S&P 500 
L'aumento dei rendimenti obbligazionari e il rischio di un conflitto più ampio nel Medio Oriente hanno inasprito il sentimento degli investitori all'inizio di una settimana ricca di importanti guadagni aziendali e di dati chiave sull'inflazione. Un indicatore dei mercati azionari globali è sceso a un minimo di quasi sette mesi sulle prospettive.
Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha toccato il 5,021% e ha registrato un ultimo rialzo di 1,3 punti base nella giornata, segnalando la portata del sell-off obbligazionario globale. L'impennata dei rendimenti, che si muovono inversamente ai prezzi, è stata guidata da un aumento del debito pubblico e dell'offerta di obbligazioni in tutto il mondo, in quanto l'incertezza economica porta gli investitori a richiedere un premio maggiore per detenere obbligazioni a più lunga scadenza.
Un irripidimento della curva dei rendimenti, in cui il rendimento del decennale è in aumento e si avvicina a quello del biennale, più alto, suggerisce un rallentamento economico nel 2024, ha detto Tom di Galoma, managing director e co-head of global rates trading di BTIG a New York.
"Vedremo una curva dei rendimenti più ripida e questo metterà sotto pressione i tassi a lungo termine", ha detto di Galoma. "Nei prossimi sei-nove mesi assisteremo ad un rallentamento economico piuttosto esteso e questo è ciò che il mercato sta valutando".
La differenza tra i rendimenti delle obbligazioni a due e a 10 anni, che mostra che la curva dei rendimenti rimane invertita con la parte breve più alta rispetto ai titoli a più lunga scadenza, era a -21,3 punti base.
A turbare i mercati è stato anche il prezzo di chiusura dell'S&P 500 che è scivolato sotto la sua media mobile a 200 giorni venerdì, ha detto di Galoma.
IN RIBASSO
"Questo è un segnale che i mercati azionari sono probabilmente diretti verso il basso a causa del rallentamento e di altri rischi geopolitici", ha detto riferendosi al conflitto in Medio Oriente.
L'indicatore MSCI delle performance azionarie in tutto il mondo ha perso lo 0,12%, scivolando a un minimo visto l'ultima volta a fine marzo, mentre l'indice paneuropeo STOXX 600 ha perso lo 0,16%.
A Wall Street, i mercati azionari hanno ridotto le perdite e si sono mossi in modo misto. Il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,04%, lo S&P 500 ha guadagnato lo 0,05% e il Nasdaq Composite ha aggiunto lo 0,23%.
I futures indicano una probabilità del 70% circa che la Fed abbia terminato il ciclo di inasprimento e flirtano con la possibilità di un taglio di un quarto di punto entro il luglio 2024.
Il balzo dei rendimenti ha anche messo in discussione le valutazioni azionarie, trascinando la maggior parte dei principali indici al ribasso la scorsa settimana, mentre l'indice di paura VIX della volatilità del mercato azionario statunitense ha raggiunto i massimi da marzo.
Da un punto di vista economico, il 5% è solo un altro numero, ma risuona con gli investitori, ha detto Chris Scicluna, capo economista di Daiwa Capital.
"Non credo che sia un punto di svolta, ma è un promemoria della stretta record che abbiamo avuto", ha detto Scicluna, aggiungendo che mostra anche che la Fed "non può essere del tutto sicura di quanto la stretta finora sia già stata trasmessa all'economia reale e di quanto ancora debba arrivare".
Il conflitto in Medio Oriente è stato al centro dell'attenzione degli investitori, in quanto gli aerei israeliani hanno colpito il Libano meridionale durante la notte e le truppe israeliane e i palestinesi si sono scontrati nella Cisgiordania occupata.
AUMENTO DELLA CRESCITA
Le principali aziende, tra cui Microsoft, Alphabet , Amazon e Meta Platforms, presentano tutti gli utili questa settimana. Anche IBM e Intel sono in programma.
Gli utili dovrebbero essere sostenuti dalla forza della domanda dei consumatori, con i dati sul prodotto interno lordo degli Stati Uniti che questa settimana dovrebbero mostrare una crescita annualizzata del 4,2% nel terzo trimestre e una crescita nominale annualizzata che potrebbe raggiungere il 7%.
Questa sovraperformance degli Stati Uniti ha sostenuto il dollaro, anche se la minaccia di un intervento giapponese lo ha bloccato a circa 150,00 yen, almeno per il momento. Il dollaro è stato scambiato l'ultima volta a 149,85 yen, appena al di sotto del suo recente picco di 150,16.
Anche i rendimenti in Giappone sono aumentati sulla base delle speculazioni della Banca del Giappone che sta discutendo un'ulteriore modifica della sua politica di controllo della curva dei rendimenti, che potrebbe essere annunciata durante la riunione politica del 31 ottobre.
L'euro è salito a 1,0627 dollari, mentre il franco svizzero, che ha beneficiato di una fuga verso la sicurezza nelle ultime due settimane, si è mantenuto stabile a 0,8928 per dollaro e si è indebolito rispetto alla valuta comune a 0,9485 per euro.
La BCE si riunisce questa settimana e si prevede che lascerà i tassi di interesse invariati al 4%. Gli investitori cercheranno qualsiasi tipo di segnale da parte del Presidente della BCE Christine Lagarde su come l'aumento dei rendimenti obbligazionari globali potrebbe influenzare le prospettive della politica monetaria della zona euro.
L'oro, che la scorsa settimana ha toccato i massimi da maggio grazie anche agli afflussi di beni rifugio, è scivolato leggermente a 1.977 dollari l'oncia.
Anche i prezzi del petrolio sono scesi, con il Brent in calo dello 0,62% a 91,59 dollari al barile, anche se la notizia più importante nei mercati petroliferi è stata che Chevron ha dichiarato di aver accettato di acquistare Hess per 53 miliardi di dollari in azioni.
