La scorsa settimana è stata la peggiore da record per le obbligazioni di Country Garden e i nuovi cali fino a 17 punti di lunedì hanno lasciato la maggior parte del suo debito sul mercato internazionale al 25-35% al di sotto del suo valore nominale.

Gli analisti hanno citato le notizie secondo cui l'azienda avrebbe abbandonato i piani di raccolta di 300 milioni di dollari la scorsa settimana, dopo che gli investitori del mercato del debito avevano mostrato un appetito insufficiente.

Un portavoce di Country Garden ha risposto alle notizie dicendo che l'azienda non ha in programma di vendere un'obbligazione convertibile al momento.

"Sembra solo un fattore di paura", ha detto Himanshu Porwal, analista di Seaport Global. "Le persone stanno solo valutando le cose al ribasso il più possibile".

Subito dopo la chiusura dei mercati asiatici, l'azienda ha dichiarato di aver riacquistato 5 milioni di dollari delle sue obbligazioni di luglio 2022 e 5 milioni di dollari delle sue obbligazioni di aprile 2026 dal mercato aperto. Ha inoltre dichiarato che effettuerà ulteriori riacquisti "se e quando opportuno".

Il prezzo delle azioni di Country Garden è crollato dell'8% a Hong Kong, anche se non è stato l'unico a registrare forti cali.

Central China Real Estate, Yuzhou Group Holdings, KWG Group Holdings e Sunac sono tutti scesi tra il 2% e il 5%, anche se la banca centrale cinese ha inaspettatamente tagliato uno dei suoi tassi di interesse chiave.

Gli sviluppatori cinesi stanno affrontando una stretta di liquidità senza precedenti, dovuta ad anni di restrizioni normative sui prestiti, che hanno portato ad una serie di inadempienze del debito offshore, declassamenti del rating del credito e svendite di azioni e obbligazioni degli sviluppatori.

Il rapporto sulle prospettive economiche della Banca Mondiale, la scorsa settimana, ha avvertito che una flessione grave e prolungata del settore immobiliare cinese avrebbe avuto un riverbero significativo a livello economico, in quanto le passività totali degli sviluppatori ammontano a quasi il 30% del PIL del Paese.

"Quello che si è trasformato in una crisi di liquidità nel settore", ha detto Colm D'Rosario, gestore del debito ad alto rendimento presso il principale gestore patrimoniale europeo Amundi.

La preoccupazione principale è che molti dei grandi sviluppatori cinesi hanno ancora grandi pagamenti di debiti da effettuare quest'anno, in un momento in cui i mercati tradizionali dei prestiti sono rimasti in gran parte chiusi per loro.

"A un certo punto il governo prenderà provvedimenti, perché non vuole una spirale negativa, ma sta camminando sul filo del rasoio", ha detto D'Rosario.