Sebbene siano necessari ulteriori progressi per riportare l'inflazione all'obiettivo del 2% della Fed, "credo che le condizioni economiche si stiano muovendo nella giusta direzione", ha detto Kugler nel testo preparato di un discorso intitolato "Alcune ragioni di ottimismo sull'inflazione".
"Se l'economia si evolve come mi aspetto, probabilmente sarà opportuno iniziare ad allentare la politica verso la fine di quest'anno", ha detto Kugler, che ha descritto l'attuale impostazione dei tassi d'interesse della Fed come "sufficientemente restrittiva" per raffreddare l'attività e ridurre l'inflazione.
I suoi commenti sono stati i primi in pubblico dopo la riunione politica della Fed della scorsa settimana, quando la banca centrale ha mantenuto il suo tasso di interesse di riferimento nella fascia 5,25%-5,50%. La Fed ha anche rilasciato delle proiezioni economiche aggiornate che hanno mostrato che i suoi funzionari hanno ridotto le loro aspettative di tagli dei tassi quest'anno, a uno rispetto ai tre visti a marzo, dopo i dati sull'inflazione più forti del previsto nei primi mesi del 2024.
La maggior parte degli analisti associa un minor numero di tagli dei tassi ad un inizio più tardivo, in particolare dopo che il Presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che il primo taglio dei tassi sarà "consequenziale" perché potrebbe reimpostare le aspettative del mercato.
"Oggi mi trovo qui, l'inflazione rimane troppo alta, ma sono incoraggiato dai progressi complessivi e dalla traiettoria". I dati recenti sull'economia e sull'inflazione mi danno anche un cauto ottimismo sul fatto che siamo sulla buona strada e che stiamo facendo continui progressi" verso l'obiettivo di inflazione del 2% della Fed, ha detto Kugler, che ha parlato pubblicamente per l'ultima volta delle prospettive economiche e politiche più di due mesi fa.
"Questo progresso potrebbe essersi fermato nei primi tre mesi dell'anno, ma da allora le informazioni sull'attività economica, sul mercato del lavoro e sull'inflazione indicano un nuovo progresso".
La Kugler ha citato diversi fattori relativi all'inflazione che sostengono il suo ottimismo, tra cui le indicazioni di una riduzione dei margini di guadagno dei prezzi, variazioni di prezzo meno frequenti, aspettative di inflazione stabili e aneddoti da parte delle aziende secondo cui gli aumenti di prezzo stanno diventando più difficili da realizzare, in quanto i consumatori diventano più sensibili ai prezzi e mostrano un comportamento di "trading down".
"Questi vari indicatori - markup, frequenza di aggiustamento dei prezzi, aspettative di inflazione e aneddoti provenienti da una serie di fonti - suggeriscono che, nel complesso, è probabile che il comportamento di fissazione dei prezzi continui ad avvicinarsi alla coerenza con l'obiettivo di inflazione del Federal Open Market Committee", ha affermato.
A questo ha aggiunto l'ottimismo che la produttività potrebbe continuare a migliorare grazie all'ondata di nuove formazioni di imprese e alla spinta delle aziende a investire in capacità di intelligenza artificiale.
Anche la domanda sta mostrando segni di ammorbidimento, ha detto, notando che il rapporto sulle vendite al dettaglio di maggio, più debole del previsto, pubblicato martedì scorso, "potrebbe essere un altro segnale che la decelerazione della spesa dei consumatori, attesa da tempo, potrebbe finalmente essere arrivata".
Anche il mercato del lavoro sta raggiungendo un migliore equilibrio, ha osservato.
