Il real brasiliano si è indebolito dell'1% rispetto al dollaro, mentre la curva dei rendimenti sui futures dei tassi di interesse si è irrobustita, con i futures a più lungo termine che hanno fatto un balzo di 30 punti base.
L'indice azionario di riferimento locale Bovespa è sceso di oltre l'1%.
La banca centrale brasiliana mercoledì ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base al 10,50%, offrendo una riduzione minore dopo sei tagli consecutivi del doppio, con il dissenso di tutti e quattro i direttori nominati dal Presidente Luiz Inacio Lula da Silva.
"Nonostante la decisione sia più da falco, il mercato sta già iniziando a prevedere come sarà il nuovo consiglio di amministrazione l'anno prossimo: in teoria, una composizione più dovish", ha detto Daniel Leal, stratega del reddito fisso presso BGC Partners ed ex analista del Tesoro.
"In combinazione con le preoccupazioni fiscali già annunciate, in particolare con le inondazioni nel Rio Grande do Sul, che potrebbero aprire la strada a ulteriori spese, il mercato è entrato in modalità di avversione al rischio", ha aggiunto.
Bank of America ha sottolineato in una nota ai clienti che i verbali della decisione, previsti per martedì prossimo, potrebbero chiarire le motivazioni alla base della decisione di divisione. Tuttavia, ha già anticipato un deterioramento delle aspettative di inflazione per il 2025.
Queste aspettative sono aumentate nelle ultime settimane e i responsabili politici le hanno citate come uno dei fattori alla base delle maggiori incertezze che hanno giustificato il rallentamento del ritmo di allentamento.
Molti associano questo deterioramento ai dubbi su una banca centrale a guida politica, una volta che il governatore Roberto Campos Neto avrà terminato il suo mandato a dicembre, in base alla legge sull'autonomia approvata nel 2021. Campos Neto è stato scelto dall'ex presidente di destra Jair Bolsonaro.
Da quel momento in poi, i membri del consiglio di amministrazione nominati dal presidente di sinistra Lula, che ha assunto il suo terzo mandato non consecutivo con forti critiche alla politica monetaria restrittiva, avranno la maggioranza nel comitato per la determinazione dei tassi, composto da nove membri.
L'economista Tony Volpon, ex direttore della banca centrale, ha scritto su X che la decisione politica del giorno prima è stata peggiore di un voto unanime per un taglio maggiore.
"Tutti perdono: i 'falchi' che volevano ancorare le aspettative e le 'colombe' che, essendo presto la maggioranza, entreranno al potere con un deficit di credibilità", ha affermato. (Servizio di Marcela Ayres e Luana Maria Benedito; redazione di Christina Fincher e Emelia Sithole-Matarise)
