Nasdaq Europe ha dichiarato che espanderà la compensazione dei derivati per includere gli swap sui tassi d'interesse in euro (IRS) nei prossimi mesi, nell'ultima mossa degli operatori di mercato dell'Unione Europea per attirare le attività da Londra dopo la Brexit.

Anche prima dell'uscita della Gran Bretagna dall'Unione Europea nel 2020, Londra aveva a lungo irritato Bruxelles per il suo dominio nella compensazione degli IRS, contratti ampiamente utilizzati dalle aziende per coprirsi contro le oscillazioni avverse dei costi di prestito.

La compensazione è una parte fondamentale dell'impianto dei mercati finanziari, in quanto garantisce che una transazione venga completata anche se una delle parti fallisce.

La posizione dominante di Londra nel settore della compensazione l'ha aiutata a rimanere un importante centro finanziario globale, creando un profondo bacino di liquidità. La Gran Bretagna sta cercando di rendere il suo settore finanziario più competitivo a livello globale, dopo essere stata in gran parte separata dall'UE a causa della Brexit.

Una legge dell'UE in fase di finalizzazione richiederà alle banche del blocco di avere un "conto attivo" presso i clearing con sede nell'UE per le transazioni IRS denominate in euro, per ridurre la dipendenza dal London Stock Exchange Group (LSEG) e per dare ai regolatori dell'UE una supervisione diretta delle transazioni legate al blocco.

Il permesso dell'UE alle banche del blocco di continuare a utilizzare Londra per la compensazione dei derivati scadrà inoltre nel giugno 2025, esercitando ulteriori pressioni per spostare le attività oltremanica.

Nasdaq Clearing ha iniziato a parlare con i clienti per lanciare il clearing in euro, mentre Danish e Norwegian crown IRS vogliono sfidare LSEG offrendo il clearing multicurrency, ha dichiarato l'amministratore delegato Patrik Lohr.

"Da un punto di vista tecnico siamo pronti", ha detto Lohr a Reuters.

GAMMA DI PRODOTTI NORDICI AMPLIATA

Il Nasdaq liquida già gli IRS in corone svedesi e l'espansione ad altre valute consentirà ai clienti di compensare più posizioni all'interno di un'unica compensazione, per risparmiare sul collaterale.

"Con questo abbiamo un'offerta più completa per i clienti nordici", ha detto Lohr.

Nasdaq Europe, parte della borsa statunitense Nasdaq e operatore di sette borse europee nei Paesi nordici e baltici, afferma di avere una quota di mercato di poco inferiore al 10% nella compensazione degli IRS in corone svedesi.

LSEG, che non ha commentato i piani di Nasdaq, domina la compensazione delle transazioni IRS nelle valute nordiche, sebbene queste rappresentino solo una piccola parte delle sue attività quotidiane complessive, che lunedì hanno totalizzato 7,3 trilioni di dollari, inclusi 2,83 trilioni di dollari in IRS in euro.

Nello stesso giorno, LSEG ha liquidato 30,50 miliardi di dollari in IRS della corona svedese, 1,39 miliardi di dollari in IRS della corona danese e 8,22 miliardi di dollari in IRS della corona norvegese.

Deutsche Boerse a Francoforte e la Borsa di Madrid del gruppo svizzero SIX sono già in lizza per sostituire LSEG nella compensazione di IRS in euro negoziati tra controparti dell'UE.

Il Nasdaq, tuttavia, si rivolge agli utenti di IRS in euro nei Paesi nordici, piuttosto che a tutto il blocco.

Dopo la Brexit, gli attuali membri del Nasdaq hanno già iniziato a spostare alcune attività da Londra a Stoccolma, e si prevede che nuovi membri si uniranno a loro quest'anno, ha detto Lohr.

L'UE sta ultimando le nuove regole per i conti attivi, anche se inizialmente non sono previsti volumi minimi di compensazione, per dare tempo al mercato di adattarsi.

Lohr ha detto che i responsabili politici non saranno soddisfatti se solo una piccola parte delle attività si sposterà da Londra ai clearing dell'UE.

"Credo che questo sia il primo passo", ha detto Lohr.

(1 dollaro = 0,9148 euro) (1 dollaro = 10,2504 corone svedesi) (Servizio di Huw Jones Redazione di Tommy Reggiori Wilkes e Sharon Singleton)