La banca centrale giovedì renderà noti i risultati dei suoi "stress test" bancari annuali, che valutano la quantità di capitale di cui le banche avrebbero bisogno per resistere ad una grave recessione economica.

L'esercizio annuale, introdotto dopo la crisi finanziaria del 2007-2009, è parte integrante della pianificazione del capitale delle banche, in quanto determina la quantità di denaro che possono restituire agli azionisti sotto forma di dividendi e riacquisti di azioni.

Gli analisti e i dirigenti affermano che gli istituti di credito sono ben posizionati per il test del 2022, in quanto le tensioni economiche della pandemia COVID-19 si attenuano e gli istituti di credito diventano più esperti nel superare l'esame.

"Tutti dovrebbero passare", hanno scritto gli analisti di Barclays in una nota di giovedì. "Ci aspettiamo anche che quasi tutte le banche coinvolte aumentino i loro dividendi quest'anno e il prossimo".

Le banche hanno ottenuto buoni risultati nei test degli ultimi anni, che includevano esami supplementari introdotti in seguito alle turbolenze economiche causate dalla pandemia. L'anno scorso, la Fed ha riscontrato che le banche avrebbero subito perdite combinate per 474 miliardi di dollari in caso di grave crisi, ma ciò avrebbe comunque lasciato loro più del doppio del capitale richiesto dalle regole della Fed.

Tuttavia, gli analisti si aspettano che il test di quest'anno sia più duro di quello del 2021 e che le riserve bancarie siano leggermente più alte.

Questo perché il test diventa più difficile man mano che l'economia reale si rafforza, mentre le banche hanno anche ridotto gli ammortizzatori che avevano messo da parte per le perdite da pandemia che non si sono materializzate. Quest'anno, lo scenario "gravemente avverso" della Fed prevede che il tasso di disoccupazione salti di 5,75 punti percentuali, rispetto ai 4 punti percentuali del 2021.

La performance di una banca determina l'entità del suo "cuscinetto di capitale di stress", un cuscinetto di capitale supplementare che la Fed richiede alle banche per far fronte all'ipotetica recessione economica, oltre ai minimi regolamentari richiesti per sostenere l'attività quotidiana.

Quanto più grandi sono le perdite in base al test, tanto più grande è il cuscinetto.

Gli analisti del Credit Suisse prevedono che in media tale cuscinetto sarà del 3,3%, rispetto al 3,2% dello scorso anno.

"Potrebbe esserci più stress, ma dovrebbe esserci un ampio capitale in eccesso per renderlo gestibile", hanno scritto.

NON SI PREVEDONO SORPRESE

I principali dirigenti bancari hanno assunto un tono rilassato sui test durante una conferenza a New York ospitata da Morgan Stanley la scorsa settimana.

"È possibile che il nostro cuscinetto di capitale di stress aumenti, dato lo scenario che abbiamo dovuto affrontare. E siamo ben posizionati per affrontarlo", ha detto il direttore finanziario di Wells Fargo & Co. Mike Santomassimo agli investitori e agli analisti.

Parlando allo stesso evento, l'amministratore delegato di Morgan Stanley James Gorman ha detto che sarebbe "sorpreso" se i numeri del capitale della banca fossero "significativamente diversi".

Questa equanimità potrebbe non durare. Il test di quest'anno è relativamente semplice, in parte perché la Fed non ha un Vicepresidente per la Vigilanza da quando Randal Quarles si è dimesso l'anno scorso.

Nominato dall'ex Presidente degli Stati Uniti Donald Trump, un repubblicano, Quarles ha snellito il processo di stress test in risposta alle lamentele del settore, che lo riteneva spesso opaco e soggettivo.

Molti analisti si aspettano che la Fed riveda questi cambiamenti una volta che Michael Barr, il candidato del Presidente democratico Joe Biden a sostituire Quarles, sarà confermato dal Senato.

Barr potrebbe ripristinare il requisito secondo cui le banche devono prefinanziare nove trimestri di pagamenti di dividendi previsti come parte della loro pianificazione del capitale, che Quarles aveva ridotto a quattro trimestri.

Potrebbe anche annullare le misure adottate da Quarles per rendere i test più prevedibili, come la fornitura di maggiori informazioni sui modelli della Fed e l'eliminazione della capacità della banca centrale di bocciare gli istituti di credito sulla base di preoccupazioni soggettive, come le carenze nella gestione del rischio.

"Ci aspettiamo che le scelte della Fed di Biden lavorino l'anno prossimo per rendere più severi" i test, ha scritto Jaret Seiberg, analista del Cowen Washington Research Group.