"I partecipanti... hanno osservato che continuano a prevedere che l'inflazione tornerà al 2% nel medio termine", si legge nei verbali, ma "la disinflazione richiederà probabilmente più tempo di quanto si pensasse in precedenza".
Mentre la risposta politica per ora "comporterebbe il mantenimento" del tasso di riferimento della banca centrale al livello attuale, i verbali, pubblicati mercoledì, riflettono anche la discussione di possibili ulteriori aumenti.
"Diversi partecipanti hanno menzionato la volontà di inasprire ulteriormente la politica nel caso in cui i rischi per l'inflazione si materializzassero in modo tale da rendere appropriata tale azione", impiegando un modificatore che non rientra nella solita serie di parole, come alcuni, molti e la maggior parte, utilizzate nei verbali per dare un'idea del numero di funzionari che hanno espresso una particolare opinione.
I verbali riflettono anche il dibattito su quanto sia restrittiva l'attuale politica monetaria data la forza dell'economia, una discussione importante data la necessità che la politica sia "sufficientemente" restrittiva per raffreddare l'inflazione.
Da quella riunione, i funzionari hanno ridimensionato le aspettative di un imminente taglio dei tassi di interesse, che gli investitori vedono ora iniziare a settembre.
Ma anche se i funzionari della Fed hanno riconosciuto il rischio che le pressioni inflazionistiche si accumulino nuovamente nell'economia, hanno in gran parte considerato i dati di inizio anno come una battuta d'arresto temporanea nella battaglia per riportare l'inflazione all'obiettivo del 2% della banca centrale.
La riunione è stata la sesta consecutiva senza variazioni dei tassi di interesse. A questo punto, sembra probabile che i responsabili politici mantengano il tasso di riferimento della Fed nella fascia 5,25%-5,50% almeno fino a settembre, dopo che la loro fiducia nell'allentamento delle pressioni sui prezzi è stata scossa da un'inflazione superiore alle aspettative nei primi tre mesi di quest'anno.
SEGNALI EMERGENTI
Il Presidente della Fed Jerome Powell, durante la conferenza stampa post-riunione del 1° maggio, ha affermato che "ci vorrà più tempo di quanto previsto in precedenza" perché i responsabili politici si sentano tranquilli sul fatto che l'inflazione riprenderà la discesa verso il 2% che li aveva rallegrati per gran parte dello scorso anno.
Nelle settimane successive, tuttavia, sono emersi alcuni segnali che indicano che l'inflazione si sta nuovamente allentando, la domanda si sta ammorbidendo e il mercato del lavoro si sta equilibrando. I funzionari della Fed stanno osservando attentamente i segnali di un possibile rallentamento dei consumi, e gli avvertimenti delle aziende che si rivolgono ai consumatori puntano in quella direzione.
Aziende come McDonald's e PepsiCo hanno segnalato nelle ultime settimane la tensione che i consumatori statunitensi stanno subendo a causa dell'inflazione alimentare e dei costi crescenti per mangiare fuori, affittare casa e ottenere un mutuo.
"Rimaniamo cauti nelle nostre prospettive di crescita a breve termine e ci aspettiamo che le tendenze discrezionali dei consumatori rimangano sotto pressione nel breve periodo", ha dichiarato mercoledì Christina Hennington, Chief Growth Officer di Target, in una telefonata con i media per discutere i risultati trimestrali del retailer.
Tuttavia, i funzionari della Fed hanno affermato che per ottenere "una maggiore fiducia nel fatto che l'inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso il 2%" - uno standard per passare ai tagli dei tassi che hanno incorporato nelle loro dichiarazioni politiche da gennaio - ci vorrà ancora del tempo.
Martedì scorso, il Governatore della Fed Christopher Waller ha indicato un lasso di tempo di "diversi mesi".
"In assenza di un indebolimento significativo del mercato del lavoro, ho bisogno di vedere ancora diversi mesi di buoni dati sull'inflazione prima di essere tranquillo nel sostenere un allentamento dell'orientamento della politica monetaria", ha dichiarato al Peterson Institute for International Economics di Washington. (Servizio di Howard Schneider; Redazione di Paul Simao)
