(novità: vendite e utili 2023 e proposta di dividendo)

STUTTGART (dpa-AFX) - La casa automobilistica Mercedes-Benz prevede un'attività meno redditizia nel nuovo anno a causa degli oneri nella catena di fornitura e dei maggiori investimenti. L'elevata inflazione ha già avuto un impatto nel 2023, nonostante gli sgravi sulle materie prime, con conseguenti minori profitti. Tuttavia, l'amministratore delegato del Gruppo Ola Källenius vuole rendere felici gli investitori grazie alla buona posizione di cassa con un nuovo riacquisto di azioni per un miliardo di euro, la prospettiva di ulteriori programmi di questo tipo e un dividendo leggermente più alto. Il prezzo delle azioni dell'azienda di Stoccarda è salito significativamente giovedì.

Già da novembre il titolo aveva recuperato in parte la debole performance dei mesi precedenti. Nel pomeriggio è salito del 5,8% a 72,04 euro nella parte alta del Dax. Il titolo ha così raggiunto il massimo da agosto. Il prezzo dell'azione è stato spinto dal nuovo riacquisto di azioni, ha scritto l'analista Daniel Schwarz della banca d'investimento Stifel.

In futuro, Mercedes intende distribuire come dividendo circa il 40% dell'utile netto, anziché il solito 40%. Se il flusso di cassa libero generato dal settore industriale in un determinato anno - escludendo quindi i servizi finanziari - supera questa cifra, questi fondi aggiuntivi saranno regolarmente destinati all'acquisto di azioni proprie. Il direttore finanziario Harald Wilhelm ha giustificato il programma con l'intenzione di aumentare costantemente l'utile per azione e il dividendo.

La nuova linea guida di Mercedes in materia di dividendi e riacquisto di azioni è coraggiosa, ma è anche in linea con gli sforzi del Gruppo per attirare gli investitori orientati al lusso, ha scritto Philippe Houchois, esperto di Jefferies. È sostenuta dallo stabile flusso di cassa che Mercedes sta generando. L'orientamento futuro dei riacquisti di azioni è interessante, ha affermato Patrick Hummel, esperto di UBS, nella sua valutazione dell'annuncio.

L'anno scorso l'azienda aveva già deciso di riacquistare fino a 4 miliardi di euro. Di questi, 2,1 miliardi sono stati spesi e il programma potrebbe essere completato entro il terzo trimestre. A quel punto partirebbe il nuovo programma di riacquisto.

I riacquisti di azioni sono un modo popolare per aumentare i prezzi delle azioni: la domanda aggiuntiva da parte dell'azienda comporta l'annullamento di azioni, il che aumenta matematicamente la proporzione delle azioni rimanenti nell'utile da distribuire. Di solito questo porta a un aumento del prezzo delle azioni al momento dell'annuncio. I critici, d'altro canto, accusano i manager di non trovare apparentemente più un uso redditizio per il denaro generato. Inoltre, gli investimenti potrebbero essere trascurati per conservare la liquidità e finanziare i buyback.

Negli ultimi anni, Mercedes aveva beneficiato in modo significativo del fatto che i colli di bottiglia dell'offerta interrompevano la produzione in tutto il settore: quando la domanda era alta, questo faceva salire i prezzi delle auto nuove e di quelle usate, grazie ai ritorni del leasing. Nel 2023, ad esempio, il prezzo medio di vendita per autovettura nella divisione Passenger Cars è stato superiore del 46% rispetto al 2019. Inoltre, le misure di riduzione dei costi introdotte dal Group CEO Källenius nella divisione Passenger Cars hanno avuto effetto. In questo periodo il numero di dipendenti (equivalenti a tempo pieno) è diminuito del 7%, attestandosi a circa 129.900 unità.

Con l'indebolimento della situazione economica, gli esperti del settore avevano già previsto che gli Svevi non sarebbero stati in grado di mantenere le loro ottime prestazioni. Källenius prevede per quest'anno un margine di profitto al lordo degli interessi e delle imposte, rettificato per gli effetti speciali, pari al 10-12% del fatturato della divisione più importante per la costruzione di autovetture, con vendite di autovetture al livello dell'anno precedente. L'anno scorso, l'azienda di Stoccarda ha ottenuto un margine operativo del 12,6%, due punti percentuali in meno rispetto al 2022. In precedenza, gli analisti avevano previsto un margine medio di poco superiore all'11% per il nuovo anno.

Källenius vuole investire quest'anno più denaro in immobili, impianti e attrezzature per la nuova piattaforma MMA, oltre agli oneri derivanti dall'aumento dei salari e dagli attuali notevoli problemi di fornitura di batterie a 48 volt. Si tratta dell'architettura elettrica per auto compatte e di media cilindrata, sulla quale possono essere costruiti anche motori a combustione.

Poiché il Gruppo sta anticipando anche la pianificazione dei prodotti per le auto elettriche di medie e grandi dimensioni sulla piattaforma MB.EA, l'obiettivo a medio termine di ridurre di un quinto gli investimenti in ricerca e sviluppo e in immobili, impianti e macchinari rispetto al 2019 non si concretizzerà nel 2025. È probabile che venga raggiunto solo nella seconda metà del decennio.

Källenius aveva recentemente smorzato le aspettative di crescita ancora elevate per le auto elettriche. Il Gruppo ha ora rivisto le sue prospettive strategiche in tal senso: le auto elettrificate dovrebbero rappresentare fino alla metà delle vendite totali nella seconda metà del decennio. In precedenza, Mercedes aveva dichiarato in modo molto più aggressivo di voler essere pronta a raggiungere una quota del 100% di auto elettriche entro il 2030, laddove la domanda lo consentisse. Tuttavia, Mercedes si attiene agli investimenti previsti per le auto elettriche, ha chiarito il CFO Wilhelm.

Il Gruppo si aspetta anche una minore redditività quest'anno nella divisione dei furgoni per le consegne, che di recente ha riscosso un grande successo. In questo caso, il margine operativo dovrebbe essere compreso tra il 12 e il 14%, dopo il 15,1% dell'anno precedente, che era stato molto forte. Anche il rendimento rettificato del capitale proprio per i servizi finanziari e le offerte di mobilità dovrebbe diminuire leggermente. Nel complesso, Mercedes prevede che il fatturato del Gruppo si mantenga al livello dell'anno precedente, ma che l'utile prima degli interessi e delle imposte diminuisca leggermente.

Con 153,2 miliardi di euro, l'azienda ha generato un fatturato superiore del 2% nel 2023. Tuttavia, l'utile al lordo degli interessi e delle imposte, rettificato per gli effetti speciali, è sceso di un buon tre percento a 20 miliardi di euro, soprattutto perché l'importante divisione autovetture è stata meno redditizia. L'utile del Gruppo è sceso di poco meno del due percento, a 14,5 miliardi di euro. Ciononostante, gli azionisti riceveranno un dividendo aumentato di dieci centesimi a 5,30 euro per azione.

Circa 91.000 dipendenti Mercedes in Germania riceveranno anche quest'anno un bonus fino a 7300 euro, indipendentemente dal loro grado di retribuzione. I dipendenti riceveranno il bonus con lo stipendio di aprile./men/rwi/niw/jha/