La Borsa di Parigi sta concludendo la settimana in 'modalità panico', con il CAC40 che è tornato a 7.465 per la prima volta dal 24 gennaio. L'indice è ora in calo di 'appena' il -3% a 7.480, il secondo forte calo di fila.
480, segnando il secondo forte calo consecutivo dell'indice (4° su 5) e un calo del -5% in 48 ore. L'indice sta subendo la più forte correzione settimanale dalla fine di febbraio 2022, con un punteggio vicino al -6,5%, in un contesto di incertezza politica e di domande sui tassi di interesse.



L'Euro-Stoxx50 (-2,1% a 4.835) ha sfondato il livello di supporto di 4.900 e ha perso il 4,5% nel corso della settimana, che si preannuncia come la peggiore degli ultimi 27 mesi. Wall Street ha riaperto in moderato ribasso, con l'S&P500 in calo dello 0,3% a 5.420 punti, ma in rialzo dell'1,6% nel corso della settimana (+14% dal 1° gennaio), e il Nasdaq (invariato o in rialzo di una manciata di punti a 17.670 punti), che potrebbe anche essere in grado di raggiungere il livello più basso.

670), che potrebbe salire di 5/5 con un guadagno settimanale di +3,1%, il che rappresenta un differenziale storico di oltre il 9% con il CAC40: un risultato assolutamente senza precedenti in una sola settimana nel 21° secolo.



Colpito duramente dai risultati delle elezioni europee e dall'annuncio dello scioglimento dell'Assemblea Nazionale, il mercato di Parigi è in rosso dal 1° gennaio (-0,2%). I mercati temono che l'incertezza sull'esito delle prossime elezioni legislative, con la possibilità che il RN vada al potere (o, come ammettono molti strateghi, lo scenario peggiore sarebbe la versione del 'Fronte Popolare' del 2024), porti gli investitori a stare lontani dalle azioni francesi per diversi mesi.



Già indebolito dal declassamento della Francia da parte di S&P, il rendimento dei titoli di Stato francesi a 10 anni è aumentato di oltre 25 punti base da domenica, raggiungendo il 3,16%. Nell'ultima settimana, lo spread con la Germania si è ampliato bruscamente fino a quasi 80 punti base (+77 punti base in 5 sessioni), illustrando la sfiducia degli investitori.

I nostri OAT sono in calo di 1 punto base al 3,1700% e i Bund sono in calo di 14,5 punti base al 2,35%: è un vero e proprio vento di panico che soffia sulle nostre emissioni. Le emissioni più 'comparabili', i BTP italiani, sono in calo di 3 punti base al 3,915%, con un premio aggiuntivo di 20 punti base rispetto ai Bund.



Ci aspettiamo che la campagna elettorale provochi un po' di nervosismo sui mercati azionari, ma niente di troppo grave e niente di duraturo, a nostro avviso", modera Christopher Dembik, Consulente per la Strategia di Investimento di Pictet AM. "La lezione che possiamo trarre dagli ultimi anni è che non dovremmo mai esagerare l'influenza della politica sulla performance a medio termine dei mercati finanziari dei Paesi sviluppati (ad esempio Brexit, Trump, ecc.)", aggiunge l'analista.



La storia recente ci ha insegnato che la volatilità sui mercati obbligazionari europei è spesso di breve durata", aggiunge Guillaume Truttman, gestore di Eiffel Investment Group. Tuttavia, il professionista non può fare a meno di tracciare un parallelo con la crisi del debito che ha scosso la zona euro tra il 2011 e il 2013.

Quello che può sembrare un azzardo da parte di Emmanuel Macron sta ora alimentando un'incertezza politica che, in passato, ha lasciato cattivi ricordi agli investitori europei quando il rischio di frammentazione dell'Eurozona era acuto", ricorda.

A questo si aggiungono i timori sulla traiettoria della politica monetaria della Fed, che potrebbe tradursi in un numero di tagli dei tassi inferiore a quello sperato nei prossimi mesi.



L'unico motivo di soddisfazione di questa settimana è che le ultime statistiche mostrano che l'inflazione è meglio controllata negli Stati Uniti, rafforzando lo scenario di un 'atterraggio morbido' per l'economia statunitense quest'estate. I dati sui prezzi delle importazioni sono diminuiti dello 0,4% a maggio rispetto al mese precedente (e sono perfettamente stabili escludendo i prodotti petroliferi).



Allo stesso tempo, i prezzi delle esportazioni sono diminuiti del 2,1% (e del -2,1% escludendo i prodotti alimentari), secondo il Dipartimento del Lavoro. Su 12 mesi, ossia tra maggio 2023 e maggio 2024, i prezzi delle importazioni statunitensi sono aumentati dell'1,1% (+0,5% escludendo i prodotti petroliferi) e i prezzi delle esportazioni sono aumentati dello 0,6% (+1,5% escludendo i prodotti alimentari).


I T-Bond statunitensi hanno approfittato della situazione per alleggerirsi di -3,5 punti al 4,204%, ossia -22 punti base nel corso della settimana. In Francia, i prezzi al consumo sono rimasti stabili su un mese a maggio 2024 e sono aumentati del 2,3% su un anno (dopo il 2,2% di aprile 2024), secondo l'INSEE.



Questo leggero aumento dell'inflazione è il risultato di un'ulteriore accelerazione su un anno dei prezzi dell'energia (+5,7% dopo +3,8%) legata ad un effetto base sul prezzo dei prodotti petroliferi (+2,9% dopo -0,7%), secondo l'Insee. Infine, l'euro è in calo del -0,6% a 1,0680 rispetto al dollaro e ha perso il 2% sulla settimana. Copyright (c) 2024 CercleFinance.com. Tutti i diritti riservati.