Il 15 maggio 2023, NC Holdings Co., Ltd. ha annunciato nel suo comunicato stampa di aver deciso di opporsi alle proposte presentate da Asset Value Investors Limited per l'Assemblea generale degli azionisti che si terrà nel giugno 2023. Le proposte sono le seguenti: (i) Emendamento allo Statuto (numero di membri del Consiglio di Amministrazione): Limitare il numero dei membri del Consiglio di amministrazione a 13 invece di 12, (ii) Nomina di 2 Amministratori: Nominare il Sig. Jiro Yasu e il Sig. Philip Partnow come membri del Consiglio di amministrazione, (iii) Emendamento allo Statuto (Comitato di revisione della strategia), (iv) Emendamento allo Statuto (Politica di risposta all'acquisto su larga scala di azioni della società), (v) Emendamento allo Statuto (Emissione di azioni), (vi) Emendamento allo Statuto (Distribuzione delle eccedenze), (vii) Destinazione delle eccedenze: 65 Yen per azione ordinaria, meno l'importo totale dei dividendi da eccedenze per azione ordinaria proposti e approvati dall'azionista della società diverso dal proponente in questa Assemblea Generale Ordinaria degli Azionisti (viii) Determinazione del compenso per il piano di compensazione delle azioni vincolate ai risultati e ristrette per gli amministratori: Per una crescita sostenibile, è necessario attuare un piano di remunerazione a medio-lungo termine basato sui risultati. La società si oppone alle proposte per i seguenti motivi: (i) Questa proposta è stata avanzata solo per evitare che la proposta di nomina degli amministratori sia in conflitto con il numero massimo di amministratori stabilito nello Statuto.

Non vi è alcuna necessità o razionalità per la società di aumentare il numero di amministratori, (ii) il rapporto di amministratori esterni supera già i due terzi e gli stessi azionisti hanno valutato la composizione come efficace. Inoltre, il comitato di revisione ha stabilito che tutti i candidati amministratori di questa proposta non sono adatti, (iii) Questa proposta distorcerebbe la struttura di governance della società e non è ragionevole che l'azionista costringa una società quotata in borsa a modificare il suo articolo di costituzione in aree correlate all'esecuzione delle attività della società, (iv) L'azionista teme che la sua attuale posizione di detentore di oltre il 21% dei diritti di voto possa essere messa a repentaglio senza misure di difesa contro le acquisizioni, pertanto è chiaro che si tratta di una proposta di autoconservazione. (v) Questa proposta conferirà all'azionista il diritto di veto sull'assegnazione di azioni da parte di terzi, il che ostacolerebbe la capacità della società di raccogliere fondi in modo flessibile. Anche questa è una proposta di autoconservazione da parte dell'azionista, (vi) e (vii)È necessario che l'azienda si assicuri un certo livello di liquidità e il pagamento di dividendi dagli utili non distribuiti renderà difficile per l'azienda continuare e stabilizzare la propria attività, (viii)Lo scopo di questa proposta è di fornire incentivi al signor Yasu e al signor Partnow, tuttavia, con un piano di compensazione in azioni vincolate già in atto, non è necessario introdurre un piano legato alle prestazioni.