La lira < TRYTOM=D3> è scesa fino all'8,6% intraday martedì ed è salita fino al 18,5% nella sua seconda più grande gamma giornaliera, dietro le oscillazioni record di lunedì. Ha chiuso la sessione in rialzo del 6% a 12,4 per dollaro.
La volatilità implicita a un mese sulla lira, o le oscillazioni di prezzo attese, sono saltate al più alto record, riflettendo l'incertezza sul regime.
Martedì, la banca centrale turca ha detto che sosterrà la conversione dei conti di deposito in valuta estera in conti di deposito in lire per incoraggiare ulteriormente la dollarizzazione inversa.
"Nel caso in cui le persone reali residenti, che avevano già un conto di deposito in FX ... convertano i loro conti in conti di deposito a tempo in lire turche, saranno idonei a beneficiare dell'incentivo", ha detto la banca centrale.
Più della metà dei risparmi dei locali è in valute straniere e oro, secondo i dati della banca centrale, a causa di una perdita di fiducia nella lira dopo anni di svalutazione. Al suo minimo, la lira era scesa di circa il 60% sull'anno.
Erdogan ha introdotto una serie di misure lunedì che sposterebbero l'onere di una valuta indebolita al Tesoro e incoraggerebbero i turchi a tenere la lira piuttosto che i dollari.
Il supporto iniziale del governo per la valuta ha fatto salire la lira di circa il 25% lunedì, anche se con il più basso volume di scambi per qualsiasi giorno finora quest'anno.
Analisti e banchieri hanno avvertito che se il rally della lira si inverte, potrebbe alimentare ulteriormente l'inflazione già alta e pesare sul deficit.
"Il nostro calcolo a ritroso mostra che qualsiasi svalutazione extra della lira del 12% rispetto al tasso d'interesse della lira potrebbe aumentare il deficit di bilancio di circa l'1% del PIL su un orizzonte di sei mesi", hanno detto gli analisti di JPMorgan in una nota.
Il ministro delle finanze Nureddin Nebati ha detto martedì che i procedimenti legali contro i commenti speculativi del mercato fatti sui social media sono stati avviati dopo la recente volatilità della valuta.
"Non permetteremo mai un tale tradimento", ha detto.
Una fonte a conoscenza della questione ha detto che le misure di lunedì sono state decise dopo che il tasso di cambio ha raggiunto livelli "problematici", aggiungendo che il governo avrebbe gestito il prossimo periodo con attenzione.
"Il dollaro e l'euro erano saliti fino al punto di formare una bolla, davvero. Bisognava intervenire su questo. Questa situazione non era sostenibile", ha detto la persona, chiedendo l'anonimato.
I credit default swap quinquennali della Turchia, il costo per assicurarsi contro un default sovrano, erano a 604 punti base dopo aver toccato lunedì 622 bps, il più alto dal maggio 2020, secondo IHS Markit.
Grafico: La volatilità della lira colpisce un record
SFONDO INDEBOLITO
Il consigliere presidenziale Cemil Ertem ha detto a Reuters che le mosse hanno rimosso la necessità della domanda di dollari dei singoli investitori, aggiungendo che è stato "un cambio di paradigma molto importante" per l'economia della Turchia.
Mentre il governo ha definito il rimbalzo della lira di lunedì una vittoria importante sulla politica, gli economisti hanno detto che il programma economico di Erdogan basato su bassi tassi di interesse è sconsiderato e si aspettano che l'inflazione, attualmente sopra il 21%, arrivi al 30% il prossimo anno.
Il principale indice azionario turco BIST 100 è sceso dell'8% martedì.
Sotto la pressione di Erdogan, la banca centrale ha tagliato i tassi di 500 punti base da settembre. Il presidente ha promesso di continuare con la sua politica di tassi bassi.
"Il mercato potrebbe essere in attesa di vedere come questa garanzia del tasso di cambio possa giocare", ha detto Gary Schlossberg, stratega globale al Wells Fargo Investment Institute di San Francisco.
"Alcune persone pensano che stabilizzerà il mercato per un certo periodo, ma sembra che il contesto fondamentale sia debole e non sono sicuro di quanto a lungo questa misura da sola possa sostenere il mercato".
