando meglio del previsto.

Inoltre, il BJP non ha raggiunto la maggioranza, secondo i canali televisivi, il che potrebbe introdurre una certa incertezza nella governance, con i numeri complessivi dell'alleanza NDA ben al di sotto dello smottamento previsto dagli exit poll.

L'indice Nifty è sceso fino all'8,5% a 21.281,45 punti, mentre l'indice BSE è sceso al minimo di 70.234,43 punti, con un calo dell'8,15% nella giornata. Si è trattato del calo maggiore dal marzo 2020 e le azioni si sono allontanate bruscamente dai massimi storici toccati un giorno prima.

"La più grande delusione per il mercato è il fatto che il BJP non ha la maggioranza", ha detto Dipan Mehta, direttore fondatore di Elixir Equities.

"Non c'è bisogno di aggiungere altro, ma questo apre un vaso di Pandora perché tutti gli altri attori, che siano NDA o INDIA, sono tutti piuttosto volatili. Quindi la maggiore preoccupazione del mercato è il fatto che il BJP non abbia ottenuto la maggioranza da solo".

Gli exit poll del fine settimana avevano previsto una grande vittoria per l'NDA di Modi, catapultando i mercati ai massimi storici lunedì, in quanto gli investitori erano sostenuti dalle aspettative di una crescita economica sostenuta.

Gli indici di riferimento hanno più che triplicato il loro valore da quando Modi è diventato Primo Ministro nel maggio 2014, alla chiusura di lunedì.

Tuttavia, martedì, le azioni delle banche di proprietà del Governo, delle infrastrutture e delle imprese di beni strumentali, che avevano guadagnato molto lunedì, hanno registrato i maggiori cali.

"Vedremo il pull pack come un'opportunità di acquisto", ha detto Gary Tan, gestore di portafoglio presso Allspring Global Investments.

"Indipendentemente dal conteggio finale delle elezioni, l'economia indiana continuerà a beneficiare dei venti di coda a lungo termine della demografia favorevole e delle tensioni geopolitiche in corso tra Cina e Stati Uniti".

La mancanza di chiarezza sul margine di vittoria dell'NDA ha visto la volatilità intraday dell'indice azionario salire al livello più alto degli ultimi 26 mesi.

"L'attuale volatilità è dovuta all'accumulo di nuove posizioni corte", spiega Aniket Nerkar, fondatore di AlphaStrat, una società specializzata in strategie di trading e di investimento sui derivati.

Un calo dei volumi nelle ultime settimane e la vendita da parte dei trader ad alta frequenza stanno accelerando il calo, ha detto.

La rupia è scesa fino a 83,5175 contro il dollaro, il livello più debole dal 15 maggio, rispetto alla chiusura precedente di 83,1425. Il rendimento obbligazionario di riferimento a 10 anni è salito di 12 punti base al 7,06%.

"L'unica cosa che un numero inferiore a 300 per l'NDA farà è costringere il partito principale a ripensare all'approccio politico adottato finora e potrebbe significare politiche per affrontare la ripresa a forma di K e quindi positive per il settore dei consumi", ha dichiarato Garima Kapoor, economista di Elara Capital.

Gli stranieri, che hanno investito 20,7 miliardi di dollari in azioni indiane l'anno scorso, ma si sono ritirati prima delle elezioni, si prevede che torneranno ad acquistare se l'alleanza di Modi otterrà un mandato decisivo.

Hanno acquistato azioni per un valore netto di 68,51 miliardi di rupie (824,4 milioni di dollari) lunedì, mentre gli investitori istituzionali nazionali hanno acquistato 19,14 miliardi di rupie in azioni, in base ai dati provvisori della borsa.

Gli investitori si aspettano che il governo Modi continui a concentrarsi sulla trasformazione del Paese in un hub manifatturiero - un progetto che ha corteggiato le aziende straniere, tra cui Apple e Tesla, affinché installino la produzione, diversificandosi dalla Cina.

"L'India è tutta una questione di infrastrutture", ha dichiarato Steve Lawrence, Chief Investment Officer di Balfour Capital, che gestisce 350 milioni di euro (381,61 milioni di dollari) in diversi fondi.

"Si tratta di investimenti in infrastrutture, strade ed elettricità. Con il tipo di tecnologia di cui dispongono, si potrebbe assistere a una crescita enorme". (1 dollaro = 0,9172 euro)