La Bank of Japan di venerdì conclude una delle settimane più intense a memoria d'uomo per quanto riguarda le decisioni politiche delle banche centrali, con i mercati globali che stanno ancora risentendo delle onde d'urto che hanno seguito la 'pausa da falco' della Federal Reserve di mercoledì. Le azioni mondiali e gli asset di rischio sono crollati per il secondo giorno giovedì e i rendimenti obbligazionari statunitensi sono saliti a nuovi massimi pluriennali, mentre gli investitori si sono adattati alla revisione delle prospettive sui tassi della Fed, che ha ribadito la sua posizione 'più alta più a lungo' sui tassi di interesse. L'indice MSCI World è crollato dell'1,5%, registrando il calo maggiore delle ultime sei settimane, e il quinto calo consecutivo ha segnato il peggior andamento da marzo. Anche l'indice MSCI Asia ex-Giappone ha registrato la sua giornata peggiore dall'inizio di agosto e Wall Street è crollata ai minimi di tre mesi. A dimostrazione di quanto il panorama si stia spostando, il team di ricerca sul reddito fisso di HSBC, guidato da Steven Major - uno dei più forti sostenitori di una visione 'bassa per più tempo' sui tassi e sui rendimenti - ha alzato giovedì le sue previsioni sui rendimenti dei Treasury statunitensi. A complicare ulteriormente il quadro per gli investitori, tuttavia, ci sono state le decisioni sorprendentemente dovish della Banca d'Inghilterra e della Banca Nazionale Svizzera. Entrambe hanno mantenuto i tassi fermi giovedì, confondendo le aspettative di un rialzo.
Tutti gli occhi sono ora puntati sulla BOJ.
Nessuno dei 26 economisti intervistati da Reuters si aspetta un cambiamento della sua posizione accomodante venerdì, ma quasi l'80% di loro ha affermato che la banca centrale abolirà anche lo schema di controllo del rendimento a 10 anni entro la fine del 2024. Più della metà ritiene che la politica dei tassi di interesse negativi terminerà anche l'anno prossimo.
La nebbia dell'incertezza e l'attrazione di forze opposte a livello nazionale e globale continuano a tenere banco sugli asset giapponesi.
Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha toccato un massimo decennale dello 0,75% giovedì, e anche lo yen è rimbalzato, ma lo ha fatto da un nuovo minimo del 2023 di 148,45 per dollaro all'inizio della giornata. È improbabile che le speculazioni secondo cui Tokyo interverrà nel mercato FX per sostenere lo yen si raffreddino. Il Primo Ministro Fumio Kishida ha detto giovedì che nessuna opzione è esclusa per affrontare la "volatilità eccessiva", aggiungendo che "le autorità sono in stretta comunicazione a livello internazionale". Sebbene la riunione della BOJ sia l'evento principale di venerdì in Asia, vi è una serie di altri indicatori che potrebbero dare una sterzata ai mercati locali, tra cui gli ultimi dati sull'inflazione di Giappone e Malesia e i dati commerciali della Nuova Zelanda.
I primi rapporti sugli indici dei responsabili degli acquisti per il mese di settembre iniziano a filtrare venerdì, a partire dall'Australia e dal Giappone, per poi passare alla Germania, alla Francia e alla Gran Bretagna nel corso della giornata.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati venerdì:
- Riunione politica della Banca del Giappone
- Inflazione in Giappone (agosto)
- PMI Giappone, Australia (settembre)
