La settimana macro e di mercato in Asia inizia con il botto lunedì, con una serie di indicatori economici di alto livello dalla Cina, che culmineranno nei dati di crescita del PIL del secondo trimestre.

Quanto è stata debole la seconda economia mondiale di recente, e sarà sufficiente a smorzare il crescente ottimismo che l'economia statunitense si stia dirigendo verso un 'atterraggio morbido'?

Lunedì verranno rilasciati una serie di indicatori economici cinesi per il mese di giugno - investimenti, vendite al dettaglio, produzione industriale e disoccupazione - e il rapporto sul PIL del secondo trimestre.

Un sondaggio Reuters tra gli economisti suggerisce che la crescita è rallentata in modo significativo. L'opinione di consenso di un'espansione dello 0,5% nel primo trimestre è molto più bassa rispetto alla crescita del 2,2% trimestre su trimestre nel periodo gennaio-marzo, che ha catturato il rimbalzo iniziale dopo la rimozione delle restrizioni di blocco.

La crescita su base annua dovrebbe raggiungere un più impressionante 7,3%, ma è gonfiata da effetti base dovuti al basso livello di crescita nello stesso periodo dell'anno scorso.

Tutto l'ottimismo che c'era all'inizio dell'anno è evaporato. L'attività è rallentata, l'economia sta scivolando verso la deflazione e gli investitori hanno evitato le azioni, le obbligazioni e la valuta della Cina. L'indice delle sorprese economiche della Cina la scorsa settimana ha toccato il minimo di un anno.

Nel corso della settimana, la banca centrale cinese fisserà i tassi di prestito chiave a uno e cinque anni. Una stampa del PIL Q2 inferiore al consenso, lunedì, potrebbe far pendere le aspettative verso un ulteriore allentamento.

Al di là della Cina, i dati sull'inflazione del Giappone e della Nuova Zelanda, rispettivamente venerdì e mercoledì, e i dati sulla disoccupazione dell'Australia, giovedì, saranno i punti più importanti del calendario regionale per gli investitori questa settimana.

Questi arrivano nel contesto di una rinnovata ondata di sentimento rialzista sui mercati locali e mondiali, in gran parte derivante dai dati sull'inflazione degli Stati Uniti, che sono stati sorprendentemente blandi. Il dollaro e i rendimenti obbligazionari statunitensi sono crollati, le azioni e la propensione al rischio sono decollate.

Secondo gli indici delle condizioni finanziarie di Goldman Sachs, le condizioni finanziarie globali sono le più allentate dall'aprile dello scorso anno e le condizioni finanziarie dei mercati emergenti sono le più allentate dal febbraio dello scorso anno.

Non c'è da stupirsi che l'indice azionario MSCI World abbia fatto un balzo del 3,4% la scorsa settimana, la migliore settimana da marzo, e che l'indice MSCI Asia ex-Japan abbia fatto un balzo del 5,6%, la migliore settimana da novembre, mostrando finalmente segni di recupero dopo aver sottoperformato per tutto l'anno.

Anche le prime fasi della stagione degli utili del secondo trimestre degli Stati Uniti hanno contribuito a sostenere l'umore positivo. Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Tesla e Netflix sono tra i grandi nomi che presenteranno le loro relazioni in un calendario di relazioni molto fitto questa settimana.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati lunedì:

- PIL della Cina (Q2)

- Cina: investimenti, vendite al dettaglio, produzione industriale, disoccupazione (giugno)

- Commercio in Indonesia (giugno)