I tre principali indici azionari di Wall Street hanno registrato poche variazioni, mentre i principali indici azionari europei sono scesi. Il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro a 10 anni è salito di 8,1 punti base al 4,639%, dopo essere sceso di circa 29 punti base (bps) la scorsa settimana, registrando il maggior calo settimanale da marzo.
Un rapporto benigno sulle buste paga statunitensi di venerdì e i numeri positivi sulla produttività hanno suggerito che il mercato del lavoro americano si sta raffreddando abbastanza da indurre la Federal Reserve ad interrompere la necessità di ulteriori aumenti dei tassi.
Ma il calo dei rendimenti di mercato è un'arma a doppio taglio, in quanto potrebbe ravvivare il mercato del credito e stimolare la crescita economica, ha dichiarato Gennadiy Goldberg, responsabile della strategia dei tassi statunitensi presso TD Securities a New York.
"I mercati sono in modalità di attesa", ha aggiunto Goldberg, mentre i trader valutano se l'economia decelera ulteriormente o se si dimostra più resistente di quanto la Fed vorrebbe vedere.
La banca centrale statunitense potrebbe essere costretta ad aumentare i tassi per garantire che il ritmo dell'inflazione rimanga su una traiettoria discendente e non rimbalzi, ha detto Goldberg.
I futures ora vedono il tasso di prestito overnight della Fed rimanere al di sopra del 5% solo fino al prossimo giugno, e hanno prezzato quasi quattro tagli dei tassi di 25 punti base entro la fine del 2024, ovvero il doppio delle più recenti proiezioni dei responsabili politici.
L'indicatore MSCI dei titoli azionari di tutto il mondo ha guadagnato lo 0,40%, in linea con la sesta sessione consecutiva di guadagni, mentre l'indice paneuropeo STOXX 600 ha perso lo 0,10%.
A Wall Street, il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,06%, lo S&P 500 ha guadagnato lo 0,14% e il Nasdaq Composite ha aggiunto lo 0,32%.
I mercati implicano anche una probabilità dell'80% che la Banca Centrale Europea (BCE) tagli i tassi entro aprile, mentre la Banca d'Inghilterra (BoE) è vista alleggerirsi ad agosto.
"Vorremmo aggiungere una nota di cautela - sì, siamo nel campo che dice che le prospettive di inflazione consentiranno tagli dei tassi l'anno prossimo, ma passare a tagli più e prima sembra che il pendolo si sia spinto un po' troppo in là", ha detto Samy Chaar, capo economista di Lombard Odier. "Abbiamo già visto questo tira e molla in passato e credo che sarà la storia dei prossimi trimestri".
I banchieri centrali hanno l'opportunità di dare il loro contributo a questa prospettiva dovish, con almeno nove membri della Fed che parleranno questa settimana, tra cui il Presidente Jerome Powell. Sono previsti anche interventi della BoE e della BCE.
Un'eccezione è la banca centrale australiana, che è considerata probabile che riprenda ad aumentare i tassi durante la riunione politica di martedì, dato che l'inflazione rimane ostinatamente alta.
Anche la Banca del Giappone è sulla strada del restringimento, sebbene a un ritmo glaciale. Il capo della banca centrale ha detto lunedì che è più vicina al raggiungimento del suo obiettivo di inflazione, ma non è ancora sufficiente per porre fine alla politica ultra-allentata.
Le speranze di una riduzione dei costi di prestito durante la notte hanno aiutato le azioni in Asia, che hanno perso il rally di venerdì, ispirato dai dati occupazionali degli Stati Uniti.
L'indice più ampio di MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico, al di fuori del Giappone, ha guadagnato il 2,1% lunedì.
La Corea del Sud si è distinta, salendo del 5,66%, in quanto le autorità hanno reimposto il divieto di vendita allo scoperto fino alla metà del 2024.
IL DOLLARO CROLLA
I rendimenti del Tesoro a due anni, che riflettono le aspettative sui tassi d'interesse, sono saliti di 5,9 punti base al 4,891% dopo il calo di 18 punti base della scorsa settimana. Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni, il benchmark della zona euro, è salito di 8,9 punti base al 2,726% dopo sette sessioni di ribassi.
La recente ritirata dei rendimenti del Tesoro ha tolto il tappeto da sotto i piedi al dollaro la scorsa settimana. L'indice del dollaro, una misura della valuta statunitense rispetto ad altre sei, era stabile a 105,07 dopo essere scivolato dell'1,4% la scorsa settimana.
L'euro era in rialzo dello 0,06% a 1,0736 dollari, vicino ai massimi da quasi due mesi, dopo l'impennata dell'1% di venerdì. Il dollaro ha persino perso terreno nelle ultime sessioni nei confronti dello yen in difficoltà, attestandosi a 149,75 yen, a una certa distanza dal suo recente top di 151,74.
Il calo del dollaro e dei rendimenti ha contribuito a sostenere l'oro a 1.984 dollari l'oncia, in calo dello 0,4% nella giornata, in quanto gli investitori sono tornati con cautela agli asset più rischiosi.
I prezzi del petrolio sono saliti, dopo aver perso il 6% la scorsa settimana, grazie alla conferma che l'Arabia Saudita e la Russia continueranno i loro tagli volontari alla produzione di petrolio.
In Medio Oriente, Israele ha respinto le crescenti richieste di cessate il fuoco a Gaza, e gli specialisti militari hanno affermato che le forze sono destinate ad intensificare le operazioni contro il gruppo islamista palestinese Hamas.
Il greggio statunitense è salito dell'1,73% a 81,90 dollari al barile e il Brent si è attestato a 86,07 dollari, con un aumento dell'1,39% nella giornata.
