Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati asiatici.

Un clima di cautela aleggia sui mercati asiatici venerdì, ultimo giorno di contrattazioni del trimestre e metà anno, con gli investitori che probabilmente manterranno l'esposizione al rischio al minimo in vista dei dati sull'inflazione degli Stati Uniti nel corso della giornata e prima del fine settimana. Questa cautela potrebbe essere rafforzata dai titoli del dibattito presidenziale statunitense tra Joe Biden e Donald Trump di giovedì, in particolare sul protezionismo commerciale e le tariffe sulle importazioni dalla Cina.

Il calendario economico asiatico di venerdì è ricco di comunicati di alto livello, tra cui: L'inflazione di Tokyo, la disoccupazione e la produzione industriale giapponese, la produzione industriale e le vendite al dettaglio della Corea del Sud e i dati sul commercio e sulle partite correnti della Tailandia.

Tra questi, il più importante è probabilmente l'inflazione di Tokyo, che darà un'idea delle pressioni più ampie sui prezzi in Giappone e di ciò che la Banca del Giappone potrebbe fare durante la riunione politica del 30-31 luglio. La pressione sta aumentando sulla BOJ affinché aumenti nuovamente i tassi o riduca gli acquisti di obbligazioni, se non altro per raffreddare la pressione di vendita sullo yen e sollevare la valuta dai minimi di 38 anni toccati contro il dollaro questa settimana. I responsabili politici hanno avvertito che una politica troppo restrittiva potrebbe danneggiare la spesa dei consumatori e la crescita economica. Ma continuano anche ad esprimere il loro disappunto per l'inarrestabile deprezzamento dello yen.

Non possono avere entrambe le cose. Le autorità giapponesi non sono ancora intervenute per sostenere lo yen questa volta, ma i trader saranno in allerta per le azioni, soprattutto nelle parti meno liquide della giornata di trading globale.

Gli economisti intervistati da Reuters ritengono che l'inflazione core di Tokyo sia salita al 2,0% a giugno dall'1,9% di maggio. I funzionari sarebbero probabilmente soddisfatti, ma anche gli orsi dello yen potrebbero esserlo, e una nuova vendita è destinata a far suonare l'allarme di intervento.

Anche la valuta cinese, nel frattempo, raggiunge il punto di metà anno sulla difensiva e giovedì è scivolata ad un nuovo minimo dell'anno. Le azioni cinesi si trovano in una situazione simile, con un'enorme sottoperformance rispetto ai loro colleghi regionali e globali.

La più ampia pagella di metà anno in Asia è mista. Il Nikkei giapponese ha sovraperformato in modo massiccio, in gran parte grazie alla debolezza dello yen, i rendimenti obbligazionari giapponesi hanno raggiunto i massimi pluriennali, ma lo spettro della deflazione ha spinto i rendimenti obbligazionari cinesi ai minimi storici.

La maggior parte delle valute sono in calo rispetto al dollaro USA, anche se non così tanto come lo yen. La rupia indonesiana è ai minimi pluriennali, mentre la rupia indiana è ai minimi storici, ma è stata risparmiata da ulteriori debolezze grazie all'intervento ufficiale. Un'istantanea dell'attività di M&A nel periodo gennaio-giugno, giovedì, potrebbe essere più rivelatrice del sentimento degli investitori in tutto il continente. I dati LSEG mostrano che il valore delle transazioni annunciate è sceso del 25% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 317,5 miliardi di dollari, e le commissioni M&A sono scese a 1,5 miliardi di dollari.

Entrambi sono i valori più bassi degli ultimi 11 anni.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati venerdì:

- Inflazione a Tokyo (giugno)

- Disoccupazione in Giappone (maggio) - Dibattito presidenziale negli Stati Uniti