Le valute dei mercati emergenti (EM) hanno perso terreno rispetto al dollaro quest'anno, poiché i trader hanno ridotto le scommesse sull'inizio dell'allentamento della politica monetaria della Fed a giugno da marzo, in presenza di un'economia statunitense più forte del previsto.

Il sondaggio Reuters del 1-6 marzo sugli strateghi valutari ha mostrato che le dieci valute EM nel sondaggio prevedevano di indebolirsi o al massimo di guadagnare solo leggermente nei prossimi tre-sei mesi.

Lo yuan cinese, la rupia indiana, il baht tailandese e il rand sudafricano dovrebbero guadagnare lo 0,5-3,0% nei prossimi sei mesi, mentre il rublo russo e la lira turca dovrebbero indebolirsi del 3-7%.

Ciò significa che la maggior parte non recupererà le perdite dell'anno scorso e di quest'anno.

Alla domanda su quando le valute EM potrebbero registrare una ripresa significativa, oltre il 60% degli analisti, 41 su 63, ha risposto tra sei mesi o più tardi. Altri 21 hanno detto da tre a sei mesi e solo uno ha detto tra meno di tre mesi.

"La storia non cambierà molto. Si tratta ancora di una prospettiva problematica, né terribilmente grande né terribilmente cattiva", ha affermato Phoenix Kalen, responsabile globale della ricerca EM di Societe Generale.

"Il calo dei rendimenti del Tesoro americano non guida più la sovraperformance degli EMFX. I mercati ora danno priorità alla crescita relativa piuttosto che ai tassi relativi, i tagli dei tassi della Fed sono già ben quotati e le conseguenze dell'eccezionalismo statunitense per il DXY ostacoleranno le prospettive degli EMFX".

Il DXY, l'indice del dollaro contro un paniere di valute, è in rialzo del 2,3% quest'anno. Il sondaggio più ampio sui cambi ha mostrato che il dollaro rimarrà forte nel breve termine. [EUR/POLL]

"Fino a quando la Fed rimarrà in attesa e fino a quando le prove... non soddisferanno sia la Fed che il mercato per procedere con il ciclo di allentamento, è probabile che le valute EM rimangano sotto pressione in aggregato", ha dichiarato Jonathan Petersen, economista senior dei mercati presso Capital Economics.

Le valute EM potrebbero anche subire delle turbolenze nei prossimi mesi, con l'avvicinarsi delle elezioni in molti dei loro Paesi, oltre alle elezioni presidenziali statunitensi di novembre.

"Ciò che avrà un impatto molto più grande è il potenziale di aumento della volatilità EMFX nella seconda metà di quest'anno, a causa di eventi come le elezioni messicane, le elezioni sudafricane e poi l'attesa per le elezioni statunitensi e ciò che potrebbe risultare da vari cambiamenti politici", ha detto Kalen di SocGen.

Il peso messicano probabilmente si deprezzerà moderatamente nel breve termine, mentre si riscalda la campagna per le elezioni presidenziali di giugno e la banca centrale continua a riflettere sul momento giusto per lanciare un ciclo di allentamento dei tassi.

Mike Keenan, stratega di Absa, ha affermato che i rischi locali sono già considerevoli nel rand sudafricano, che è già sceso del 3% quest'anno.

"Quindi, una volta che l'incertezza sulle elezioni si sarà attenuata e che le carenze di elettricità e le strozzature logistiche saranno diventate meno acute, il rand dovrebbe avere la possibilità di riprendersi nella seconda metà dell'anno".

(Per altre storie del sondaggio Reuters sui cambi di marzo:)