THE TORONTO-DOMINION BANK L'operazione segna la seconda offerta di acquisizione di TD negli Stati Uniti quest'anno e la seconda banca canadese per valore di mercato non ha fatto mistero delle sue ambizioni di espansione nella più grande economia del mondo. TD finanzierà l'acquisizione con il ricavato di 1,9 miliardi di dollari dalla vendita di azioni di Charles Schwab, annunciata lunedì.
Nell'ultimo anno, le principali banche canadesi hanno fatto shopping a sud del confine, cercando di crescere lontano da casa, dove le Sei Grandi banche controllano quasi il 90% del mercato.
Gli analisti di National Bank Financial hanno detto che l'accordo fornisce una "preziosa diversificazione" dell'attività di TD nei mercati dei capitali statunitensi, ma hanno segnalato l'integrazione come rischio principale, affermando che è "notoriamente difficile quando si coinvolgono operazioni di investment banking con culture diverse".
A febbraio, TD ha dichiarato che avrebbe acquistato First Horizon Corp, con sede a Memphis, per 13,4 miliardi di dollari, la sua più grande acquisizione di sempre.
Gli investitori avevano già espresso preoccupazione per l'integrazione dopo l'affare First Horizon.
L'affare Cowen valuta l'obiettivo a 39 dollari per azione, un premio di quasi il 10% rispetto al suo ultimo prezzo di chiusura. Le azioni Cowen sono salite dell'8,9% nelle contrattazioni mattutine a New York. Le azioni TD sono scivolate dell'1,3%.
La transazione è "modestamente positiva (per TD), soprattutto perché è in linea con la strategia della banca di spingere sulla sua piattaforma in dollari americani", ha scritto in una nota Joo Ho Kim, analista di Credit Suisse.
Lunedì, TD ha dichiarato di vendere 28,4 milioni di azioni di Schwab, riducendo la sua partecipazione a circa il 12% dal 13,4%. Questa partecipazione era il risultato dell'acquisto di TD Ameritrade da parte di Schwab, di cui TD possedeva il 43%. TD ha dichiarato di non avere in programma di vendere altre azioni di Schwab.
TD prevede costi di integrazione al lordo delle imposte pari a circa 450 milioni di dollari nell'arco di tre anni e sinergie sui ricavi pari a 300-350 milioni di dollari entro il terzo anno.
TD dovrà pagare una tassa di risoluzione di 42,25 milioni di dollari se annullerà l'accordo a causa di un cambio di raccomandazione o di un'altra proposta superiore.
La chiusura dell'accordo è prevista per il primo trimestre del 2023. (Relazioni di Nichola Saminather a Toronto e di Manya Saini a Bengaluru; Redazione di Aditya Soni e Tomasz Janowski)
