Avangrid, Inc. (NYSE:AGR) ha stipulato un accordo per l'acquisizione di PNM Resources, Inc. (NYSE:PNM) per 4 miliardi di dollari il 20 ottobre 2020. Secondo i termini dell'accordo, gli azionisti di PNM Resources riceveranno 50,30 dollari in contanti per ogni azione comune di PNM Resources. L'azionista di maggioranza di Avangrid, Iberdrola, ha fornito all'azienda una lettera di impegno di finanziamento per l'intero ricavato azionario della transazione. PNM Resources opererà come filiale interamente controllata da Avangrid. In caso di risoluzione della transazione da parte di PNM Resources, questa dovrà pagare una commissione di risoluzione di 130 milioni di dollari. In caso di risoluzione della transazione da parte di Avangrid, quest'ultima dovrà pagare una commissione di risoluzione di 184 milioni di dollari. Dennis V. Arriola, Amministratore delegato di Avangrid, continuerà a ricoprire il ruolo di Amministratore delegato della società combinata. Pat Vincent-Collawn lascerà la carica di Presidente, Presidente e Amministratore Delegato alla chiusura della transazione. Don Tarry, attuale Chief Financial Officer di PNM Resources, supervisionerà le operazioni continue di Public Service Company of New Mexico e Texas-New Mexico Power Company. Due direttori dell'attuale Consiglio di Amministrazione di PNM Resources serviranno come direttori indipendenti di Avangrid. Un amministratore dell'attuale Consiglio di Amministrazione di PNM Resources farà anche parte del Consiglio di Amministrazione dell'attività Avangrid Networks. Le operazioni di PNM Resources continueranno ad essere supervisionate a livello locale e le sedi attuali delle utility in New Mexico e Texas rimarranno. Il 18 maggio 2021, PNM Resources ha stipulato un contratto di prestito a termine a prelievo ritardato da 1 miliardo di dollari con gli istituti di credito e cederà ad Avangrid tutti i suoi diritti, doveri, obblighi e passività in seguito al perfezionamento della transazione.

