Con l'afflusso di denaro da parte delle istituzioni tradizionali nel bitcoin, l'ultimo rally meteorico della criptovaluta

rally verso un livello record

potrebbe avere più gambe che nel 2021, dicono gli esperti.

La criptovaluta più grande del mondo, nota per la sua volatilità, ha toccato 69.202 dollari martedì, spinta dall'entusiasmo per i nuovi fondi negoziati in borsa (ETF) di bitcoin spot statunitensi e dalle aspettative che la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi di interesse statunitensi quest'anno.

Poiché il bitcoin è un'attività finanziaria da meno di due decenni, prevedere la sua traiettoria di prezzo rimane estremamente difficile. Pochi mesi dopo che l'esuberanza al dettaglio aveva contribuito a portare il bitcoin al suo precedente record nel novembre 2021, la criptovaluta si è schiantata, portando via

metà dell'industria cripto

con esso.

Ma un maggior numero di istituzioni che impegnano denaro a lungo termine potrebbe aiutare il token a sostenere i suoi alti livelli questa volta, hanno detto analisti e dirigenti.

"Le istituzioni tradizionali una volta erano in disparte; oggi sono qui in piena forza come principali motori del mercato toro delle criptovalute", ha detto Nathan McCauley, CEO di Anchorage Digital, una piattaforma di criptovalute.

A febbraio, ad esempio, la società di software MicroStrategy ha dichiarato di aver acquistato circa 3.000 bitcoin per 155 milioni di dollari, mentre la piattaforma di social media Reddit ha rivelato di aver acquistato piccole quantità di bitcoin ed ether.

"Il mercato viene spinto da alcune balene del settore delle criptovalute", ha detto Steve Sosnick, capo stratega di Interactive Brokers, aggiungendo di aspettarsi un calo a breve termine del prezzo del bitcoin, mentre gli investitori prendono profitto.

Un altro motore del denaro appiccicoso sono i 10 nuovi ETF sul bitcoin negli Stati Uniti, che forniscono un'opzione regolamentata per le istituzioni tradizionali o altri acquirenti che potrebbero sentirsi più sicuri nell'investire nella criptovaluta.

Il Bitcoin è balzato di oltre il 50% solo quest'anno, e la maggior parte di questi guadagni ha coinciso con gli afflussi nei nuovi ETF. I flussi netti nei prodotti hanno raggiunto 7,9 miliardi di dollari a partire da lunedì, secondo BitMex Research.

Sui Chung, CEO di CF Benchmarks, che fornisce l'indice per sei degli ETF, ha detto di essere a conoscenza di alcuni consulenti di investimento registrati e di altre grandi istituzioni che stanno acquistando gli ETF, anche se non ha voluto fare nomi.

"Per le istituzioni, l'attrattiva principale dei bitcoin è il potenziale di diversificazione che offre", ha aggiunto.

Il gestore patrimoniale Gerber Kawasaki ha investito nell'ETF bitcoin spot di BlackRock tramite il suo ETF AdvisorShares, come ha riferito il mese scorso l'outlet crittografico The Block. Questi investitori sono tipicamente meno sensibili ai prezzi, hanno scritto gli analisti di Bitfinex.

"Qualsiasi calo dopo il top dell'attuale ciclo potrebbe essere meno drastico rispetto alle precedenti flessioni. Abbiamo visto una simile traiettoria stabile del prezzo dopo un enorme aumento in seguito al lancio degli ETF sull'oro", hanno aggiunto.

Gli indicatori che altri analisti hanno utilizzato per valutare l'interesse al dettaglio per le criptovalute, come le ricerche su Google, sono rimasti in sordina rispetto al 2021 e al 2022, secondo i trend di Google.

Le contrattazioni dei futures CME Micro Bitcoin, che a 1/10 di bitcoin sono accessibili agli investitori al dettaglio più ricchi, sono balzate da 32.007 il 27 febbraio a quasi 87.000 il 28 febbraio, secondo i dati CME.

"Se c'è una frenesia al dettaglio, è iniziata il 27 febbraio", ha detto Chung.

DINAMICHE DELL'OFFERTA

Per essere sicuri, il Bitcoin è nato solo nel 2008 e rimane un asset speculativo dominato dagli investitori al dettaglio. La sua breve storia rende difficile prevedere come si comporterà nel corso di più cicli economici. A differenza di materie prime come l'oro, non ha fondamenti economici, quindi non esiste un modo affidabile per prevedere il suo prezzo, hanno avvertito il mese scorso gli analisti della Banca Centrale Europea.

Tuttavia, come per le materie prime, i fattori di offerta sono in gioco.

Un'incognita è la potenziale eccedenza di prezzo dei bitcoin intrappolati nei fallimenti che potrebbero essere liquidati nei prossimi mesi. L'anno scorso, ben 35 miliardi di dollari di criptovalute sono stati bloccati nei fallimenti, anche se Reuters non ha potuto accertare quanto fosse in bitcoin.

D'altra parte, l'imminente "dimezzamento" del bitcoin è destinato a ridurre ulteriormente l'offerta, che alla fine sarà limitata a 21 milioni di bitcoin. Questo processo si è verificato l'ultima volta nel 2020, il che significa che c'è una maggiore pressione sull'offerta di bitcoin rispetto al rally del 2021.

Questo potrebbe spingere i prezzi più in alto, ha detto Zach Pandl, amministratore delegato della ricerca presso Grayscale Investments, che gestisce uno degli ETF di bitcoin spot.

"La domanda di bitcoin si scontra con un'offerta sempre più limitata", ha aggiunto. (Relazioni di Hannah Lang a Washington e Suzanne McGee; ulteriori informazioni di Elizabeth Howcroft a Londra; editing di Michelle Price e David Gregorio)