L'ARK Innovation Fund ha perso circa il 67% da un anno all'altro, più che triplicando il calo dell'indice S&P 500. La sua caduta lo ha reso il fondo con la peggiore performance tra tutti i 537 fondi di crescita a media capitalizzazione degli Stati Uniti e lo ha collocato vicino al fondo di tutti i fondi azionari statunitensi monitorati da Morningstar, secondo la classifica stilata dalla società il 16 dicembre.
Con l'S&P 500 in procinto di registrare il più grande calo annuale dalla Grande Crisi Finanziaria, è probabile che pochi fondi escano indenni dal 2022. I gestori di portafogli azionari sono rimasti indietro rispetto ai loro benchmark dello 0,6% quest'anno, lasciando la maggior parte di essi dietro al calo del 19% dell'S&P 500 per l'anno in corso o al calo di quasi il 22% del Russell 2000.
"I gestori di portafoglio si sono sbagliati sull'inflazione quest'anno, e si potrebbe anche dire che la Fed si è sbagliata sull'inflazione", ha detto Brian Jacobsen, stratega senior degli investimenti presso Allspring Global Investments.
Il fondo di Wood si è classificato al 3.544 posto tra tutti i 3552 fondi comuni di investimento azionari statunitensi a gestione attiva monitorati da Morningstar. Il fondo con la peggiore performance dell'anno, in confronto, è stato il fondo Voya Russia, che ha registrato un calo del 92% per l'anno in corso.
Le aziende a forte crescita preferite da Wood sono andate particolarmente male, in quanto gli aumenti dei tassi della Federal Reserve hanno aumentato i rendimenti obbligazionari, smorzando il fascino delle azioni a forte crescita.
Partecipazioni di spicco come Zoom Video Communications Inc, Tesla Inc e Block Inc (precedentemente nota come Square) sono scese di oltre il 60% quest'anno, mentre Teladoc Health IncN> e Roku sono scese di oltre il 70%. Nel complesso, ognuna delle dieci partecipazioni più importanti del fondo è in calo del 30% o più per l'anno in corso.
Anche la Wood sembra essere stata colta di sorpresa dalla forza di resistenza dell'inflazione, affermando un anno fa che la deflazione era il vero rischio per i mercati nell'anno a venire. A settembre di quest'anno, ha definito i rialzi dei tassi della Fed un "errore" e a dicembre ha affermato di ritenere che l'economia statunitense sia stata in recessione "per tutto l'anno". I prezzi al consumo sono saliti nel 2022 al livello più alto degli ultimi quattro decenni.
I 15 migliori fondi comuni azionari gestiti attivamente quest'anno, invece, si sono concentrati in gran parte sull'energia o sulle materie prime, beneficiando dell'impennata dei prezzi del petrolio e di altre materie prime. L'Invesco Energy Fund, che ha raggiunto la vetta di tutti i fondi diversificati nella classifica di Morningstar di metà dicembre, è in crescita di quasi il 49% su base annua.
Il MicroSectors U.S. Big Oil 3x Leveraged ETN, che offre un triplo rendimento giornaliero dei titoli equamente ponderati nel suo portafoglio, come Chevron Corp ed Exxon Mobil Corp, ha guidato tutti i fondi nella classifica di Morningstar. Da oggi è in rialzo del 172%.
ATTERRAGGIO DI EMERGENZA
Altri fondi che hanno avuto un'impennata negli ultimi anni grazie a grandi scommesse sui titoli tecnologici hanno avuto un calo nel 2022.
Il fondo Morgan Stanley Insight I da 1,4 miliardi di dollari, che ha la sua posizione più grande nella società di cloud Snowflake Inc, è stato tra i fondi a grande capitalizzazione con le peggiori performance nella classifica Morningstar e ha registrato un calo del 61,3% rispetto all'anno precedente, mentre il fondo Zevenbergen Genea da 59 milioni di dollari, che come ARK ha una scommessa esagerata su Tesla Inc, è crollato del 59% ed è stato tra i fondi diversificati con le peggiori performance dell'anno, secondo Morningstar.
Wood è salita alla ribalta nel 2020 grazie al suo portafoglio di azioni cosiddette "stay at home", come Zoom e Teladoc, che hanno aiutato il suo fondo a raggiungere 27,6 miliardi di dollari di asset in gestione. Oggi il fondo ha poco meno di 6,5 miliardi di dollari di attività.
Il ricordo di quei giorni di euforia potrebbe essere una delle ragioni per cui molti investitori hanno continuato a comprare la sua visione futuristica.
L'ARK Innovation Fund ha registrato un afflusso netto di 1,6 miliardi di dollari quest'anno, nonostante il patrimonio totale in gestione si sia ridotto della metà a causa della scarsa performance del mercato, secondo i dati Lipper.
"La fedeltà degli investitori nel fondo è anomala", ha detto Todd Rosenbluth, responsabile della ricerca della società di analisi VettaFi. "Si tratta ancora di uno dei più grandi ETF a gestione attiva e c'è una capacità di tenuta per questo fondo, se riuscirà a invertire la sua performance nel 2023".