La transazione è soggetta all'approvazione degli azionisti di PNM Resources. Inoltre, la transazione richiederà l'approvazione di una serie di autorità di regolamentazione statali e federali, tra cui la New Mexico Public Regulation Commission, la Public Utility Commission del Texas, la Federal Energy Regulatory Commission, la Hart Scott Rodino Clearance, la Committee on Foreign Investment in the United States, la Federal Communications Commission e la Nuclear Regulatory Commission. La transazione è inoltre soggetta a determinate condizioni di chiusura abituali. Al 24 dicembre 2020, la transazione è subordinata al fatto che PNM Resources abbia un piano in atto per uscire dalla centrale elettrica di Four Corners. La transazione è inoltre subordinata alla condizione che i detentori di non più del 15% delle azioni ordinarie di PNM Resources in circolazione esercitino validamente i loro diritti di dissenso. La transazione è stata approvata all'unanimità dal Consiglio di Amministrazione di PNM Resources e di Avangrid. Al 24 novembre 2020, PNM Resources ha presentato un dossier normativo per l'approvazione della transazione di fusione con depositi presso la New Mexico Public Regulation Commission e la Public Utility Commission of Texas (NMPRC). La proposta di transazione di combinazione aziendale tra PNM Resources e Avangrid sarà sottoposta alla valutazione degli azionisti di PNM Resources. Il 27 gennaio 2021, Avangrid ha confermato che il periodo di attesa applicabile ai sensi dell'Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act del 1976 ("HSR Act") è scaduto, il che è stato autorizzato il 20 gennaio 2021. Al 1° febbraio 2021, la transazione ha ricevuto l'autorizzazione del Comitato per gli investimenti esteri negli Stati Uniti (CFIUS). Al 12 febbraio 2021, gli azionisti di PNM Resources approvano la transazione. Al 10 marzo 2021, Avangrid ha ricevuto l'approvazione del trasferimento delle licenze operative dalla Federal Communications Commission (FCC) in relazione alla transazione. Il 30 marzo 2021, Avangrid, Texas-New Mexico Power Company (filiale di PNM Resources Texas) hanno raggiunto un accordo unanime con lo Staff della Public Utility Commission of Texas (PUCT) e gli intervenienti nel procedimento di approvazione della fusione proposta. Si prevede che il PUCT prenderà presto in considerazione l'accordo unanime. Il 20 aprile 2021, la Federal Energy Regulatory Commission ha approvato la transazione. Il 13 maggio 2021, il PUCT ha votato per l'approvazione della stipula e dell'accordo unanime. Inoltre, la fusione richiede l'approvazione della Nuclear Regulatory Commission (NCR). Il 25 maggio 2021, M-S-R Power e la Contea di Los Alamos hanno chiesto all'Esaminatore delle Udienze di consentire alle parti di unirsi agli altri 11 firmatari che sostengono l'accordo, a condizione che venga aggiunto all'accordo un linguaggio concordato per sostenere la disattivazione della Stazione di generazione di San Juan. Il 25 maggio 2021, NCR ha approvato la transazione e l'unica approvazione rimanente è quella di NMPRC. L'esaminatore d'udienza della PRC, Ashley Schannauer, ha programmato due settimane di udienze con 24 organizzazioni intervenute nel caso, che si svolgeranno dall'11 agosto 2021 al 20 agosto 2021, precedute da un giorno di commenti pubblici aperti fissato per il 9 agosto 2021. Finora, 13 parti hanno firmato un accordo transattivo che delinea 56 impegni specifici che Avangrid ha accettato in cambio del sostegno alla fusione. Ma tre oppositori chiave stanno proponendo una serie di emendamenti e aggiunte all'accordo transattivo che, se accettati da Avangrid, potrebbero potenzialmente ottenere il loro sostegno alla fusione. Si tratta della Contea di Bernalillo, dell'Autorità per l'Utilità Idrica della Contea di Albuquerque Bernalillo e dell'Alleanza per l'Energia Affordabile e Affidabile del Nuovo Messico, o NM AREA, che rappresenta i grandi consumatori elettrici industriali e istituzionali. Queste parti hanno presentato testimonianze scritte al PRC il 16 luglio 2021. Al 1 novembre 2021, l'esaminatore della Commissione per la Regolamentazione Pubblica ha raccomandato ai commissari della PRC di rifiutare l'accordo. Dal 7 novembre 2021, i cinque membri eletti della Commissione per la Regolamentazione Pubblica voteranno probabilmente all'inizio di dicembre in un'udienza pubblica aperta. Al 12 novembre 2021, PNM Resources e Avangrid hanno dichiarato che accetteranno tutte le condizioni raccomandate dall'esaminatore della Commissione per la Regolamentazione Pubblica se la Commissione di cinque membri deciderà di approvare la loro proposta di fusione. L'8 dicembre 2021, la Commissione per la regolamentazione pubblica del Nuovo Messico ha respinto l'accordo. Il 3 gennaio 2022, le società hanno presentato un avviso di appello presso la Corte Suprema del Nuovo Messico in merito all'ordine della Commissione per la regolamentazione pubblica del New Mexico del dicembre 2021 di respingere un accordo stipulato con le parti nella richiesta di approvazione della fusione da parte delle società. Il 15 maggio 2023, la Corte Suprema del New Mexico ha emesso un'ordinanza che respinge una mozione congiunta presentata da PNM Resources, Inc., Public Service Company of New Mexico, Avangrid, Inc., Iberdrola, S.A. e la New Mexico Public Regulation Commission (?NMPRC?) per respingere l'appello del rifiuto della NMPRC di una proposta di fusione e rinviare il caso alla NMPRC. La Corte mantiene la giurisdizione sul caso e ha fissato la discussione orale per il 12 settembre 2023. La transazione dovrebbe chiudersi nel quarto trimestre del 2021. Al 4 dicembre 2020, si prevede che la transazione si chiuda nella seconda metà del 2021. Il 3 gennaio 2022, PNM Resources, Inc. e Avangrid, Inc. hanno stipulato un emendamento al loro accordo di fusione che estende la data di chiusura al 20 aprile 2023. Al 12 aprile 2023, non è stata ottenuta l'approvazione normativa richiesta dalla New Mexico Public Regulation Commission e le Parti hanno ragionevolmente determinato che tale approvazione non sarà ottenuta entro il 20 aprile 2023; di conseguenza, PNMR e Avangrid hanno concordato di estendere la data di scadenza al 20 luglio 2023.

Evercore è stato consulente finanziario esclusivo e R. Mason Bayler, David Carter, Coburn Beck, David Meyers, Heather Ducat, Jeffrey Banish, Robert Friedman, Jeffrey Gill, Ted Fauls, Amie Colby, Bob Edwards e Brian Harms di Troutman Pepper sono stati consulenti legali di PNM Resources. BNP Paribas è stato consulente finanziario esclusivo di Avangrid. Eyal Orgad, David Schwartz, Les Carnegie, David Kurzweil di Latham & Watkins sono stati consulenti legali di Avangrid e di Iberdrola, S.A., società madre associata.

Avangrid, Inc. (NYSE:AGR) ha annullato l'acquisizione di PNM Resources, Inc. (NYSE:PNM) il 2 gennaio 2024. Al 2 gennaio 2024, il Consiglio di Amministrazione di PNM Resources ha approvato una proroga, che non è stata accettata da Avangrid e Avangrid ha posto fine alla fusione.