FRANKFURT (dpa-AFX) - L'umore record degli investitori è proseguito anche questa settimana. Mentre i momenti salienti della stagione dei bilanci sono in gran parte terminati, l'agenda degli ultimi giorni di febbraio prevede soprattutto notizie sull'inflazione. Il DAX dovrà misurarsi con il suo massimo storico sopra la soglia dei 17.440 punti.

In Germania, giovedì sono attesi i dati preliminari sull'andamento dei prezzi al consumo a febbraio. Saranno pubblicati anche i dati sull'inflazione negli Stati Uniti, che si basano sulla spesa privata dei consumatori. Si tratta di un indicatore importante per la Federal Reserve statunitense. Il capo economista di Dekabank, Ulrich Kater, si aspetta un forte aumento del tasso core, in particolare dei prezzi dei servizi negli Stati Uniti, rispetto al mese precedente.

"Gli operatori di mercato non possono più aspettarsi un taglio troppo rapido dei tassi di interesse di riferimento", ha sottolineato Kater in questo contesto. Tuttavia, la prospettiva di un'inversione di tendenza dei tassi di riferimento a partire dall'estate è ancora sufficiente a mantenere gli operatori di mercato in uno stato d'animo costruttivo.

Se ciò dovesse continuare, il principale indice tedesco chiuderebbe febbraio con una nota positiva. Attualmente è in rialzo del 2,8% questo mese, dopo un aumento dello 0,9% a gennaio. L'anno scorso, il DAX aveva già registrato forti guadagni.

"Gli investitori hanno fatto i conti con le aspettative generalmente meno euforiche di un taglio dei tassi d'interesse e stanno osando uscire di nuovo dal loro nascondiglio", afferma Robert Halver di Baader Bank, riassumendo l'ultimo rally. Anche le azioni giapponesi sono schizzate verso l'alto: l'indice di riferimento Nikkei 225 ha raggiunto un livello record dopo oltre 30 anni di siccità.

Nelle borse di Francoforte e New York, i massimi storici sono diventati una consuetudine. Tuttavia, gli esperti mettono in guardia dal pericolo di una correzione, anche se un "allentamento della pressione" non sarebbe nulla di insolito e forse addirittura salutare per il mercato nel suo complesso, secondo Halver. "Offrirebbe agli investitori opportunità di acquisto più favorevoli dopo che i mercati - come è accaduto di recente - si sono assestati rapidamente", afferma Halver.

Gli esperti vedono certamente un potenziale di recupero per le azioni europee se si confronta la loro valutazione con quella degli Stati Uniti. "Il rapporto prezzo-utili (P/E) atteso per il futuro del famoso indice tecnologico Nasdaq 100 è ora pari a 33, undici punti in più rispetto alla media degli ultimi 20 anni", ha avvertito venerdì l'esperto di mercati azionari Thomas Altmann del gestore patrimoniale QC Partners. In Germania la situazione è un po' più rilassata, poiché il rapporto P/E del DAX è pari a 15, esattamente la media di lungo periodo.

Sul versante societario, nei prossimi giorni saranno protagoniste le relazioni delle società del DAX. Munich Re aprirà i conti martedì, Beiersdorf, Covestro e MTU giovedì e Daimler Truck e Volkswagen venerdì.

A Wall Street, invece, gli annunci più importanti sono finiti con gli esaltanti risultati di Nvidia. Secondo gli esperti della banca Societe Generale, circa il 90% delle società statunitensi ha presentato i propri dati, per lo più con sorprese positive.

"L'economia statunitense è destinata a rimanere", afferma l'esperto di investimenti Thorsten Weinelt di Commerzbank. "La serie di rialzi dei tassi di interesse degli ultimi due anni è stata assorbita sorprendentemente bene". Tuttavia, l'indice ISM dei responsabili degli acquisti per il settore manifatturiero negli Stati Uniti, che sarà pubblicato venerdì e preannuncia l'inizio del mese di marzo ribassista, sarà probabilmente oggetto di un'analisi critica questa settimana.

In quanto indicatore economico anticipatore, potrebbe avere un peso particolare per gli investitori. Gli esperti di Landesbank Helaba sottolineano che l'indice ISM è ancora al di sotto della soglia di espansione di 50 punti. "Un eventuale superamento di questa soglia potrebbe far impennare le attuali aspettative sui tassi di interesse", si legge nelle prospettive della Landesbank./tih/ajx/mis/jha/

--- Di Timo Hausdorf, dpa-AFX ---