FRANKFURT (dpa-AFX) - Secondo la banca svizzera Julius Baer, i mercati azionari globali non stanno affrontando una debolezza estiva. Al contrario, è probabile che i prezzi delle azioni si muovano per lo più in modo laterale fino alle elezioni presidenziali negli Stati Uniti. Dopo le elezioni americane, è possibile un ulteriore rialzo dei mercati azionari verso la fine dell'anno.

"L'anno 2024 del mercato dei capitali potrebbe essere ancora migliore", ha dichiarato mercoledì a Francoforte Lutz Welge, responsabile della gestione del portafoglio di Julius Baer Germania. Tuttavia, gli alberi non cresceranno fino al cielo. Le valutazioni delle azioni non sono più così attraenti come un anno fa.

La valutazione delle azioni tedesche, invece, indica ancora un leggero sconto rispetto alle medie storiche. Welge vede un potenziale di recupero, in particolare nel Dax. I titoli ciclici, ad esempio, dovrebbero sentire un vento di coda, perché l'economia si sta sviluppando meglio di quanto si temesse. Gli investitori non dovrebbero lasciarsi intimidire dalle guerre e dai conflitti nel mondo: "Il passato dimostra che i mercati azionari in genere si riprendono rapidamente dagli eventi geopolitici", spiega Welge.

Inoltre, la situazione dell'industria in Germania dovrebbe migliorare nella seconda metà dell'anno, ha aggiunto David Kohl, Chief Economist di Julius Baer. Tuttavia, la ripresa non sarà facile. "La Germania ha superato gli Stati Uniti, la Francia e il Regno Unito come Paese con la maggiore incertezza di politica economica", ha detto Kohl. Con la sua struttura stabile, la Germania trova estremamente difficile adattarsi alle sfide attuali.

Nel frattempo, l'economia globale sta passando alla modalità di espansione. "Nonostante la politica monetaria restrittiva e la debolezza della domanda interna in Cina, l'economia industriale globale si sta riprendendo", ha affermato Kohl. L'economia ha affrontato il forte inasprimento della politica monetaria e ora può aspettarsi un sollievo nel corso dell'anno. Secondo Julius Baer, la Federal Reserve statunitense è riuscita a tagliare nuovamente i tassi d'interesse per la prima volta a settembre e potrebbe effettuare un ulteriore taglio a dicembre.

Uno sguardo agli Stati Uniti mostra anche che i tassi di interesse più elevati non comportano solo svantaggi per le aziende. "L'aumento dei tassi di interesse ha premiato le aziende statunitensi con depositi più grandi", ha detto Kohl. Le elevate disponibilità liquide delle aziende negli Stati Uniti hanno fruttato più interessi netti di quelli che dovevano essere pagati per i prestiti dall'altra parte. Al contrario, i pagamenti di interessi hanno dominato per le aziende dell'Eurozona. Tuttavia, a differenza della Fed, la Banca Centrale Europea (BCE) ha già iniziato a tagliare i tassi di interesse./niw/ngu/jha/