Se venerdì i mercati asiatici prenderanno spunto dal crollo di Wall Street di giovedì, probabilmente soccomberanno a una serie di prese di profitto su quello che è stato un inizio d'anno abbastanza positivo.
Ma la relativa sovraperformance potrebbe non durare. Il crescente malumore che circonda la Fed e la sua posizione 'più alta più a lungo' sui tassi di interesse si diffonderà sicuramente in Asia - probabilmente presto, a seconda di come si riveleranno gli ultimi dati sull'occupazione negli Stati Uniti.
Il rapporto sulle buste paga non agricole di dicembre, venerdì, giunge alla fine di una settimana in cui i dati sorprendentemente forti del mercato del lavoro statunitense hanno fatto salire le aspettative sui tassi della Fed, anche se l'attività economica continua a gridare al rallentamento, se non alla recessione.
Buste paga non agricole degli Stati Uniti - dati effettivi vs previsioni:
Aspettative di taglio dei tassi della Fed nel 2023:
Il tasso terminale implicito della Fed, secondo i futures sui tassi 'SOFR', è tornato al di sopra del 5% per la prima volta in un mese, e la quantità di tagli dei tassi previsti entro la fine dell'anno è scesa a un minimo di due mesi di 33 punti base.
L'S&P 500 e il Nasdaq sono sulla buona strada per il quinto calo settimanale consecutivo - la striscia di perdite più lunga da aprile-maggio dello scorso anno - segnando una significativa sottoperformance rispetto al resto del mondo e all'Asia in particolare.
L'indice MSCI Asia ex-Japan ha toccato un massimo di quattro mesi giovedì. Esso, le azioni cinesi e i titoli tecnologici di Hong Kong sono tutti saldamente in verde per la settimana - il settore tecnologico di Hong Kong è in rialzo di quasi il 9% - quindi i trader potrebbero ritenere prudente fare un po' di quadratura in vista del rapporto sui salari.
Tenga d'occhio anche i mercati dei cambi: il dollaro è in rialzo dell'1,5% questa settimana, in linea con la sua migliore settimana da settembre. Naturalmente, un dollaro più alto, un aumento dei rendimenti del Tesoro americano e un irrigidimento delle condizioni finanziarie statunitensi non sono mai un buon mix per i mercati emergenti.
Sul fronte dei dati locali, l'evento principale è l'inflazione di Taiwan di dicembre.
Tre sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati venerdì:
- Buste paga non agricole degli Stati Uniti (dicembre)
- Parlano Cook, Bostic, Barkin e George della Fed
- Inflazione flash della zona euro (dicembre)