"Riteniamo che il miglioramento della crescita della produttività, l'aumento del tasso di investimento e il monitoraggio dell'inflazione al di sopra dell'obiettivo del 4%, insieme a un tasso di Fed funds terminale più elevato, giustifichino un aumento dei tassi reali", hanno scritto gli economisti Upasana Chachra e Bani Gambhir.

Con il tasso di riferimento indiano che dovrebbe rimanere fermo al 6,5% nell'anno finanziario che si concluderà il 31 marzo, i tassi reali dovrebbero avere una media di 200 punti base (bps), hanno aggiunto.

Il Comitato di politica monetaria indiano ha mantenuto invariato il tasso repo chiave per la settima riunione consecutiva all'inizio di questo mese, dopo averlo aumentato di un totale di 250 punti base tra maggio 2022 e febbraio 2023.

La banca centrale cerca di garantire che l'inflazione si allinei in modo duraturo e sostenibile al suo obiettivo del 4%.

Il forte trend di crescita dell'India, guidato dall'investimento in beni strumentali e dalla produttività, implica che i tassi di interesse potrebbero essere più alti più a lungo, ha affermato Morgan Stanley.

La banca d'investimento si aspetta che lo slancio della spesa in conto capitale aumenti in modo sostenuto, creando un "ciclo virtuoso di crescita".

Nel frattempo, prevede un inizio ritardato del ciclo di allentamento della Fed, con il primo taglio dei tassi probabile a luglio, e vede un totale di 75 punti base di tagli dei tassi statunitensi nel 2024 e un ciclo più breve il prossimo anno.

Un aumento dei tassi di Fed funds "terminali" espone l'economia indiana a un certo grado di rischi esterni, in quanto la forza del dollaro potrebbe pesare sulla rupia e aumentare i rischi di inflazione importata, giustificando un atteggiamento monetario cauto, ha detto Morgan Stanley.