Il fondo statunitense Elliott ha firmato un accordo non vincolante per unire la sua attività italiana di crediti inesigibili con doValue, sostenuta da Softbank, ha dichiarato giovedì.

Elliott Management è presente nel mercato italiano dei crediti inesigibili, il più grande d'Europa, dal 2016, quando uno dei suoi fondi ha investito in una società di crediti inesigibili, che ora potrebbe fondersi con doValue.

doValue, la più grande società italiana di crediti deteriorati, ha dichiarato che la proposta di accordo in contanti e azioni renderebbe Elliott Advisors un investitore di primo piano nell'entità combinata, con una partecipazione del 20% dopo la fusione della sua attività Gardant in doValue.

Il fondo statunitense si impegnerebbe anche a sottoscrivere una nuova emissione di azioni, necessaria per sostenere le finanze di doValue.

Le trattative arrivano in un momento cruciale per il settore dei prestiti non performanti (NPL), dove le aziende sono sotto pressione per consolidarsi, dato che i libri di prestiti sorprendentemente sani delle banche hanno ridotto la necessità di cessioni di prestiti che alimentavano il mercato degli NPL.

"Le trattative procederanno ora su base esclusiva al fine di finalizzare un accordo vincolante per la potenziale combinazione con Gardant", ha dichiarato doValue in un comunicato.

Attiva in Grecia e Spagna, doValue aveva 116 miliardi di euro (126,59 miliardi di dollari) di asset in gestione (AUM) al 31 dicembre 2023, il che la rende il più grande gestore di prestiti dell'Europa meridionale.

Gardant, sostenuta da Elliott, ha solo circa 40 miliardi di euro di AUM, ma prospettive di guadagno più stabili rispetto ai colleghi, grazie ai contratti di raccolta a lungo termine che si è assicurata.

Se finalizzata, la fusione segnerebbe una seconda operazione in rapida successione nel settore italiano degli NPL, dove il gruppo fintech internazionale ION è in procinto di acquistare il gestore di crediti deteriorati Prelios per 1,3 miliardi di euro.

Le recenti condizioni di mercato "riflettono uno scenario di 'tempesta perfetta'", con le banche che hanno elevate riserve di capitale e bassi debiti deteriorati, ha dichiarato doValue, che ha presentato una nuova strategia pluriennale.

Con l'acquisizione, doValue si assicurerebbe un flusso di entrate perché Gardant ha recentemente concluso un accordo con BPER Banca per acquistare la sua attività NPL e fornire servizi di recupero crediti alla banca italiana per 10 anni.

BPER è stata l'ultima grande banca italiana a cedere le sue attività di recupero crediti.

Un accordo simile lega Gardant dal 2019 al prestatore Banco BPM, mentre un contratto chiave di doValue con UniCredit scade nel 2025.

Avendo perso un altro importante contratto in Spagna nel 2022, doValue è stata costretta a svalutare la sua attività in quel Paese e ha visto il prezzo delle sue azioni crollare del 45% quest'anno a causa delle preoccupazioni sulle sue prospettive future.

Nella strategia svelata giovedì, doValue ha dichiarato di puntare a circa il 35-40% dei ricavi non-NPL nel 2026.

"La transazione prevista... dovrebbe essere accrescitiva degli utili in contanti per azione, della generazione di flussi di cassa e della solidità finanziaria, rafforzando così il suo bilancio", ha detto doValue, aggiungendo che rifinanzierà tutto o parte del suo debito esistente.

Escludendo le voci non ricorrenti, il gruppo combinato punta ad un livello di debito netto di circa due volte l'utile di base entro il 2025, dopo aver effettuato la nuova emissione di azioni, ha detto doValue. (1 dollaro = 0,9163 euro) (Servizio di Valentina Za, redazione di Giulia Segreti, Elaine Hardcastle e Susan Fenton)