Il Nikkei ha esteso le perdite nel pomeriggio, scendendo fino a 31.157,40 per la prima volta dal 1° giugno, prima di chiudere in ribasso dell'1,64% a 31.237,94.
Dei 225 componenti dell'indice, 211 sono scesi, mentre 11 hanno guadagnato e tre sono rimasti fermi.
Il Topix più ampio è scivolato di circa l'1,68%.
Il rendimento del Tesoro decennale di riferimento ha raggiunto un nuovo picco di 16 anni sopra il 4,7% durante la notte, dopo che il Governatore della Fed Michelle Bowman e il Vicepresidente della Fed per la Supervisione Michael Barr hanno ribadito il ritornello "tassi più alti per più tempo" in occasione di eventi separati.
L'aumento dei rendimenti statunitensi a lungo termine ha contribuito a spingere lo yen ai minimi da un anno a questa parte, vicino a 150 per dollaro, ma non ha contribuito a sollevare le azioni degli esportatori giapponesi.
Toyota Motor ha ceduto il 3,05% e Mazda è scesa del 6%.
"Normalmente la debolezza dello yen sarebbe un motivo di rialzo per le azioni, in particolare per gli esportatori, perché aumenta i profitti all'estero", ha detto Maki Sawada, stratega di Nomura Securities.
"Ma poiché lo sfondo della mossa è l'aumento dei rendimenti a lungo termine, è un peso per il Nikkei".
La promessa di un prolungamento delle condizioni finanziarie restrittive ha pesato anche sul petrolio, che è crollato del 2% durante la notte.
Di conseguenza, le azioni delle risorse sono state le peggiori performer. Tra i 33 gruppi industriali della Borsa di Tokyo, il settore minerario ha guidato i ribassi con un crollo del 6,26%, seguito da un calo del 5,47% per i produttori di petrolio e carbone.
Il raffinatore Inpex è stato il titolo Nikkei con la performance peggiore, con un calo del 6,49%. L'analoga ENEOS Holdings ha perso il 5,86%, mentre JGC Holdings, una società di ingegneria coinvolta anche nel settore petrolifero, è scesa del 5,79%.
I titoli tecnologici hanno dato un po' di sollievo, aiutati in parte dalla sovraperformance del Nasdaq durante la notte a Wall Street.
I fornitori di servizi online LY Corp e Recruit Holdings sono saliti rispettivamente dell'1,31% e dello 0,33%, mentre Nintendo ha guadagnato lo 0,49% e Sony Group ha aggiunto lo 0,45%. (Relazione di Kevin Buckland; Redazione di Sohini Goswami)