Tra i casi citati all'epoca c'era l'australiana Lynas Rare Earths, che era curiosamente passata dall'estrazione dell'oro a quella delle terre rare. Oltre ad avere una storia piuttosto travagliata, la società sfruttava un giacimento difficile da valutare e un'infrastruttura di raffinazione in Malesia esposta a molteplici rischi ecologici, economici e geopolitici.

Generosamente finanziata dai mercati dei capitali fin dalla sua creazione, Lynas accumalava effettivamente varie caratteristiche sospette. Tra queste, un team manageriale affezionato alle promozioni ma senza un curriculum convincente nell'industria mineraria - che si è affrettato a vendere le proprie azioni della società - e, sulla carta, una performance economica veritiera.

Ieri, la società australiana ha pubblicato risultati annuali che rafforzano questi dubbi. In cima al comunicato stampa troviamo un trionfale utile di 311 milioni di dollari australiani, ma anche un'abile vaghezza sul cash flow negativo e sulla spesa sorprendentemente spesa per ammortamenti e svalutazioni. 

Inoltre, il fatturato è diminuito nonostante la produzione a livelli record, a causa del calo dei prezzi del petrolio, mentre quest'anno la società ha effettuato un altro aumento di capitale per sviluppare le sue infrastrutture in Malesia.

Come ricorderete, la redazione di MarketScreener ha dedicato numerosi articoli al settore delle terre rare - rare solo di nome, poiché si trovano in abbondanza nella crosta terrestre, ma il cui sfruttamento richiede infrastrutture di raffinazione molto complesse e inquinanti.