La Gran Bretagna ha lottato più di altri Paesi con l'impennata del costo dei generi alimentari, la carenza di manodopera per i posti di lavoro e la forte dipendenza dal gas naturale per la produzione di energia e per il riscaldamento domestico, tutti fattori che aumentano la pressione sull'inflazione.
Di seguito una spiegazione del problema dell'inflazione elevata in Gran Bretagna.
COME SI CONFRONTA L'INFLAZIONE BRITANNICA CON QUELLA DI ALTRI PAESI?
L'indice dei prezzi al consumo della Gran Bretagna è aumentato dell'8,7% in termini annuali a maggio, senza variazioni rispetto ad aprile e sfidando le previsioni degli analisti intervistati da Reuters per un rallentamento all'8,4%. Sebbene sia diminuito rispetto all'11,1% dello scorso ottobre, ha lasciato il Paese con il tasso di inflazione più alto tra le economie avanzate del Gruppo dei Sette.
E L'INFLAZIONE CORE?
La misura britannica dell'inflazione sottostante che esclude le voci volatili, come l'energia e gli alimenti, ha colto di sorpresa gli investitori accelerando per il secondo mese consecutivo a maggio, toccando il 7,1%, rispetto al 6,8% di aprile.
Un'inflazione di fondo più elevata è considerata un segnale che indica che è più probabile che la crescita dei prezzi rimanga elevata in modo persistente.
Anche un altro indicatore della pressione dei prezzi sottostanti che viene osservato attentamente dalla BoE - l'inflazione dei prezzi dei servizi - è aumentato. Entrambi gli aumenti sono stati i più forti in oltre 30 anni.
PERCHÉ L'INFLAZIONE ALIMENTARE È COSÌ ALTA NEL REGNO UNITO?
La Gran Bretagna ha registrato il più alto tasso di inflazione alimentare dell'Europa occidentale, con un aumento dei prezzi di oltre il 18% nell'ultimo anno, in leggero calo rispetto al recente picco di oltre il 19%, il più alto dal 1977.
Il maltempo ha colpito i raccolti in tutto il mondo, facendo salire i prezzi in molti Paesi. Ma la Gran Bretagna è il terzo importatore netto di cibo e bevande al mondo, secondo l'Organizzazione delle Nazioni Unite per l'Alimentazione e l'Agricoltura - dietro solo a Cina e Giappone - il che la rende particolarmente esposta.
I dati del settore pubblicati martedì hanno mostrato che l'inflazione dei generi alimentari britannici è diminuita leggermente per il terzo mese consecutivo a giugno.
Il governatore della BoE Andrew Bailey ha dichiarato il mese scorso che i produttori alimentari britannici potrebbero aver bloccato costi più elevati di quanto previsto dalla BoE, spiegando così una parte della sua sottostima dell'inflazione.
PREZZI DELL'ENERGIA
La Gran Bretagna dipende in larga misura dal gas importato per generare elettricità, esponendosi così alla piena forza dell'impennata dei prezzi del gas dello scorso anno, dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia.
Il modo in cui la Gran Bretagna regola i prezzi dell'energia per gli utenti domestici e commerciali - annuncia le modifiche alle tariffe massime su base trimestrale - significa che gli aumenti dei prezzi internazionali sono più lenti a far salire l'inflazione rispetto a molti altri Paesi, ma anche che i cali sono più lenti a ripercuotersi sulle bollette degli utenti.
LA BREXIT È PARTE DEL PROBLEMA?
La Gran Bretagna ha votato nel 2016 per uscire dall'Unione Europea e ha lasciato il mercato unico dell'UE all'inizio del 2021. Sebbene Londra e Bruxelles abbiano un accordo che consente un commercio di beni in gran parte esente da tariffe, esistono barriere alle esportazioni e alle importazioni sotto forma di documenti che hanno causato ritardi e costi più elevati.
La fine della libera circolazione dei lavoratori dai Paesi dell'UE ha contribuito alla carenza di personale che molti datori di lavoro si trovano ad affrontare, più acuta in Gran Bretagna che in molte altre economie, e che ha fatto aumentare i salari e, in ultima analisi, i prezzi per i consumatori.
COSA PENSA CHE ACCADRÀ CON L'INFLAZIONE?
Le aspettative del pubblico britannico per l'aumento dei prezzi si sono un po' raffreddate negli ultimi mesi, forse l'unico punto positivo per la BoE, che monitora il rischio che la psicologia dell'inflazione si radichi nel comportamento dei consumatori.
Ma queste aspettative rimangono elevate, contribuendo alla crescita dei salari a livelli che mettono la BoE a disagio sulle pressioni inflazionistiche future.
COSA FARÀ PROBABILMENTE LA BANCA D'INGHILTERRA?
Gli investitori e gli analisti hanno reagito immediatamente ai dati di mercoledì, prevedendo più aumenti dei tassi di interesse rispetto a quanto previsto in precedenza.
I futures sui tassi hanno mostrato che gli investitori vedono una probabilità di circa il 40% che la BoE aumenti i tassi di mezzo punto percentuale al 5,0% giovedì e una probabilità del 60% che i tassi raggiungano il 6% entro dicembre.
