Il mercato delle valute è stato sedentario questa settimana, con gli investitori che cercano di valutare quale strada prenderà la Federal Reserve quest'anno, sulla scia dei recenti dati sul mercato del lavoro statunitense, più morbidi del previsto, e dei commenti dei funzionari che hanno indicato che è improbabile che la banca centrale americana aumenti ulteriormente i tassi.
Gli investitori hanno dovuto ridimensionare le loro aspettative di tagli dei tassi quest'anno a causa dell'inflazione vischiosa e ora stanno valutando 42 punti base di allentamento quest'anno, rispetto ai 150 punti base di allentamento previsti all'inizio del 2024.
Stanno anche valutando una probabilità del 60% di un taglio a settembre, rispetto al 75% del mese precedente, secondo lo strumento FedWatch del CME.
Tutti gli occhi questa settimana saranno puntati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di mercoledì, che dovrebbe mostrare che i prezzi al consumo core sono aumentati dello 0,3% mese su mese ad aprile, in calo rispetto alla crescita dello 0,4% del mese precedente, secondo un sondaggio Reuters.
Ma prima di ciò, martedì verrà pubblicato l'Indice dei prezzi alla produzione (PPI) degli Stati Uniti, che gli analisti analizzeranno per capire se l'inflazione si sta dirigendo verso l'obiettivo della Fed del 2%.
"Un IPC più morbido, che arriva sulla scia di un rapporto sui salari più debole, riaccenderà le aspettative del mercato su un taglio dei tassi a luglio, pesando sul dollaro", ha dichiarato Nicholas Chia, stratega macro Asia di Standard Chartered.
L'euro è sceso un po' a 1,0786 dollari, ma è in rialzo dell'1% rispetto al dollaro fino a questo mese, mentre la sterlina ha acquistato l'ultima volta 1,2559 dollari, in rialzo di circa lo 0,5% fino a questo momento a maggio.
L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto a sei rivali, era l'ultima volta a 105,27. L'indice è scivolato di circa l'1% nel mese.
Quasi due terzi degli economisti si aspettano che la Fed tagli il suo tasso di interesse chiave due volte quest'anno, a partire da settembre, secondo un sondaggio Reuters. Si tratta di un aumento rispetto a poco più della metà degli economisti nel sondaggio precedente.
Con nessun taglio dei tassi possibile fino a luglio e non probabile fino a settembre, e la prossima stagione degli utili a due mesi di distanza, non ci sono catalizzatori apparenti per cambiare la direzione dei mercati a breve termine, a parte l'inflazione e i dati economici, ha detto Vasu Menon, direttore generale della strategia di investimento di OCBC.
Le vendite al dettaglio degli Stati Uniti saranno comunicate mercoledì e i dati sulla produzione industriale giovedì.
"Qualsiasi segnale di raffreddamento dell'economia statunitense dovrebbe essere positivo per i mercati globali, perché significa anche una prospettiva favorevole per l'inflazione e i tassi di interesse statunitensi", ha detto Menon.
LO YEN PREOCCUPA
I trader sono di nuovo in fibrillazione, poiché lo yen si avvicina ai livelli che hanno visto sospetti interventi da parte di Tokyo. L'ultima volta era a 156,41 per dollaro USA, dopo aver toccato un minimo di due settimane a 156,50 all'inizio della sessione.
Si sospetta che il Ministero delle Finanze giapponese sia intervenuto nel mercato valutario tra la fine di aprile e l'inizio di maggio, dopo che lo yen ha toccato un minimo di 34 anni a 160,245 il 29 aprile.
Ma il mercato rimane ribassista sulla valuta, dato l'enorme divario tra i rendimenti ultra-bassi del Giappone e quelli delle altre principali economie.
Il Ministro delle Finanze giapponese Shunichi Suzuki ha dichiarato martedì che il Governo lavorerà a stretto contatto con la Banca del Giappone in materia di valuta estera, per garantire che non ci siano attriti tra i reciproci obiettivi politici.
"Prenderemo tutte le misure possibili per monitorare da vicino la valuta", ha detto Suzuki, aggiungendo che è importante che il tasso di cambio si muova in modo stabile riflettendo i fondamentali, piuttosto che concentrarsi sul suo livello.
Lo yen è stato brevemente sostenuto lunedì, quando la Banca del Giappone ha inviato un segnale da falco, tagliando l'importo dell'offerta per un segmento di titoli di Stato giapponesi.
Nelle altre valute, il dollaro australiano è sceso dello 0,11% a $0,6601, mentre il dollaro neozelandese è rimasto piatto a $0,6016.
