Il bel ritorno del fondo è stato guidato da un forte aumento delle azioni globali, in particolare energia, finanza e titoli tecnologici, guadagnando 990 miliardi di corone (111 miliardi di dollari) nel periodo gennaio-giugno.
Questo è stato di 0,28 punti percentuali superiore all'indice di riferimento del fondo - ed equivalente a poco più di 20.000 dollari per ogni uomo, donna e bambino norvegese.
Ma il fondo, che detiene partecipazioni in oltre 9.100 aziende in tutto il mondo, è preoccupato che i segni di inflazione osservati in cose come i salari, i tassi di trasporto o le materie prime, porteranno a tassi di interesse molto più alti in tutto il mondo.
"Gli alti tassi d'interesse colpiranno generalmente il portafoglio del fondo in due modi diversi: sia il mercato obbligazionario che i mercati azionari allo stesso tempo", ha detto a Reuters l'amministratore delegato Nicolai Tangen dopo aver presentato i risultati del fondo.
Nelle situazioni passate, ha detto, un declino nel portafoglio obbligazionario del fondo sarebbe di solito aiutato da una migliore performance nella parte azionaria del portafoglio, e viceversa, ma questa volta potrebbe essere diverso se entrambi sono colpiti allo stesso tempo.
"Si potrebbero vedere cali (nel valore del portafoglio complessivo) che non abbiamo mai visto prima", ha detto Tangen, rifiutando di dare numeri specifici.
La peggiore performance trimestrale del fondo https://www.reuters.com/article/us-norway-swf-idUSKCN25E0Q4 è stata nel gennaio-marzo 2020, quando è iniziata la pandemia, e il fondo ha perso 153 miliardi di dollari.
Circa il 72,4% degli investimenti del fondo erano in azioni alla fine di giugno, il 25,1% in obbligazioni, il 2,4% in immobili non quotati e lo 0,1% in un portafoglio di rinnovabili non quotato recentemente creato.
Il fondo potrebbe accorciare la durata di alcune delle sue partecipazioni obbligazionarie o ridurre la quota di azioni nel portafoglio complessivo, ha detto Tangen, rifiutando di dire se il fondo stesse facendo questi passi o se li stesse considerando.
Nel complesso, però, c'era poco margine di azione, ha detto.
"Per un investitore a lungo termine, è limitato ciò che possiamo fare", ha detto prima a una conferenza stampa. (1 dollaro = 8,9129 corone norvegesi)
