Salma Makboul

Hyperscaler: i nuovi proprietari immobiliari dell'IA?

In sole due sessioni di trading, Wall Street ha spostato quasi 1.000 Mrd USD. Dopo un'iniziale esitazione, il mercato ha accolto con favore la monetizzazione del cloud. Fatture consistenti e portafogli ordini in crescita sono segnali rassicuranti. Gli hyperscaler si sono trasformati da campioni del tech a rentier della nuova economia cloud? Bisogna innanzitutto esaminare da vicino i costi dell'IA. Resta poi la domanda più difficile: questi investimenti saranno redditizi nel tempo?

04 agosto 2026 alle 11:05

La Corea del Sud trasforma il boom dell'IA in una margin call

Samsung e SK Hynix hanno generato insieme circa 100 Mrd USD di utile operativo trimestrale. Ciononostante, il KOSPI è sceso per il terzo giorno consecutivo e si trova ora a quasi il 39% al di sotto del picco di giugno.

31 luglio 2026 alle 09:47

5,12% per prestare denaro all'America

Il Treasury a vent'anni ha chiuso la seduta di lunedì a questo livello. Mercoledì e giovedì, Washington immetterà sul mercato 34 Mrd USD di debito a lungo termine: un test in tempo reale sul prezzo richiesto dai suoi creditori.

22 luglio 2026 alle 11:42

Apple non è tornata sul trono, è Nvidia ad averlo perso

Per qualche ora, Apple è tornata a essere la società di maggior valore al mondo senza muovere un dito. Nvidia è scesa, mentre Apple ha mantenuto la posizione. Questo passaggio di testimone mancato solleva una questione sempre più pressante a Wall Street: in una corsa agli armamenti ad alta intensità di capitale, quanto vale l'opzione di aspettare?

20 luglio 2026 alle 11:08

Le Big Tech stanno truccando i conti dell'intelligenza artificiale?

Dal novembre 2025, Michael Burry osserva con sospetto i giochi di prestigio contabili dietro il boom dell'intelligenza artificiale, accusando gli hyperscaler di estendere la vita utile dei propri server per gonfiare artificialmente gli utili. La questione è tornata alla ribalta a luglio, quando Meta ha spinto il costo di Hyperion oltre i 50 Mrd USD, proprio mentre gli investitori obbligazionari iniziavano a richiedere rendimenti più elevati per finanziare l'espansione dell'infrastruttura IA. Abbiamo ripercorso la vicenda, verificato i numeri nei bilanci aziendali ed esaminato se questo controverso caso contabile, che coinvolge uno dei più noti profeti di sventura di Wall Street, rappresenti una gestione contabile aggressiva o una legittima scelta discrezionale.

15 luglio 2026 alle 12:31

L'IA prometteva costi inferiori, finché la Fed non ha presentato il conto

In economia si insegna molto presto che la tecnologia dovrebbe essere deflazionistica. Strumenti migliori rendono i lavoratori più produttivi, la produttività innalza la crescita potenziale e, nel tempo, la stessa unità di prodotto dovrebbe richiedere meno lavoro, meno sprechi e meno capitale. Questa è la versione pulita dei manuali, quella che si sposa perfettamente con la legge di Moore, la distruzione creatrice di Schumpeter e la vecchia idea secondo cui la concorrenza finisce per trasferire i guadagni di efficienza ai consumatori.

10 luglio 2026 alle 10:28

Comprare sulle voci, vendere sugli utili dell'IA?

I risultati di Samsung non hanno indebolito la narrativa sull'IA. Hanno dimostrato che gli investitori non discutono più della forza della domanda, ma della durata del ciclo degli utili. La domanda ora è se il ciclo degli utili possa continuare a superare le aspettative già scontate dai prezzi.

08 luglio 2026 alle 15:09

L'equazione AI di Microsoft: 4.800 posti di lavoro in meno, miliardi in più per le GPU

Lunedì Microsoft ha annunciato il taglio di 4.800 posti di lavoro, pari a circa il 2,1% della sua forza lavoro globale. Xbox è tra le divisioni più colpite, con 1.600 esuberi immediati e una ristrutturazione più ampia che potrebbe ridurre l'organico dell'unità di circa il 20% entro l'anno fiscale 2027. Anche i team commerciali saranno interessati dal provvedimento.

07 luglio 2026 alle 13:52

La Fed sta togliendo la bussola al mercato

La sorpresa dei dati sull'occupazione di giugno ha riacceso il dibattito sui tassi. Tuttavia, la svolta più ampia di Kevin Warsh non riguarda un singolo dato: si tratta di chiedere agli investitori di valutare autonomamente il terreno, aumentando così l'onere della prova per il settore dell'intelligenza artificiale.

03 luglio 2026 alle 12:59